【国君通信】中移动回A启动,星链规模提升至3万颗卫星(周观点0816-0822)

（以下内容从国泰君安《【国君通信】中移动回A启动,星链规模提升至3万颗卫星(周观点0816-0822)》研报附件原文摘录）
　　加关注 点击“蓝字”，关注我们 1 一周投资观点 中国移动即将登陆A股，聚焦5G网络和云基建等。中国移动拟公开发行A股不超过9.65亿股，预计募集资金560亿元，分别投入到5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目、新一代信息技术研发及数智生态建设项目。其中，中国移动投入到5G精品网络建设983亿元，预计在2021年和2022年新建5G基站不少于50万个，并建设5GSA核心网及网络云资源池，可满足3.5亿5GSA用户业务需求及0.2亿行业用户需求；云基建和千兆智家项目分别计划投入161亿元和116亿元；这既反映了公司的业务发展方向，也对相关基建建设有提振效果。 运营商新兴业务已露锋芒。2021年上半年，国内运营商营收和利润均实现了大幅增长，中国移动收入同比增长13.8%，净利润同比增长6.0%；中国电信收入同比增长13.1%，净利润同比增长27.2%；中国联通收入同比增长9.2%，净利润同比增长21.1%。尤其新兴业务方面极为亮眼，三家公司上半年共完成新兴业务收入1145亿元，同比增长27%，在电信业务收入中占比为15.2%，拉动电信业务收入增长3.5个百分点，其中云计算和大数据收入同比增速分别达96.7%和31.3%。中国移动立足个人移动市场，不断拓展家庭市场、政企市场和新业务市场业务；中国电信形成智慧家庭、DICT、物联网、互联网金融为构成的智能应用生态圈协同发展；中国联通聚焦重点行业市场，加快创新业务拓展，三大运营商新型业务蓬勃发展。我们认为运营商从顶层定位、政策配套以及运营商内生变化看，其将承担更多创新发展责任，业务结构快速优化，从“电信运营商”的标签快速向“信息服务提供商”方向变化，估值体系必然发生质变。 星链项目规模提升至3万颗，卫星互联网将是新基建方向。SpaceX已向美国联邦通信委员会（FCC）提交“第二代星链星座”的修订申请，提出了使用星际飞船火箭发射约3万颗新卫星的计划。自SpaceX在2015年1月宣布了“星链”卫星互联网服务项目，已经发射了1740多颗星链卫星，旨在为世界各地的用户提供高速互联网接入。目前，首先推出了一项测试版星链卫星互联网服务，面向特定消费者，每月收费99美元。目前，星链项目处于测试阶段，拥有遍布12个国家的超过9万名用户，下达订单或缴纳可退还押金的潜在客户超过 50 万，每个月用户月租费用99美元。2020年,卫星互联网首次被纳入“新基建”范围；2021年4月，我国副部级央企中国卫星网络集团有限公司在雄安新区挂牌成；这意味着低轨卫星通信网络建设将是未来的重要新方向。 投资建议：目前阶段来看，每一个影响因素的预期或者逻辑并还未完全充分反映，通信板块行情的持续性存在基础，当更应该关注个股α机会。新的代际变革窗口期，遵循发展规律，大的赛道方面围绕三个方面：一是沿着5G基建格局动态变化方向，推荐中兴通讯，天孚通信、星网锐捷，受益标的为华工科技、紫光股份、思瑞浦等。二是继续重视业务云化的延续，推荐中国电信、中国移动、中国联通、新易盛、奥飞数据、宝信软件、光环新网、数据港、万国数据、梦网科技等。三是AIoT各细分赛道的大趋势，包括智能家居、网联汽车、智能制造、智慧电网等，推荐和而泰、拓邦股份、广和通、、移为通信等，受益标的为移远通信、泰晶科技、鸿泉物联、德赛西威、华阳集团、科博达、日海智能、朗科智能等。 风险提示：5G落地进程或不及预期、云计算发展或不及预期、运营商转型不及预期。 2 一周行情回顾 2.1一周通信板块表现 上周通信板块表现好于大盘。上周沪深300指数下跌3.57%，同期，通信板块下跌2.20%，跑赢沪深300指数1.37个百分点。申万通信三级子行业均呈下跌趋势，其中终端设备板块跌幅最小为0.75%，通信传输设备涨幅最大为3.43%。 上周申万28个一级行业中，跌多涨少。