【国君通信】联通发布新战略,全球蜂窝模组出货增七成(周观点1206-1212)

（以下内容从国泰君安《【国君通信】联通发布新战略,全球蜂窝模组出货增七成(周观点1206-1212)》研报附件原文摘录）
　　加关注 点击“蓝字”，关注我们 1 一周投资观点 中国联通发布新战略，5G行业应用百花齐放。中国联通将“十四五”公司发展的定位明确为“数字信息基础设施运营服务国家队、网络强国数字中国智慧社会建设主力军、数字技术融合创新排头兵”。基于新定位，公司战略升级为“强基固本、守正创新、融合开放”，并将“大联接、大计算、大数据、大应用、大安全”作为主责主业。同时，中国联通正将5G应用从“样板”推向“商用”，包括在智慧矿山、家电制造、汽车制造、电子制造、智慧港口、车联网、智慧物流等20个重要行业方向，我们认为运营商在5G时代将把基础网络商的价值延展到社会生产领域，第二成长曲线正在加速。 全球蜂窝物联网模组出货大增，国内企业占绝对份额。根据Counterpoint报告，2021Q3，全球蜂窝物联网模块出货量同比增长70%，整体收入突破了15亿美元大关，其中5G模块出货量同比增长700%。格局看，前五名模块厂商都来自中国，移远通信出货量同比增长近80%，份额占比高达31.6%；广和通出货量同比增长了84%，份额占比9.6%；日海智能、美格智能分别以6.1%和5.4%的份额排名第四、第五名。 投资建议：1）新基建搭台：云基础设施建设进入新一轮周期。推荐中兴通讯、天孚通信、光库科技、仕佳光子、星网锐捷等，受益标的为华工科技、紫光股份等。2）大应用唱戏：汽车、智能家居等爆点应用强势。推荐和而泰、拓邦股份、中国电信、中国联通、中国移动、奥飞数据、数据港、宝信软件等，受益标的为朗科智能、朗特智能、海兰信、移远通信、美格智能等。3）新能源赋能：能源革命下通信企业新成长曲线。推荐和而泰、威胜信息、科华数据等，受益标的为映翰通、中天科技、亨通光电、意华股份、英维克等。 2 一周行情回顾 2.1 一周通信板块表现 上周通信板块整体表现弱于大盘。上周沪深300指数上涨3.14%，同期，通信板块下跌0.41%，跑输沪深300指数3.55个百分点。申万通信三级子行业中，通信传输设备板块、通信运营板块呈上涨趋势，涨幅分别为0.45%和1.57%；终端设备板块、通信配套服务板块呈下降趋势，降幅分别为1.32%和2.75%。 上周申万28个一级行业中，涨多跌少。共有20个呈上涨趋势，8个板块呈下跌趋势，其中通信行业跌幅0.41%，位居第23位。 2.2 一周通信个股表现 个股方面，涨少跌多。涨幅前五个股分别为：中瓷电子（+15.95%）、恒信东方（+13.64%）、中嘉博创（+13.17%）、亿联网络（+12.12%）、意华股份（+9.24%）；跌幅前五个股分别为：通鼎互联（-15.01%）、光库科技（-14.81%）、永鼎股份（-12.17%）、天孚通信（-10.43%）、有方科技（-10.37%）。 中瓷电子作为电子陶瓷领域先进生产商，掌握LTCC等多项关键技术，受到IGBT、被动元件、5G概念热度拉动，股价上涨明显。12月6日，恒信东方发布公告称，将发行新增股份约8235万股，定增资金主要用于元宇宙相关发展，良好市场前景推动股价攀升。12月5日，通鼎互联公布，公司拟转让瑞翼信息100%股权，政府拟回购控股子公司通鼎宽带持有的土地房产等资产共计20,000万元，交易收到深交所关注函，引发市场担忧，股价下跌明显。12月10日，有方科技发布公告称，股东方中星已通过竞价方式累计减持公司股份48万股，占公司总股本的0.52%，消息引发股价下跌。 3 一周行业热点 3.1 5G全球视野 3.1.1. 5G的商用进展——澳大利亚完成面向5G网络建设的频谱拍卖，日本将于2022年构建广域试验网进行5G Open RAN测试，上半年全球5G无线接入设备市场规模达到133亿美元 中国贡献44% 【澳大利亚：完成面向5G网络建设的频谱拍卖】澳大利亚通信监管机构ACMA（通信与媒体管理局）于当12月8日宣布，面向5G网络建设的850/900MHz频谱拍卖已经完成，相关频段的16段均被卖出，拍卖共产生21亿澳元（约合人民币95.6508亿元）的收益。购买方为两家运营商---Optus以14.8亿澳元的价格购买了其中的12段，Telstra 则以6.16亿澳元的价格购买了剩余的4段。Optus表示，新增的900 MHz频段共计2×25 MHz频谱意味着其在澳大利亚全国的5G网络覆盖范围势必将会得到显著提升。Telstra首席财务官Vicki Brady表示，此次购买850/900MHz后，该运营商现在拥有覆盖主要城市的2×40MHz低频段频谱，以及覆盖郊区和偏远地区的 2×45MHz频谱，低频段频谱数量比澳大利亚任何其他移动通信网络运营商都要多。（5G） 【日本:将于2022年构建广域试验网进行5G Open RAN测试】2021年12月7日，据日经新闻报道，日本计划最早于2022年构建一张广域试验网络来进行5G Open RAN测试，日本总部省称，到2024年4月，日本四大电信运营商将能够在全国范围内推出5G基站。日本运营商NTT Docomo和供应商NEC公司最近使用符合O-RAN开放接口规范的5G基站基带单元（5G CU/DU）和其他供应商的射频单元（RU）完成了5G SA互操作性测试。NEC表示，这一多供应商互操作性测试使用了软件升级，为NTT Docomo商用网络上运行的NEC 5G NSA CU/DU引入了SA能力。