明阳智能(601615)-调研纪要-251031

投资者关系活动类别

□特定对象调研 □ 分析师会议

□ 媒体采访 □ 业绩说明会

□ 新闻发布会 □ 路演活动

□ 现场参观

√ 其他 （业绩交流会）

参与单位名称及人员姓名

长江证券、华创证券、东吴证券、财通证券、摩根士丹利亞洲、UBS AG、博时基金、渤海证券、东北证券、东方证券、富蘭克林投信、光大理财、广发基金、国海证券、国金证券、国投证券、国信证券、國泰君安國際、海通证券、花旗环球金融、华宝基金、华福证券、华泰证券、辉瑞富投资、汇丰晋信、汇华理财、民生证券、摩根大通、南方基金、宁波银行、平安基金、瑞银期货等

时间

2025 年 10 月 31 日 (周五) 下午 15:00~16:00

地点

线上

上市公司接待人员姓名

首席财务官 房猛

副总裁兼董事会秘书 王成奎

投资者关系活动主要内容介绍

投资者提出的问题及公司回复情况

1、公司上半年各个业务盈利能力变化情况？风机毛利率目前是什么水平？电站转让和发电的盈利能力是否有下降？

公司 2025 年前三季度综合毛利率 11.47%；风机制造板块毛利率同比和环比均有改善，目前单独三季度风机制造毛利率接近盈亏平衡线附近；电站产品销售毛利率略有下降，目前看下降幅度不大，电站收益主要受电站自身盈利能力的影响，公司之前转让的电站盈利能力较好。发电收入毛利率有所下降，主要由于公司上半年运营的其中一个电站电网改造施工导致长时间停电，同时三季度是行业传统小风季，单季度发电小时数降低，影响了整体电站毛利率。2、公司对于今年全行风机招标和装机规模的判断？明年装机量的预期情况如何？

据行业不完全统计，2025 年 1-9 月国内招标规模约 120GW，风电行业招标规模持续增长，行业维持高景气度。

在近日北京国际风能大会上，全球 1000 多家风能企业代表共同审议并通过了《风能北京宣言 2.0》，明确提出：在“十五五”期间，每年新增风电装机容量不低于 1.2 亿千瓦，其中海上风电年新增装机不低于 1,500 万千瓦。2030 年，中国风电累计装机容量达到 13 亿千瓦，2035 年突破 20 亿千瓦，并在 2060 年实现 50 亿千瓦。这一宣言提到的目标，公司从消纳、风场资源等角度评估,认为是比较中性的。

附件清单（如有）

无

日期

2025-10-31