共有6个呈上涨趋势，22个板块呈下跌趋势，其中通信行业跌幅2.20%，位居第13位。 2.2 一周通信个股表现 个股方面，跌多涨少。涨幅前五个股分别为：中瓷电子（+22.89%）、天喻信息（+18.53%）、微创光电（+13.95%）、鹏博士（+10.61%）、波导股份（+10.34%）；跌幅前五个股分别为：ST凯乐（-18.50%）、三峡新材（-17.25%）、仕佳光子（-17.02%）、博创科技（-16.42%）、中天科技（-14.12%）。移动、电信相继回A刺激板块，电信板块表现不俗，鹏博士上周股价上涨明显；凯乐科技因专网通信业务存在逾期应收账款和存货计提损失而被执行ST，市场信心动摇，上周股价跌幅较大；由于前段时间短期涨幅巨大，资金获利较多后开始出逃，三峡新材上周股价跌落明显。 3 一周行业热点 3.1 5G全球视野 3.1.1. 5G的商用进展——新西兰Spark增加资本支出以加速5G部署，韩国计划加强5G生态培育 【新西兰Spark增加资本支出以加速5G部署 目标2023年底覆盖90%人口】北京时间8月18日下午消息据Mobile World Live报道，新西兰Spark提高了本财年的资本支出预算，以加快5G的部署，目标是到2023年年底实现90%的人口覆盖率。Spark首席执行官朱莉·霍德森（Jolie Hodson）在财报中解释说，公司承诺在5G方面再投资3500万新西兰元（C114注：约合2420万美元），从而将2022财年（截至2022年6月底）的移动网络总投资提升至约1.25亿新西兰元。（C114通信网） 【韩国计划加强5G生态培育】北京时间8月18日下午消息据Mobile World Live报道，韩国政府概述了培育该国5G生态系统的计划，目标是在未来五年将开发新服务的公司数量增加近20倍。韩国科学和信息通信技术部（MSIT）的目标是到2026年，有1800家公司专门从事5G服务，而目前为94家。从2023年开始，韩国政府还计划建立一个完全整合兼容服务的城市，项目细节正在制定中。（C114通信网） 3.1.2. 运营商——三大运营商2021上半年业绩集体“回春”，中国移动回A上市申请获中国证监会受理：拟募集资金560亿元，中国电信股价首日上涨34.88% 成交额超200亿元 【三大运营商2021上半年业绩集体“回春”：5G拉动价值回归 新兴业务收入增势突出】三大运营商相继发布了2021年上半年的业绩报告。面对上半年错综复杂的内外部环境挑战，三家运营商似乎并没有受到多大影响，营收和利润均实现了增长，且增幅较大。此外，新兴业务收入增势突出，三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算等新兴业务，上半年共完成新兴业务收入1145亿元，同比增长27%，在电信业务收入中占比为15.2%，拉动电信业务收入增长3.5个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达96.7%和31.3%。5G在ToC移动业务，ToB产业数字化业务的纵深发展，不断推动着运营商的业绩持续增长。（C114通信网） 【中国移动回A上市申请获中国证监会受理：拟募集资金560亿元】8月18日消息（乐思），中国移动在港交所公告，公司已就人民币股份发行向中国证券监督管理委员会提交包括首次公开发行人民币普通股（A股）股票招股说明书（申报稿）在内的申请材料，并于近日收到中国证监会对公司提交的人民币股份发行申请出具的受理单。同日，中国移动预披露A股招股书：公司拟公开发行A股股份数量不超过96481.3万股，不超过此次发行后公司已发行股份总数的4.5%。中国移动表示，本次发行募集资金扣除发行费用后将全部用于与公司主营业务相关的项目，具体有：5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目智慧中台建设项目以及新一代技术研发及数智生态建设项目。上述项目预计投资总额为人民币1569亿元，拟投入的募集资金金额为人民币560亿元。中国移动表示，如未发生重大的不可预测的市场变化，本次公开发行股票所募集资金将按照以上项目进行投资。