未来，两家公司计划为NTT Docomo的SA服务引入5G CU/DU，以进一步扩大其5G服务。（C114通信网） 【中国：上半年全球5G无线接入设备市场规模达到133亿美元 中国贡献44%】2021年IMT-2020(5G)大会6日在深圳举行。大会当天下午发布《中国5G发展和经济社会影响白皮书(2021年)》。该白皮书指出，2021年上半年，全球5G无线接入设备市场规模达到133亿美元，比上年同期增长43%，其中，中国贡献全球市场的44%。该白皮书称，中国企业占据全球市场份额过半，但海外市场发展受阻。其中，2021年上半年，华为市场份额稳居第一，爱立信、中兴、诺基亚、三星分别位列第二至第五。海外市场方面，爱立信、诺基亚、三星、华为位列前四。（C114通信网） 【广东：2021年IMT-2020（5G）大会在深圳圆满举行】12月6日，2021年IMT-2020（5G）大会开幕式暨主论坛在深圳圆满举行。本次大会以“聚众智 融万物 惠百业”为主题，政产学研用各界代表齐聚一堂，共享5G经验、共谋5G发展、共创5G未来。工业和信息化部总工程师韩夏出席并致辞。韩夏指出，我国5G建设发展取得积极成效。截止今年10月底，我国累计建成5G基站129.1万个，覆盖全国所有地级以上城市市区、97%以上的县区以及50%的乡镇镇区，行业虚拟专网数量超过2300张；5G手机、模组价格分别下探至1000元和500元，工业网关、车载终端、智能穿戴等新型终端不断涌现；终端连接数超过4.7亿，用户渗透率达到28.7%，5G应用已覆盖一、二、三产业的诸多领域，部分重点领域已进入商业落地阶段。（C114通信网） 【安徽：安徽省实现乡镇区域5G网络全覆盖】今年以来，安徽省通信管理局紧扣目标导向，制定严密的部署计划，充分利用存量站址资源，分步骤重点推进5G网络向乡镇区域延伸覆盖，着力缩小城乡数据鸿沟，有效助力乡村振兴战略。11月底实现5G网络全覆盖，提前两年完成“5G网络基本实现乡镇级以上区域覆盖”的任务目标。下一步，安徽管局将聚焦发挥基础支撑和融合引领作用，进一步推动5G网络向农村区域延伸覆盖，促进农村数字产业融合发展，协助打造现代农业示范区，帮助推进乡村信息化建设进程，助力农业农村现代化建设。（C114通信网） 3.1.2. 运营商——2021年中国联通合作伙伴大会顺利举行, 中国电信副总经理夏冰：新基建 新实践——5G扬帆 共惠百业, 移动5G油气勘探系统斩获第四届“绽放杯”全国总决赛一等奖第一名 【中国联通：2021年中国联通合作伙伴大会顺利举行】2021年12月6日,中国联通合作伙伴大会顺利举行。在“启新聚势 杨帆未来”——2021中国联通合作伙伴大会上，中国联通透露2022年，中国联通将与合作伙伴携手销售5G、智慧家庭及行业应用等泛终端超过1.5亿部。除此之外，中国联通发布了公司新定位、新战略：“数字信息基础设施运营服务国家队、网络强国数字中国智慧社会建设主力军、数字技术融合创新排头兵”。在大会期间，还发布了《中国联通自智网络白皮书2.0》，以及“云网边一体”、“5G专网运营平台3.0”、“网络AI平台3.0”三项网络创新产品。（C114通信网） 【中国电信：中国电信副总经理夏冰：新基建 新实践——5G扬帆 共惠百业】2021年12月6日，IMT-2020（5G）大会在深圳召开。中国电信副总经理夏冰在大会主论坛上发表主题演讲，分享了中国电信在依托5G新基建推动5G新实践方面的思考和探索。夏冰表示，中国电信坚决落实“加快建设高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控的智能化综合性数字信息基础设施”的要求，重点围绕“更惠的网、更轻的云、更智的AI、更强的堤、更广的星”打造智能化综合性数字信息基础设施，夯实以5G为代表的“新基建底座”，全力支撑经济社会数字化转型。云网融合是中国电信的独特优势，也是新型基础设施的重要特征，中国电信持续研发突破天翼云4.0、新一代云网运营系统等云网融合关键技术，在业界首创“三朵云”的5G网络云化架构，实现“云、网、边、端、安、用”和5G的交叉赋能，使5G成为云网融合的最佳实践。（C114通信网） 【上海移动：5G用户数突破1200万】2021年12月9日，在 “引领数智生活，点亮千兆城市”发布会上，上海移动晒出成绩单——作为行业中坚力量，助力上海率先建成“双千兆第一城”，为城市数字化转型夯实数字底座。目前，上海移动5G客户已突破1200万，日均流量增幅和移动网络质量满意度实现“双领先”。自5G商用以来，上海移动在全市建设的5G基站已累计突破2万站，基本实现主城区、郊区城镇中心室外全覆盖，并荣获“主要道路5G网速专项评测卓越运营商奖”。（C114通信网） 3.1.3. 设备和器件厂商——联通和华为联合行业伙伴发起“智慧超感知产业推进倡议”，中兴通讯携手中国联通发布《中国联通cuLink全屋智联生态白皮书》 【华为：联通和华为联合行业伙伴发起“智慧超感知产业推进倡议”】2021年12月7日，在中国联通合作伙伴大会科技创新高峰论坛上，联通和华为联合行业伙伴发起“智慧超感知产业推进倡议”，呼吁围绕5G通感一体开展联合技术研究和应用创新，加速标准定义，构建产业生态。华为无线网络产品线副总裁甘斌表示，自联通与华为联合发布5.5G “智享大上行”“智构新视界”“智慧超感知”三大产业新赛道以来，双方联合产业伙伴持续创新，丰富了5G作为新型基础设施的网络能力，极大拓展了5G的应用边界。