紫光股份(000938)-调研纪要-251101

投资者关系活动类别

√特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观

□其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名

IDG 张辰；IGWT 廖克銘；AmXyy Capital Eugene Preston；PleiadInvestment 孙洋、Simon Sun；Ubs Group Ag 郑浩汉；安徽国富 黎焜；大道兴业 黄华艳；枫泉投资 陶静；泽铭投资 单河；德邦证券 李宏涛；东北证券 刘云坤；东方财富证券 朱张元；东方证券宋鑫宇；高盛(亚洲) 周沛炎；耕霁投资 王立；工银理财 胡雨辰；鼎睿资产 王可丹；光大证券 刘勇；光帆私募 王健超；远桥私募张家祺；广发证券 周源、杨琳琳、李婉云；金新私募 苏卓裕；瑞民投资 黄鹏；国海证券 朱谞晟；国华兴益保险 韩冬伟；国金证券 姚依念；国泰海通 杨彤昕、于一铭、余伟民；国信证券 袁文翀、张宇凡、赵屿；国元证券 宇之光；杭银理财 徐一阳；夏尔投资 魏宇镜；华富基金 姚明昊；华泰证券 唐攀尧、徐家琛；华西证券 马军、柳珏廷；嘉实基金 李涛；金奥国际资本 田玲娟；京华山一国际 李学峰；开源证券 雷星宇；昆仑健康保险 周志鹏；联创投资 甄成；民生加银基金 范明月；民生证券 范宇；盛泉恒元投资 江含宇；平安证券 闫磊；泉果基金 王苏欣；人保资本 李响；瑞士银行 張維璇；瑞银证券 赖咏惟；山西证券 张天；赤祺资产 陈楷洲、陶祺、吴伊纯；德焱投资 张原；度势投资 顾宝成；方物私募 注目兵；沣杨资产 吴亮；国理投资 岳政；合道资产 严思宏；恒潇投资 陶玉；嘉世私募 李其东；雷钧资产 李武跃；聆泽私募 陈玉龙、沙小川；隆象私募 董文灏；陆浦投资 沈利锋；迈维资产 陈新华；熵盈私募 刘涛；相生资产 王典；渊泓投资 管亚；匀升投资 饶欣莹；丞毅投资 胡亚男；创富兆业 刘姝仪；红年资产 王聪；茂源财富 钟华；清水源投资 程宇楠；鲲鹏股权投资 王超；尚诚资产 黄向前；中安汇富资本 罗鹏；世嘉控股 王俊杰；天风证券、张建宇；天惠投资 郭立江；西部证券 张璟、陈彤；西南证券 马嘉程；溪牛投资 何欣；先锋基金 曾捷；兴业证券 桂杨；循远资产 田肖溪；野村东方证券 李行杰；野村国际段冰；甬兴证券 黄伯乐；涌德瑞烜私募 钱崝；长城证券 李心怡；长江证券资管 汪中昊；长江证券 操俊茹；招商局资本 崔颖 殷婷婷；招商信诺资产 林威宇；招商证券 李哲瀚、孙嘉擎；招银国际 Stella wang；壁虎投资 张小东；圣熙资产 荀为杰；浙商证券 徐菲、林亮亮、刘玮奇；征金资本 谢丰；中金证券 朱镜榆、李超；银河证券 胡天昊；中航基金 郑常斌；中泰证券 刘一哲、杨雷、王雪晴；中信建投 曹添雨；中信证券 周翰林；中原证券 唐月

时间

2025 年 10 月 30 日

地点

紫光股份会议室（电话会议）

上市公司接待人员姓名

董事长 于英涛

总 裁 王竑弢

副总裁、董事会秘书 张 蔚

副总裁、财务总监 秦 蓬

新华三高级副总裁、财务总监 罗家承

投资者关系活动主要内容介绍

一、介绍公司 2025 年前三季度经营情况

今年 1-9 月份，公司实现营业收入 773.22 亿元，同比增长31.41%；实现扣非归母净利润 14.6 亿元，同比增长 5.15%。第三季度延续了第二季度良好的增长态势，收入同比增长 43.12%，季度增速持续上升。前三季度经营活动产生的现金流量净额为 2.72亿元，得到大幅改善。核心子公司新华三集团有限公司（以下简称“新华三”）1-9 月实现营业收入 596.23 亿元，同比增长 48.07%；净利润 25.29 亿元，同比增长 14.75%。从新华三收入构成来看，在整个互联网行业需求持续增长带动下，国内政企业务实现营业收入 515.02 亿元，同比增长 62.55%；国际业务收入 34.78 亿元，同比增长 83.99%，均实现了高速增长。

今年前三季度，全球局势复杂多变，多国面临经济增长挑战。我国经济在结构性调整中持续恢复，着力扩内需、稳增长，高科技行业投资增长明显。从行业发展来看，AI 产业迎来爆发式发展，大模型技术快速迭代，应用落地加速，从智能办公、内容生成到科学研究、产业赋能。各省市陆续出台 AI 治理政策，推动 AI 产业健康快速发展。公司紧抓人工智能产业发展机遇，充分发挥“算力×联接”的协同优势，深化“AI in ALL”与“AI for ALL”战略。公司持续推出新一代智算产品与解决方案，满足行业客户在大模型训推效率提升、大规模算力集群部署、智能运维及绿色节能等方面的核心需求，并以“AI+场景化解决方案”助力政府、互联网、运营商、金融、医疗等众多行业客户加快“人工智能+”行动落地。

在算力层面，继 UniPoD S80000 超节点产品完成在多个大型项目的集群化部署的同时，公司全面推进下一代千卡及以上更大规模超节点产品的研发和落地。超节点是典型的 ICT 融合架构，也正是公司最擅长的领域。公司将和国内厂商深度合作，打造对标海外厂商的超节点智算产品；公司加速推进在相变冷板等新兴液冷技术的开发验证与产品化落地，全面满足高密算力集群和高功耗芯片带来的数据中心降耗需求；公司正在积极筹建液冷整机柜生产线，构建液冷整机柜从设计到制造全流程、大规模交付的完整能力。

在联接层面，公司推出新一代无损网络解决方案及算力集群交换机，有效带宽提升了 107%，基于信元交换技术实现 GPU 和网卡解耦，多元异构算力接入免调优；发布了全新一代 800G AI智算交换机，搭载业界领先的 102.4T 超高性能交换芯片，提供多达 128 个 800G 全速端口，实现了性能、时延、能效与运维等大幅提升；公司在光互联领域持续深耕，重点布局基于硅光的 CPO 和NPO 技术，以及 OCS 光交换技术等方向，为大模型训推效率提升提供坚实底层支撑。

附件清单（如有）

无

日期

2025 年 10 月 30 日