（C114通信网） 【中国电信股价首日上涨34.88% 成交额超200亿元】8月20日消息（水易），中国电信正式在上海证券交易所上市。集合竞价高开5.74%，盘中一度回落，随后强势拉升，盘中一度触及44%的涨停上限。截至收盘，该股报6.11元上涨34.88%，换手率达67.14%，全日成交201.1亿元，位居A股成交额之首。招股书显示，本次发行价格为4.53元/股，若按超额配售选择权全额行使计，本次发行募集资金净额为5,372,712.88万元，位居近10年来A股市场首位。自此，中国电信正式实现“A+H”境内外资本市场的全布局。中国电信此次募集资金，将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目。（C114通信网） 【中国联通拟分拆智网科技至A股上市】8月19日，中国联合网络通信股份有限公司（600050.SH）和中国联合网络通信（香港）股份有限公司（0762.HK）发布公告，宣布董事会正考虑分拆所属子公司联通智网科技股份有限公司（以下简称“智网科技”）至A股上市，并审议通过了有关分拆预案。上述分拆上市事项尚需中国联合网络通信股份有限公司股东大会批准，并需获得有关外部监管机构的审批。智网科技成立于2015年，为国务院国资委国企改革“双百行动”名单企业,是中国联通下属从事车联网专业化经营的控股子公司，提供智能连接及智能运营专业服务，以及基于5G、V2X、MEC等新一代信息技术的智慧交通车路协同、车队管理及智能座舱等智能应用服务。（C114通信网） 【LG宣布成功使用太赫兹频谱进行6G数据传输演示】北京时间8月19日消息（艾斯）据韩联社报道，LG电子本周四表示，该公司已经成功进行了使用太赫兹频谱进行6G数据传输的演示。上周在德国柏林，LG与欧洲领先的应用型研究机构Fraunhofer-Gesellschaft共同合作，成功在室外环境100米范围内发射了6G太赫兹无线通信信号。LG表示，为了在6G太赫兹频段频谱上提供稳定的通信信号，该公司与Fraunhofer-Gesellschaft联合开发了一种新型功率放大器。超宽频段频谱的频谱覆盖范围较短，天线发射和接收过程中的功率损耗严重，需要增强型功率放大器来解决此类问题。LG表示，其新型放大器可提供15分贝-毫瓦的最大输出信号，可在155-175GHz频段内实现稳定通信。此外，LG还为6G太赫兹无线通信演示开发了自适应波束成形和高增益天线切换技术。LG电子预期6G通信将于2029年实现商用，并表示标准的制定将于2025年开始。 3.1.3 设备和器件厂商——鸿蒙生态发展迎来又一里程碑，中兴通讯中标中国联通IPRAN产品集采项目，爱立信联袂广西移动助推电杆“小巨人”建设5G智慧工厂 【华为HarmonyOS Connect 新增硬件合作伙伴 700+】鸿蒙HarmonyOS宣布，8 月 18 日，鸿蒙生态发展迎来了又一里程碑。华为智能硬件生态品牌 Works with HUAWEI HiLink 与 Powered by HarmonyOS 已全面升级为 HarmonyOS Connect，新增硬件合作伙伴 700 多个。华为鸿蒙 HarmonyOS 表示，随着越来越多合作伙伴的加入，多款鸿蒙智联认证新品也纷纷上市开卖，给消费者带来了全场景智慧生活新体验。（C114通信网） 【中兴通讯中标中国联通IPRAN产品集采项目】近日，中国联通公布2021年IPRAN产品集中采购结果，中兴通讯多业务分组平台ZXCTN 9000-EA系列、5G承载智慧接入ZXCTN 6000系列等产品成功中标。本次集采是中国联通自2020年智能城域网大规模建设之后最大规模的设备集采，覆盖IPRAN1.0、IPRAN2.0及CPE设备，中标设备将助力中国联通充分发挥智能城域网业务综合承载能力，推进新一代云网融合建设，通过简化网络协议，优化流量疏导能力来逐步提升用户体验，促进中国数字经济发展。