“智慧超感知”作为最具想象力的新方向，通过通信与感知的融合，给传统无线通信网络带来了全新感知能力，可以支持数字世界对物理世界的重构和融合，高效使能元宇宙和万物智联。华为呼吁产业合作伙伴一起，探索新场景、定义新需求，共同加速“智慧超感知”的产业进程。（C114通信网） 【中兴通讯：中兴通讯携手中国联通发布《中国联通cuLink全屋智联生态白皮书》】2021年12月6日，在中国联通合作伙伴大会期间，中兴通讯携手中国联通发布《中国联通cuLink全屋智联生态白皮书》，白皮书从智慧家庭政策分析、市场发展、关键技术和当前问题等多个维度出发，对智慧家庭的技术架构、高频使用场景以及生态圈建设进行全方位的解读，并制定了能力构建、协议互通、生态扩展、服务升级等前后端的发展计划。在智慧家庭创新业务的实践探索中，中兴通讯和中国联通一直保持着深度战略合作。未来，中兴通讯和中国联通将继续深化在智慧家庭领域的技术合作、应用拓展与商业创新，共同探索F5G的商业成功之路，助力智慧家庭转型升级，携手开启全屋智联新时代。（C114通信网） 【爱立信：山东联通携手爱立信、vivo完成基于5G SA商用网络的切片并发测试】为拓展5G网络切片应用，满足用户多业务应用场景的定制化需求，山东联通和爱立信、vivo携手，在较短时间内，克服重重技术难关，推进了商用终端URSP功能的开发，率先在爱立信无线网络上，利用爱立信RAN Slicing功能和vivo终端，精准实现了双切片业务的并发，完美完成了测试任务。测试结果符合预期，在为中国联通的切片技术部署提供宝贵经验的同时，也为未来5G行业应用创新与落地奠定了坚实的技术基础。爱立信东北亚区网络产品线部门总监吴日平表示：感谢中国联通对爱立信的信任，以及双方团队在测试中的付出。一直以来，爱立信积极参与5G技术研发试验，以及技术规范的讨论和制订，积极开展研发和测试工作。今后，爱立信还将继续与产业伙伴合作，推动网络切片的发展与部署，并继续积极参与中国5G技术的创新与研发，推进中国5G经济的发展进程。（C114通信网） 3.2 光通信 【光库科技：铌酸锂具备无法比拟的带宽优势，正加紧研发和产业化】2021年12月7日，珠海光库科技股份有限公司举行投资者关系活动，其中介绍了光库科技在薄膜铌酸锂调制器方面的进展。2021年前三季度光库科技实现营业总收入4.9亿元，同比增长40.7%；实现归母净利润9754.3万元，同比增长122.9%。光库科技表示，目前，公司设立了光子集成事业部统一管理铌酸锂调制器及基于铌酸锂材料平台的光子集成芯片、器件和模块的研发、生产和销售，并在珠海建设铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化项目，扩大光芯片和器件的生产规模并丰富产品线。同时研发薄膜铌酸锂等下一代光子材料及光子集成芯片技术，在未来几年将推出薄膜铌酸锂高速调制器和模块系列产品，预计传输速率将达800Gbps以上以至1.2Tbps。据了解，光库科技铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化项目预计投资总额5.85亿元，其中募集资金投入5.4亿元，项目达产后，将新增8万件铌酸锂调制器芯片及器件产能。（C114通讯网） 【博创10G ComboPON OLT模块出货超过百万只】2021年12月8日,领先的面向电信和数通市场的光电器件供应商博创科技今天宣布截至目前实现超过100万只10G ComboPON OLT光模块，成为中国电信市场GPON向10G PON转型的领导厂商。博创科技CEO朱伟博士指出，博创领先的10G PON ComboPON科技是10G PON升级的理想选择，可以支持旧网升级，也可以支持新建网络。展望未来，博创正在和电信运营商就新一代PON产品开发开展合作，包括25G PON和50G OLT/ONU模块。博创一定会成为PON模块的领先供应商。（光纤在线） 3.3 数据中心及云计算 【国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局四部门对外发布《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求 推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》】12月8日，国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局四部门对外发布《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求 推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》（下称“方案”）。方案提出，强化统筹布局，原则上对于在国家枢纽节点之外新建的数据中心，地方政府不得给予土地、财税等方面的优惠政策。各地加强对数据中心建设的统筹指导力度，坚决避免数据中心盲目无序发展。无锡数字经济研究院执行院长吴琦对第一财经表示，随着数据中心和5G等新型基础设施的建设和应用，科技行业逐渐成为能源消耗和碳排放大户，绿色化、集约化、智能化成为新基建发展的政策导向和必经之路。（IDC圈） 【Q321全球数据中心交换机收入飙升至历史新高】根据Dell‘Oro最近的一份报告，2021年第三季度，全球数据中心交换机收入同比增长11%，创历史姓高。Arista和白盒交换机供应商增长最多，并且收入份额都上升超过1个百分点。该报告还指出，华为、星网锐捷和Juniper均实现两位数的收入增长。