（C114通信网） 【爱立信联袂广西移动助推电杆“小巨人”建设5G智慧工厂】近日，爱立信（中国）通信有限公司、中国移动广西公司北海分公司与广西北海精一电力器材有限责任公司三方签署《5G智慧工厂与应用合作意向书》，致力打造广西首个电杆行业“5G+智慧工厂”，并在推动电力器材产业数字化升级的同时，共同探索中小规模制造企业的“专精特新”建设之路。项目开展后，爱立信将携手广西移动为北海精一提供覆盖云、网、边、端的整体5G方案，为厂区提供全新无线接入方式，承载并丰富其智能化与数字化应用，提升运营与生产的安全、效率与质量，助力企业释放更大商业潜能。（C114通信网） 3.2 光通信 【旭创科技联合新华三H3C发布400G ZR/OpenZR+相干光模块IPoverDWDM解决方案】近期，旭创科技联合新华三H3C推出采用400G ZR／OpenZR＋ QSFP－DD相干光模块IPoverDWDM解决方案，该方案在H3C交换机12500R上直接插入400G ZR／OpenZR＋ QSFP－DD相干光模块，通过光层传输，实现DCI的IPoverDWDM传输。该解决方案的推出，有助于降低数据中心互联的网络复杂性，增加传输系统的可靠性，实现大容量传输，降低系统功耗和成本。该方案将在2021CIOE光博会期间现场演示。（OFweek光通讯网） 【圣治光电完成亿元C轮融资，助推中国无源光器件发展】创业邦获悉，近日，圣治光电成功完成亿元的C轮融资，由超越摩尔资本领投，老股东云启资本、遨问创投、立达资本跟投。圣治光电是一家聚焦5G以及网络改造与升级的核心零部件智能制造企业，是光通信无源高端产品的整体解决方案提供商。公司以＂技术助推光通信更宽广的未来＂为使命，凭借深厚的技术积累和智能化生产工艺，聚焦于光通信领域，提供核心的高端无源产品。（OFweek光通讯网） 3.3 数据中心及云计算 【英伟达数据中心业务营收不断创下新高 已连续9个财季保持增长】8月19日消息，据国外媒体报道，英伟达在当地时间周三，发布了截至8月1日的2022财年第二财季财报，在游戏、数据中心和专业可视化平台业务营收均创下记录的推动下，英伟达这一财季的营收，达到了创纪录的65.07亿美元，同比大增68%，环比也增长15%。在英伟达财报披露的五大营收来源中，数据中心业务是仅次于游戏业务的第二大营收来源，在这一财季的营收增至23.66亿美元，高于上一财年同期的17.52亿美元，也高于上一财季的20.48亿美元，同比环比均保持增长。第二财季环比继续增长，也就意味着英伟达数据中心业务的营收，在不断创下新高，已连续9个财季保持增长。（IDC圈） 【万国数据携手数篷科技打造DACS AnyCloud？？解决方案】近日，万国数据与数篷科技签署合作协议，通过整合双方在数据中心、云网资源与服务，以及云安全领域的专业优势，共同打造SASE解决方案DACS AnyCloud？？，为企业提供跨云跨地域的IT基础设施平台与安全服务。此次万国数据与数篷科技联合发布的DACS AnyCloud？ 一体化地解决了云网连接及数据安全问题，满足了企业在任意地点安全、快速访问业务数据的多样化需求。目前，DACS AnyCloud？已在万国数据数字化基础设施管理平台上架，用户可按需在线订购。（IDC圈） 【中国电信杭州大数据中心正式落地】日前，伴随萧山经济技术开发区启动杭州大数据中心建设项目用地征迁，中国电信杭州大数据中心项目正式落地三江创智小镇。项目总投资50亿元，其中，固投43亿元。建设总规模占地约200亩，总建筑面积约21万平方米，机架总数约20000架（平均功耗6KW）。中国电信杭州大数据中心，是目前落户小镇投资规模最大的一个项目。该项目以打造综合型产业园区为目标，旨在建设国际一流的绿色大数据中心、浙江省大数据产业发展中心、5G融合应用孵化中心，总建设周期为4年，计划至2024年竣工。（IDC圈） 3.4物联网应用 【汇顶科技发布首款系统级NB-IoT单芯片方案】8月18日，汇顶科技对外发布旗下首款全面支持3GPP Rel-14、Rel-15标准的系统级NB-IoT单芯片解决方案——GR851x系列，具备显著的连接稳定性、高安全性以及集成超低功耗OpenCPU应用系统，将为智慧城市、消费者应用、工业4.0和智慧农业等应用场景提供富有竞争力的蜂窝物联网解决方案，为构建万物智联的数字世界贡献力量。目前，汇顶科技NB-IoT方案已进入商业推广阶段，预计2021年四季度可大规模供货。（C114通信网） 3.5科创板 4 一周重点公告（0816-0822） 5 下周公告提醒（0823-0829） 6 限售解禁提醒（未来三个月） 附录1：运营商招标信息 附录2：主要公司盈利预测与估值 成果回顾 （下拉获取更多） 1.通信行业周观点 2021.08.15 运营商中报业绩创新高，新代际三个方向布局 2021.08.08 中国电信A股9日发行，华为追求有质量地发展 2021.08.01 业绩估值处于上升趋势，三个方向布局 2021.07.25 中国电信回A获批，通信下半年三条主线布局 2021.07.18 中国电信回A迫近，5G应用扬帆提速 2021.07.11 ICT基建景气度上行，降准支持企业加速扩张 2021.07.04 5G模组规模集采，六部门促进关键器件攻关 2021.06.27 5G基站规模招采开启，运营商业绩企稳强劲 2021.06.24 中国电信大幅提升派息率，彰显公司成长性信心 2021.06.24 奥飞数据拟推股权激励计划，彰显长期发展信心 2021.06.20 持续重视AIoT赛道，电信设备市场企稳 2021.06.13 800G光模块初露锋芒，新代际有望强者恒强 2021.06.06 鸿蒙加速万物智联，站在流量周期新起点 2021.05.30 关注5G三期集采，景气度开始上行 2021.05.23 继续重点推荐智能控制器和光模块产业链 2021.05.16 国内5G基站超80万，关注光模块产业链 2021.05.09 Q1板块高景气，聚焦有业绩支撑和预期反转个股机会 2021.05.05 星网集团组建，运营商一季报开门红 2021.04.25 持仓结构性变化下，关注运营商和智能控制器投资机会 2021.04.18 中移动推“数智云网”，关注一季报景气度 2021.04.11 电信A股上市股东大会通过，Starlink组网再进一步 2021.04.04 华为、中兴加码汽车领域，光模块领域马太效应明显 2021.03.28 运营商创新业务加速，“双千兆”行动拉动10G PON产业 2021.03.21 中国电信回A提速，关注一季报景气度 2021.03.14 十四五规划发布，新型基建和数字经济转型是重点 2021.03.08 传统业型，基建中军价值回归 2021.03.07 从政府工作报告分析通信产业结构趋势 2021.02.28 关注运营内需和制造海外进击的机会 2021.02.21 专题：A/H股通信板块异同分析 2021.02.07 调整之下，保持乐观，注意结构 2021.01.24 中兴Q4盈利能力强劲，5G用户超预期完成 2021.01.17 运营商价值回归进入第二阶段，关注IDC和电子品分销的机会 2021.01.10 运营商专题：基建中军价值回归 2021.01.03 三家运营商ADR被美恶意启动退市，基建中军有望价值重新评估 2020.12.27 11月业务数据向好，关注基建补强到应用拓展 2020.12.20 自主可控任重道远，运营商开启二次转型 2020.12.13增强产业链稳健性，补短板进入深水区 2020.12.06 国内主设备商竞争力更强劲，关注卫星产业机会 2020.11.29 5G建设定调“适度超前”，ToB蓝海市场开始突围 2020.11.22 中国移动实施500亿价值分享行动，家庭千兆网络产业加速升级 2020.11.15关注海外边际修复及5G新一期投资带来的通信板块机会 2020.11.08 通信板块持仓底部重现，海外边际修复预期触底反弹 2020.11.01 持续增强通信设备等领域全产业链优势 2020.10.25“数物”业绩持续亮眼，关注外部环境和出口变化 2020.10.18 加强量子科技发展布局，国内第四大运营商成立 2020.10.11 聚焦三季报，关注好赛道 2020.10.08 以业绩为基，三个方向维度探寻Q4通信最佳配置方向 2020.09.27 四部门要求加大5G投资，用户渗透加速带来流量拐点 2020.09.20 