（讯石光通讯） 【Equinix斥资3.2亿美元收购西非数据中心和连接服务提供商MainOne】2021年12月8日，数据中心运营商Equinix宣布以3.2亿美元价格收购西非数据中心公司MainOne。MainOne的数据中心位于尼日利亚，加纳还有科特迪瓦。该收购预计将于2022年第一季度完成，前提是满足常规交易条件，包括必要的监管批准。这标志着Equinix实现扩张，成为非洲领先的运营商中立数字基础设施公司的长期战略的第一步。（讯石光通讯） 3.4 物联网及应用 【中国移动创新提出AIoTel智能物联网多媒体通信技术】随着智能物联网通信产业的快速发展，其面临着能耗高、弱网通话质量低、成本高等诸多挑战。为高质量地解决上述问题，中国移动秉承用户优先原则，创新提出AIoTel（AI+IoT+Telephony）智能物联网多媒体通信技术，将人工智能、物联网和多媒体通信等新兴技术进行交叉结合，实现了人与人、人与物之间泛在化的通信。针对能耗高等问题，通过开发轻载化音视频引擎、适配RISC-V双核异构芯片，提供适用于低功耗硬件的智能通信SDK。针对IoT设备在弱网下通话质量低问题，创新提出了浅缓存网络的拥塞控制算法，结合创新的反馈调节机制，使得视频抗丢包能力提升至50%。通过打造“业务赋能、应用赋能、终端赋能、芯片赋能”四大赋能体系，为用户提供泛终端、多场景、电信级多媒体通信服务。（C114通信网） 3.5 科创板 4 一周重点公告（1206-1212） 5 下周公告提醒（1213-1219） 6限售解禁提醒（未来三个月） 附录1：运营商招标信息 附录2：主要公司盈利预测与估值 本报告摘自已外发报告：《【国君通信】联通发布新战略，全球蜂窝模组出货增七成(周观点1206-1212）》。 成果回顾 （下拉获取更多） 1.通信行业周观点 2021.12.05 宁静下的喧闹，2022年聚焦三条主线 2021.11.21 欧盟对光缆实施反倾销，光器件厂商或将走出拐点 2021.11.14 “十四五”智能电网投资高增，中国电信部署视联网络 2021.11.07 能源革命浪潮下通信企业机会梳理 2021.10.31 三季报简评：需求亟待新复苏，压力后大浪淘沙 2021.10.24 运营商业绩持续企稳，关注中端制造边际变化 2021.10.17 中兴盈利能力提升，关注中端制造的企稳机会 2021.10.10 基本面边际向好，四季度更乐观 2021.09.26 基本面趋好，缓和环境带来板块机会 2021.09.19 光通信从小年切入大年，关注三方面的变化 2021.09.12 光纤光缆拐点将至，关注光博会行情 2021.09.05 看好四季度机会，把握不同生命周期两大方向 2021.08.29 运营商发力云计算，光模块企业业绩分化 2021.08.22 中移动回A启动，星链规模提升至3万颗卫星 2021.08.15 运营商中报业绩创新高，新代际三个方向布局 2021.08.08 中国电信A股9日发行，华为追求有质量地发展 2021.08.01 业绩估值处于上升趋势，三个方向布局 2021.07.25 中国电信回A获批，通信下半年三条主线布局 2021.07.18 中国电信回A迫近，5G应用扬帆提速 2021.07.11 ICT基建景气度上行，降准支持企业加速扩张 2021.07.04 5G模组规模集采，六部门促进关键器件攻关 2021.06.27 5G基站规模招采开启，运营商业绩企稳强劲 2021.06.24 中国电信大幅提升派息率，彰显公司成长性信心 2021.06.24 奥飞数据拟推股权激励计划，彰显长期发展信心 2021.06.20 持续重视AIoT赛道，电信设备市场企稳 2021.06.13 800G光模块初露锋芒，新代际有望强者恒强 2021.06.06 鸿蒙加速万物智联，站在流量周期新起点 2021.05.30 关注5G三期集采，景气度开始上行 2021.05.23 继续重点推荐智能控制器和光模块产业链 2021.05.16 国内5G基站超80万，关注光模块产业链 2021.05.09 Q1板块高景气，聚焦有业绩支撑和预期反转个股机会 2021.05.05 星网集团组建，运营商一季报开门红 2021.04.25 持仓结构性变化下，关注运营商和智能控制器投资机会 2021.04.18 中移动推“数智云网”，关注一季报景气度 2021.04.11 电信A股上市股东大会通过，Starlink组网再进一步 2021.04.04 华为、中兴加码汽车领域，光模块领域马太效应明显 2021.03.28 运营商创新业务加速，“双千兆”行动拉动10G PON产业 2021.03.21 中国电信回A提速，关注一季报景气度 2021.03.14 十四五规划发布，新型基建和数字经济转型是重点 2021.03.08 传统业型，基建中军价值回归 2021.03.07 从政府工作报告分析通信产业结构趋势 2021.02.28 关注运营内需和制造海外进击的机会 2021.02.21 专题：A/H股通信板块异同分析 2021.02.07 调整之下，保持乐观，注意结构 2021.01.24 中兴Q4盈利能力强劲，5G用户超预期完成 2021.01.17 运营商价值回归进入第二阶段，关注IDC和电子品分销的机会 2021.01.10 运营商专题：基建中军价值回归 2021.01.03 三家运营商ADR被美恶意启动退市，基建中军有望价值重新评估 2020.12.27 11月业务数据向好，关注基建补强到应用拓展 2020.12.20 自主可控任重道远，运营商开启二次转型 2020.12.13 增强产业链稳健性，补短板进入深水区 2020.12.06 国内主设备商竞争力更强劲，关注卫星产业机会 2020.11.29 5G建设定调“适度超前”，ToB蓝海市场开始突围 2020.11.22 中国移动实施500亿价值分享行动，家庭千兆网络产业加速升级 2020.11.15关注海外边际修复及5G新一期投资带来的通信板块机会 2020.11.08 通信板块持仓底部重现，海外边际修复预期触底反弹 2020.11.01 持续增强通信设备等领域全产业链优势 2020.10.25“数物”业绩持续亮眼，关注外部环境和出口变化 2020.10.18 加强量子科技发展布局，国内第四大运营商成立 2020.10.11 聚焦三季报，关注好赛道 2020.10.08 以业绩为基，三个方向维度探寻Q4通信最佳配置方向 2020.09.27 四部门要求加大5G投资，用户渗透加速带来流量拐点 2020.09.20 Q2全球光模块市场创新高，阿里创新应用引领技术趋势 2020.09.13 华为禁令将正式生效，以时间换空间 2020.09.06 当下通信板块的投资观点：三方面寻找Q4通信最佳配置方向 2020.09.05 通信行业2020年半年报梳理：Q2环比改善，光模块、IDC、卫星北斗表现亮眼match 2020.08.30 工业互联网大会召开，毫米波产业加速（周观点0824-0830） 2020.08.23 运营商经营将持续改善，关注卫通赛道（周观点0817-0823） 2020.08.16 运营商拐点持续，Cat.1模组风头正劲（周观点0810-0816） 2020.08.09 北美云厂商资本开支保持正增长，5G海外波折难逆格局趋势（周观点0803-0809） 2020.08.02 车联网标准体系指南发布，北斗三号正式开通（周观点0727-0802） 2020.07.26 5G用户蓬勃发展，关注5G后应用投资 2020.07.19 英国禁华为入场，波折难逆格局趋势 2020.07.12 小荷才露尖尖角，中报行情开启 2020.07.05 5G R16版本冻结，中报将至，布局通信高景气板块 2020.06.28 IDC龙头彰显长期投资价值，关注通信中报机会 2020.06.21 当下通信板块的投资观点 2020.06.14 北斗全球组网完成在即，通信行业业绩与主题共振 2020.06.07 业绩与主题共振，坚持三条主线 2020.05.31 腾讯5000亿加码新基建，广电5G整合再进一步 2020.05.24 两会引导新基建方向，实体名单升级 2020.05.17 美国对华为限制加码，对通信行业的影响分析 2020.05.10 关注两会方向指引，趋势产业“育树生花” 2020.05.04 围绕二季度高景气，关注流量及5G产业链 2020.04.26 5G大规模招采全落地，流量及物联需求旺盛 2020.04.19 当疫情走出阴霾的时候，Q2通信应该关注什么？ 2020.04.12 “云视物”一季报亮眼，5G产业链开始大幅回暖 2020.04.05 移动5G集采落地，持续关注流量主线机会match 2020.03.29 运营商资本开支大幅增长，ICT产业上行可期match 2020.03.21 工信部数据验证流量高增长，中国移动投资开启5G盛宴 2020.03.15 详解“新基建”，后疫情下寻找全球核心竞争力 2020.03.08 招标开启拉开5G建设序幕，关注5G产业链、流量基建、应用三条主线 2020.03.01 疫情全球蔓延，远程云办公行情真的走完了吗？ 2020.02.24 工信部加快5G发展进程，车联网等应用有望加速起航 2020.02.16 行业复工进度符合预期，WiFi6有望加速渗透 2020.02.09 流量及远程应用仍为主线，关注卫星互联网催化 2020.02.02 投资、流量、产能、工作模式四维度解析疫情对通信行业影响 2020.01.19 中兴通讯定增落地，关注2019年年报窗口期投资机会 2020.01.12 工信部明确SA行业标准，移动密集招采力争年内商用 2020.01.05 华为中兴5G发货量领先，联通eSIM试点扩展全国 2019.09.16 政府对5G建设予以多项鼓励政策，运营商竞争环境缓和 2.事件点评 2021.09.01 终端或备卫星通信功能，行业加速可期 2021.09.01 梦网科技：业绩符合预期，富信和服务号进展迅猛 2021.09.01 科华数据：业绩符合预期，新能源和智慧电能高增长 2021.08.31 国资云发展加速，关注IaaS产业链机会 2021.08.31 中兴通讯：业绩符合预期，盈利质量持续提升 2021.08.31 光环新网：业绩基本符合预期，IDC毛利率继续提升 2021.08.26 新易盛：海外营收成支柱，筹措收购发力硅光 2021.08.26 光迅科技：传输业务超预期，受益全球基建景气延续 2021.08.25 广和通：业绩符合预期，车载模块布局持续深化 2021.08.24 天孚通信：海外增长迅猛，外延拓宽新领域 2021.08.22 宝信软件：业绩贴近预告上限，PLC打开新空间 2021.08.22 奥飞数据：业绩符合预期，积极响应碳中和战略 2021.08.22 数据港：业绩基本符合预期，完善首都经济圈布局 2021.08.20 万国数据：业绩符合预期，上架、销售、扩张稳步推进 2021.08.20 中国联通：业绩略超预期，传统新兴业务均亮眼 2021.08.18 