Q2全球光模块市场创新高，阿里创新应用引领技术趋势 2020.09.13 华为禁令将正式生效，以时间换空间 2020.09.06 当下通信板块的投资观点：三方面寻找Q4通信最佳配置方向 2020.09.05 通信行业2020年半年报梳理：Q2环比改善，光模块、IDC、卫星北斗表现亮眼match 2020.08.30 工业互联网大会召开，毫米波产业加速（周观点0824-0830） 2020.08.23 运营商经营将持续改善，关注卫通赛道（周观点0817-0823） 2020.08.16 运营商拐点持续，Cat.1模组风头正劲（周观点0810-0816） 2020.08.09 北美云厂商资本开支保持正增长，5G海外波折难逆格局趋势（周观点0803-0809） 2020.08.02 车联网标准体系指南发布，北斗三号正式开通（周观点0727-0802） 2020.07.26 5G用户蓬勃发展，关注5G后应用投资 2020.07.19 英国禁华为入场，波折难逆格局趋势 2020.07.12 小荷才露尖尖角，中报行情开启 2020.07.05 5G R16版本冻结，中报将至，布局通信高景气板块 2020.06.28 IDC龙头彰显长期投资价值，关注通信中报机会 2020.06.21 当下通信板块的投资观点 2020.06.14 北斗全球组网完成在即，通信行业业绩与主题共振 2020.06.07 业绩与主题共振，坚持三条主线 2020.05.31 腾讯5000亿加码新基建，广电5G整合再进一步 2020.05.24 两会引导新基建方向，实体名单升级 2020.05.17 美国对华为限制加码，对通信行业的影响分析 2020.05.10 关注两会方向指引，趋势产业“育树生花” 2020.05.04 围绕二季度高景气，关注流量及5G产业链 2020.04.26 5G大规模招采全落地，流量及物联需求旺盛 2020.04.19 当疫情走出阴霾的时候，Q2通信应该关注什么？ 2020.04.12 “云视物”一季报亮眼，5G产业链开始大幅回暖 2020.04.05 移动5G集采落地，持续关注流量主线机会match 2020.03.29 运营商资本开支大幅增长，ICT产业上行可期match 2020.03.21 工信部数据验证流量高增长，中国移动投资开启5G盛宴 2020.03.15 详解“新基建”，后疫情下寻找全球核心竞争力 2020.03.08 招标开启拉开5G建设序幕，关注5G产业链、流量基建、应用三条主线 2020.03.01 疫情全球蔓延，远程云办公行情真的走完了吗？ 2020.02.24 工信部加快5G发展进程，车联网等应用有望加速起航 2020.02.16 行业复工进度符合预期，WiFi6有望加速渗透 2020.02.09 流量及远程应用仍为主线，关注卫星互联网催化 2020.02.02 投资、流量、产能、工作模式四维度解析疫情对通信行业影响 2020.01.19 中兴通讯定增落地，关注2019年年报窗口期投资机会 2020.01.12 工信部明确SA行业标准，移动密集招采力争年内商用 2020.01.05 华为中兴5G发货量领先，联通eSIM试点扩展全国 2019.09.16 政府对5G建设予以多项鼓励政策，运营商竞争环境缓和 2.事件点评 2021.08.20 中国联通：业绩略超预期，传统新兴业务均亮眼 2021.08.20 万国数据：业绩符合预期，上架、销售、扩张稳步推进 2021.08.18 和而泰：业绩符合预期，展现发展的持续韧性 2021.07.30 威胜信息：中报符合预期，全系业务稳中有进 2021.05.23 威胜信息：引入腾讯创投，业务落地节奏加速 2021.04.29 中兴通讯：业绩如期高增长，持续研发构筑成长基石 2021.04.23 新易盛：海外营收超国内，备货扩产节奏延续 2021.04.23 光迅科技：业绩符合预期，光电技术引领行业前沿 2021.04.23 天孚通信：国内招标开启成长，外延内生地位巩固 2021.04.22 中国联通：业绩如期高增长，多业务全面企稳亮眼 2021.04.21 光环新网：业绩符合预期，京津冀、长三角战略布局成型 