和而泰：业绩符合预期，展现发展的持续韧性 2021.07.30 威胜信息：中报符合预期，全系业务稳中有进 2021.05.23 威胜信息：引入腾讯创投，业务落地节奏加速 2021.04.29 中兴通讯：业绩如期高增长，持续研发构筑成长基石 2021.04.23 新易盛：海外营收超国内，备货扩产节奏延续 2021.04.23 光迅科技：业绩符合预期，光电技术引领行业前沿 2021.04.23 天孚通信：国内招标开启成长，外延内生地位巩固 2021.04.22 中国联通：业绩如期高增长，多业务全面企稳亮眼 2021.04.21 光环新网：业绩符合预期，京津冀、长三角战略布局成型 2021.04.21 威胜信息：业绩略超预期，“碳中和“战略下充分受益 2021.04.20 宝信软件：业绩超预期， 双主业业绩加速释放 2021.04.13 拓邦股份：业绩超预期，成长逻辑持续兑现 2021.04.09 和而泰：拟分拆铖昌科技A股上市，芯片业务蓄势勃发 2021.04.05 奥飞数据：业绩符合预期，扣非净利润同比高增 2021.03.23 数据港：客户上电加速，EBITDA增速创历史新高 2021.03.17 中兴通讯：业绩符合预期，技术积累助力格局向上 2021.03.12 中国联通：高质量发展符合预期，产业互联网亮眼 2021.03.11 拓邦股份：业绩超预期，智能控制器龙头加速成长 2021.03.10 中国电信：业绩进入上行通道，拟在A股上市拓展业务版图 2021.02.04 数据港：EBITDA和IT负载同比高增长，利润释放可期 2021.01.30 声网：横向拓展业务版图，收购IM龙头唤醒Easemob 2021.01.26 拓邦股份：业绩超预期，家电、工具、锂电多点开花 2021.01.26 天孚通信：业绩高增确定，平台化龙头继续向前 2021.01.24 中兴通讯：Q4单季度盈利能力提升，聚焦高质量增长 2020.12.17 科华恒盛：更名“科华数据”，聚焦云业务发展 2020.12.07 声网：Q3业绩符合预期，客户规模加速扩张 2020.11.08会畅通讯：业绩高速增长，规模效应逐渐显现 2020.11.08 中嘉博创：业绩环比改善，Call Center业务潜力巨大 2020.10.31广和通：业绩大超预期，海外订单饱满 2020.10.31国脉科技：业绩符合预期，“5G+智慧健康”布局加码 2020.10.30数据港：业绩超预期，利润释放加速 2020.10.29光环新网：在建项目有序推进，明年逐步进入机柜密集交付期 2020.10.28新易盛：三季度业绩持续高增，备货饱满成长可期 2020.10.23 光迅科技:全年指引保持高增，盈利能力显著优化 2020.10.13 中兴通讯：股权激励草案推出，构筑更强护城河 2020.10.08 数据港：定增落地，扩张能力进一步增强 2020.09.03 ZOOM：中国没有ZOOM，只有亿联 2020.09.02 会畅通讯：拐点已至，静候佳音 2020.09.01 科华恒盛：IDC业务稳步拓进，与腾讯合作落地变现 2020.08.31 科华恒盛：30而已，60可期 2020.08.30 和而泰：控制器业务高增长，汽车电子和芯片突破 2020.08.30 移为通信：疫情冲击逐步淡化，持续研发开拓新赛道 2020.08.28 中际旭创：电信数通双轮驱动，多点开花助力高增 2020.08.28 光环新网：业绩基本符合预期，看好中长期资源储备优势 2020.08.27 爱施德：H1业绩超预期，供应链与新零售双驱发展 2020.08.26 光迅科技：产品结构升级，芯片自给率提升助力业绩超预期 2020.08.26 奥飞数据：毛利率提升显著，拟收购扩大环京布局 2020.08.26 数据港：业绩符合预期，机柜数和在建工程大幅增长 2020.03.20 移动5G千亿投资出炉，产业链确定且有更高预期 2020.03.17 数据港：机柜投放加大，在建工程大幅增长，未来成长可期 2020.03.15 中际旭创：无惧短期波动，数通与5G驱动未来高速成长 2020.03.08 新易盛：拟定增募集资金，加码布局5G和数通高端模块 2020.03.06 科华恒盛：IDC新锐+UPS巨头，多年积淀蓄势待发 2020.03.05 苏州科达：千呼万唤始出来，转债发行助力底部反转 2020.03.01 苏州科达：底部反转，浴火重生？ 2020.02.29 和而泰：八年连续增长，双核业务成长路径清晰 2020.02.27 会畅通讯：会当凌绝顶，畅览众山小！ 2020.02.27 国脉科技：业务结构显著优化，“产学研”助提速超车 2020.02.26 亿联网络——发个业绩快报都要超预期？ 2020.02.24 会畅通讯——天空是你发挥的极限 2020.02.15 中际旭创：拟收购增强低成本制造能力，以期提升电信市场竞争力 2020.01.27 会畅通讯：双师课堂全国布局加速，云视频硬件终端拓展海外市场 2020.01.24 二六三：业绩略超预期，子公司业务整合初显成效 2020.01.23 中际旭创：业绩基本符合预期，变更募集资金用途加大400G投入 2020.01.20 新易盛：业绩超预期，5G建设+400G产品打开成长空间 2020.01.18 中兴通讯：非公开发行落地，助力5G产品保持优势 2020.01.14 亿联网络：业绩兑现打破疑虑，核心价值逐步凸显 2019.12.19 中国联通：行业竞争环境改善，业绩提升立竿见影 2019.11.15 中国联通：混改继续扩大深化，5G赋能实现价值重估 2019.05.12 中际旭创：业绩将步入回暖周期，400G及5G助力公司发展 3.行业研究 2021.09.08 行业凛冬已过，全球需求回暖——光纤光缆专题 2021.09.07 关注政策、业绩、流量爆发节点博弈——2021年中报总结及展望 2021.08.04 2021Q2云厂商业绩专题：亚马逊、Facebook资本开支同比高增，整体对服务器等技术基础设施投资较乐观 2021.07.07 汽车通信构建新循环，数据驱动成长（智能网联车系列一） 2021.06.03 光模块：站在流量新周期起点，浪里淘沙全球进击 2021.05.26 2021Q1北美和国内云厂商资本开支同比高增，看好云计算产业链 2021.05.06 优秀制造的全球进击，流量红利的新起点一2020年报及2021一季报总结及展望 2021.03.09 智能控制器：专业分工下产业东移，国内厂商的星辰大海 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健增长 2020.11.04 通信行业2020年三季报总结：光模块、IDC、物联网持续高景气，关注持续性机会 2020.11.03 2020Q3基金持仓：通信行业仓位创近年来新低，“光数物”关注度提升 2020.08.15“手机门店版”盒马生鲜模式一触即发 2020.08.05 2020Q2北美云厂商：疫情之下云收入保持两位数增长，资本开支仍正增长 2020.07.24 2020Q2基金持仓专题：重仓占比环比下降，光通信个股加仓明显 2020.07.15 IDC乘风破浪的下半场，从资源禀赋向运维服务的转变 2020.06.28 卫星互联网按下加速键，剖析新赛道红利风口 2020.06.02 新基建升温，育树生花——构筑连接和算力，5G、IDC、新兴产业持续受益 2020.06.01 北斗三号全球组网在即，全面国产化高空网络安全建设一触即发 2020.05.08 再获政策推进，NB-IoT产业加速 2020.05.06 疫情短期扰动不改长期趋势，5G和流量主线持续景气 2020.04.27 2020Q1基金持仓专题：从低配格局切入超配通道，进入仓位上升周期 2020.04.21 车联网：赛道加速，百舸争流 2020.04.17 流量繁荣新周期下的新基建投资机会 2020.04.02 移动5G集采落地，产业链开始加速 2020.03.27 市场最全的V2X车联网产业链梳理：新开一局，弯道超车 2020.03.26 腾讯会议国际版之殇——我们坚定不看好 2020.03.24 ZOOM股价没涨完，亿联外资没买完，会畅信创没做完，科达转债已搞完 2020.03.08 当下时点看通信板块的投资价值 2020.03.05 通信三大领域产业推进及国产化提速 2020.03.02 一图看懂广电及5G战略投资机会 2020.02.25 一图看懂华为移动服务HMS七大细分投资机会 2020.02.25 一图看懂5G新基建产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂物联网应用及新兴产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂云计算产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂远程办公产业链投资机会 2020.02.18 再融资新规对通信行业影响几何？ 2020.02.05 三大场景奠定高增基调，远程办公纵享千亿市场 2020.02.04 深度揭秘中美远程办公视讯习惯的异同 2020.02.03 2019Q4基金持仓：低配格局下的仓位调整期，未来有望再次进入提升周期 2020.02.02 远程视讯降本增效全面提速，有望撬动千亿级协同办公市场 2020.01.14 国君通信精品巨献——5G新应用云视频通信发展图鉴 2020.01.07 当下通信板块配置什么？ 2019.11.04 通信行业2020年度投资策略：新代际，大变革，强可控 2019.09.10 二季度环比改善，无线侧、主设备、物联网增长亮眼 2019.08.27 曲折波动中前行，云计算资本开支回暖和5G浪潮来临有望拉动光模块厂商集体复苏 2019.08.06 主设备商专题：新的代际来临，主设备行业景气度提升 4.公司研究 2020.08.30 优博讯：新兴市场复制中国历程，医疗信息化等领域拓宽边界 2020.06.28 卫星互联网按下加速键，剖析新赛道红利风口 2020.06.02 新基建升温，育树生花——构筑连接和算力，5G、IDC、新兴产业持续受益 2020.06.01 北斗三号全球组网在即，全面国产化高空网络安全建设一触即发 2020.05.08 再获政策推进，NB-IoT产业加速 2020.05.06 疫情短期扰动不改长期趋势，5G和流量主线持续景气 2020.04.27 2020Q1基金持仓专题：从低配格局切入超配通道，进入仓位上升周期 2020.04.21 车联网：赛道加速，百舸争流 2020.04.17 流量繁荣新周期下的新基建投资机会 2020.04.02 移动5G集采落地，产业链开始加速 2020.03.27 市场最全的V2X车联网产业链梳理：新开一局，弯道超车 2020.03.26 腾讯会议国际版之殇——我们坚定不看好 2020.03.24 ZOOM股价没涨完，亿联外资没买完，会畅信创没做完，科达转债已搞完 2020.03.08 当下时点看通信板块的投资价值 2020.03.05 通信三大领域产业推进及国产化提速 2020.03.02 一图看懂广电及5G战略投资机会 2020.02.25 一图看懂华为移动服务HMS七大细分投资机会 2020.02.25 一图看懂5G新基建产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂物联网应用及新兴产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂云计算产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂远程办公产业链投资机会 2020.02.18 再融资新规对通信行业影响几何？ 