2021.04.21 威胜信息：业绩略超预期，“碳中和“战略下充分受益 2021.04.20 宝信软件：业绩超预期， 双主业业绩加速释放 2021.04.13 拓邦股份：业绩超预期，成长逻辑持续兑现 2021.04.09 和而泰：拟分拆铖昌科技A股上市，芯片业务蓄势勃发 2021.04.05 奥飞数据：业绩符合预期，扣非净利润同比高增 2021.03.23 数据港：客户上电加速，EBITDA增速创历史新高 2021.03.17 中兴通讯：业绩符合预期，技术积累助力格局向上 2021.03.12 中国联通：高质量发展符合预期，产业互联网亮眼 2021.03.11 拓邦股份：业绩超预期，智能控制器龙头加速成长 2021.03.10 中国电信：业绩进入上行通道，拟在A股上市拓展业务版图 2021.02.04 数据港：EBITDA和IT负载同比高增长，利润释放可期 2021.01.30 声网：横向拓展业务版图，收购IM龙头唤醒Easemob 2021.01.26 拓邦股份：业绩超预期，家电、工具、锂电多点开花 2021.01.26 天孚通信：业绩高增确定，平台化龙头继续向前 2021.01.24 中兴通讯：Q4单季度盈利能力提升，聚焦高质量增长 2020.12.17 科华恒盛：更名“科华数据”，聚焦云业务发展 2020.12.07 声网：Q3业绩符合预期，客户规模加速扩张 2020.11.08会畅通讯：业绩高速增长，规模效应逐渐显现 2020.11.08 中嘉博创：业绩环比改善，Call Center业务潜力巨大 2020.10.31广和通：业绩大超预期，海外订单饱满 2020.10.31国脉科技：业绩符合预期，“5G+智慧健康”布局加码 2020.10.30数据港：业绩超预期，利润释放加速 2020.10.29光环新网：在建项目有序推进，明年逐步进入机柜密集交付期 2020.10.28新易盛：三季度业绩持续高增，备货饱满成长可期 2020.10.23 光迅科技:全年指引保持高增，盈利能力显著优化 2020.10.13 中兴通讯：股权激励草案推出，构筑更强护城河 2020.10.08 数据港：定增落地，扩张能力进一步增强 2020.09.03 ZOOM：中国没有ZOOM，只有亿联 2020.09.02 会畅通讯：拐点已至，静候佳音 2020.09.01 科华恒盛：IDC业务稳步拓进，与腾讯合作落地变现 2020.08.31 科华恒盛：30而已，60可期 2020.08.30 和而泰：控制器业务高增长，汽车电子和芯片突破 2020.08.30 移为通信：疫情冲击逐步淡化，持续研发开拓新赛道 2020.08.28 中际旭创：电信数通双轮驱动，多点开花助力高增 2020.08.28 光环新网：业绩基本符合预期，看好中长期资源储备优势 2020.08.27 爱施德：H1业绩超预期，供应链与新零售双驱发展 2020.08.26 光迅科技：产品结构升级，芯片自给率提升助力业绩超预期 2020.08.26 奥飞数据：毛利率提升显著，拟收购扩大环京布局 2020.08.26 数据港：业绩符合预期，机柜数和在建工程大幅增长 2020.08.24 声网：Q2业绩超预期，下游应用场景持续拓展 2020.08.13 中国联通：盈利如期持续回升，新业务亟待增色 2020.08.12 科华恒盛：剥离非核心业务，全面辅佐腾讯布局IDC 2020.08.04 REITs试点机遇大于挑战，权属清晰和具有稳定现金流的IDC项目将率先受益 2020.08.02 广和通：业绩加速释放，增长动能十足 2020.08.02 光环新网：环比改善，零售型IDC龙头中长期逻辑不改 2020.08.01 爱施德：5G 换机风口已至，数字化赋能开启新篇章 2020.07.31 新易盛：产品毛利持续提升，扩产加快助力成长 2020.07.25 广和通：收购Sierra Wireless全球车载前装模块龙头，车载前装国际布局加速发展 2020.07.17 科华恒盛：IDC与UPS业务协同优势显著，得腾讯云十年期合约锁定业绩增长 2020.07.13 新易盛：业绩高增超预期，电信数通空间兑现 