2020.02.05 三大场景奠定高增基调，远程办公纵享千亿市场 2020.02.04 深度揭秘中美远程办公视讯习惯的异同 2020.02.03 2019Q4基金持仓：低配格局下的仓位调整期，未来有望再次进入提升周期 2020.02.02 远程视讯降本增效全面提速，有望撬动千亿级协同办公市场 2020.01.14 国君通信精品巨献——5G新应用云视频通信发展图鉴 2020.01.07 当下通信板块配置什么？ 2019.11.04 通信行业2020年度投资策略：新代际，大变革，强可控 2019.09.10 二季度环比改善，无线侧、主设备、物联网增长亮眼 2019.08.27 曲折波动中前行，云计算资本开支回暖和5G浪潮来临有望拉动光模块厂商集体复苏 2019.08.06 主设备商专题：新的代际来临，主设备行业景气度提升 4.公司研究 2021.08.30 优博讯：新兴市场复制中国历程，医疗信息化等领域拓宽边界 2021.07.26 星网锐捷：云网全链路供应商，开启成长升势 2021.04.16 和而泰：双引擎构筑护城河，进入“1-N”放量期 2021.01.24 爱施德：电子烟龙头上市，加速门店拓展速度，公司进入高速发展期 2021.01.16 爱施德：爱来悦好，销（售）刻施德 2020.12.02 宝信软件：深耕智慧制造和工业互联网，IDC业务开启新周期 2020.12.01 中嘉博创：金融服务外包龙头，呼叫中心行业百亿市场待开掘 2020.11.20 上海瀚讯：国防宽带通信龙头，推动国防信息基础设施从窄带向宽带飞跃 2020.11.02 有方科技：智慧能源模块先行者，积极布局车联网终端 2020.10.29 天孚通信：成本驱动产业分工，平台化龙头潜力无限 2020.10.24 东软载波：物联网加速崛起的中国“芯”龙头 2020.08.09 爱施德：页数不多，全是干货 2020.08.01 爱施德：5G终端迎换机浪潮，分销零售现变革机遇 2020.07.18 中际旭创：数通龙头强者恒强，电信市场助力成长 2020.07.14 广和通：物联网模组行业急先锋，改变未来行业长期竞争格局 2020.06.23 光迅科技：高景气不惧短期扰动，自主创芯筑长期壁垒 2020.06.22 ZOOM：为什么至少还要再涨50% 2020.06.09 奥飞数据：“乘势而起”，蓄势待发的IDC新锐 2020.04.17 本周六亿联网络2019年报解读——会前必读宝典 2020.04.06 揭秘：亿联网络持续高增长八大未解之谜（上篇） 2020.04.06 一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.04.02 中兴通讯：好整以暇，新代际再突破 2020.03.29 亿联网络：一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.02.14 和而泰：智能控制龙头，核心芯片新贵 2020.01.31 苏州科达：政府加大远程办公投入力度，研发增加摩云视讯再起航 2020.01.30 二六三：远程办公渗透率加速，国内SaaS企业服务龙头优先受益 2020.01.29 会畅通讯：乘双师课堂东风，千亿级蓝海赛道有望拔得头筹 2019.11.24 中国联通：多重共振拐点至，风好正是扬帆时 2019.07.03 和而泰：以智能控制器为基石，自主可控射频芯片拓展空间 2019.05.28 中国联通：内生改善成效显著，代际更替迎接质变 2018.07.30 和而泰：稳中求进，从智能控制到平台的进击之路 2017.11.15 光迅科技：龙游浅底，从“芯”开始 5.科创板研究 2019.07.25 5G赋能科创时代：科创板通信板块标的剖析 2019.06.19 睿创微纳：率先注册生效，471页招股说明书（注册稿）要点梳理 2019.06.18 世纪空间：418页招股说明书要点梳理 2019.06.17 优刻得：481页招股说明书要点梳理 6.海外研究 2021.1.28 产品矩阵持续扩充，2021业绩可期 2021.1.27万国数据：兵马未动粮草先行，高性能数据中心开发先行者——海外IDC系列研究之一 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健 2020.11.07 Microsoft：业绩超预期，Azure营收增长48% 版权所有，未经许可禁止转载或传播。 联系方式 重要声明 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 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