2020.07.09 中际旭创：业绩预告高增长，数通和电信双轮驱动 2020.06.07 上海3.6万机架用能指标落地，政策支持IDC发展更进一步 2020.06.03 ZOOM：业绩大幅超预期，预计将全面提价 2020.05.30 鹏博士：廊坊IDC辐射京津冀，200亿战投加速产业布局 2020.05.20 鹏博士：风险充分释放，轻装简行再焕新生 2020.05.18 ZOOM：研发人员扩充60%，业务高歌猛进 2020.05.15 会畅通讯：SaaS订单与付费转化率双升，业绩逐季释放可期 2020.05.14 会畅通讯：ZOOM中国全面提价，提升云视频公司付费转化率 2020.05.11 ZOOM：全资收购安全加密龙头，彻底打破安全质疑 2020.05.07 恒为科技：网络可视化前端龙头受益5G流量爆发，嵌入式国产化加速推进驱动业绩增长 2020.05.06 ZOOM：和甲骨文强强联合，溢价能力持续提升 2020.05.06 科华恒盛：技术同源优势凸显，UPS赋能数据中心驱动业绩成长 2020.05.05 淳中科技：业绩符合预期，“替存拓新”助增长 2020.05.05 鹏博士：轻资产重运营，数据中心双线重仓 2020.04.30 数据港：业绩符合预期，深度绑定阿里成长可持续性强 2020.04.28 和而泰：业绩符合预期，成长逻辑不改 2020.04.26 国脉科技：物联网业务稳步拓展，前瞻布局智慧健康 2020.04.25 中兴通讯：业绩符合预期，缓解掣肘加大研发 2020.04.24 中际旭创：业绩符合预期，受益数通和电信，高增长可期 2020.04.23 中国联通：新旧交替窗口期下，可见循序渐进的变化 2020.04.23 新易盛：业绩符合预期，立足电信以期数通 2020.04.22 数据港：阿里加码投资，深度绑定大客户未来率先受益 2020.04.21 新基建再加速，阿里加码2000亿投资，看好云计算产业链 2020.04.21 卫星互联网纳入新基建，产业链加速 2020.04.19 亿联网络：股权激励落地，毛利率有望进一步提升 2020.04.15 亿联网络：高质量年报搭配诚意满满的点评 2020.04.13 会畅通讯：付费转化率大幅提升，客户结构优化业绩逐季度体现 2020.04.12 亿联网络：内生增长强劲，产品感动天地 2020.04.10 中际旭创：业绩预告符合预期，数通+电信助力高增长 2020.04.10 新易盛：业绩符合预期，产品与客户结构持续优化 2020.04.09 和而泰：渗透与破局，保持核心优势 2020.03.31 海格通信：北斗+5G频中标，多重产业机遇已来 2020.03.29 中兴通讯：国内格局稳固，海外业务快速恢复 2020.03.25 中嘉博创：大额中标显龙头优势，业绩触底回升可期 2020.03.20 移动5G千亿投资出炉，产业链确定且有更高预期 2020.03.17 数据港：机柜投放加大，在建工程大幅增长，未来成长可期 2020.03.15 中际旭创：无惧短期波动，数通与5G驱动未来高速成长 2020.03.08 新易盛：拟定增募集资金，加码布局5G和数通高端模块 2020.03.06 科华恒盛：IDC新锐+UPS巨头，多年积淀蓄势待发 2020.03.05 苏州科达：千呼万唤始出来，转债发行助力底部反转 2020.03.01 苏州科达：底部反转，浴火重生？ 2020.02.29 和而泰：八年连续增长，双核业务成长路径清晰 2020.02.27 会畅通讯：会当凌绝顶，畅览众山小！ 2020.02.27 国脉科技：业务结构显著优化，“产学研”助提速超车 2020.02.26 亿联网络——发个业绩快报都要超预期？ 2020.02.24 会畅通讯——天空是你发挥的极限 2020.02.15 中际旭创：拟收购增强低成本制造能力，以期提升电信市场竞争力 2020.01.27 会畅通讯：双师课堂全国布局加速，云视频硬件终端拓展海外市场 2020.01.24 二六三：业绩略超预期，子公司业务整合初显成效 2020.01.23 中际旭创：业绩基本符合预期，变更募集资金用途加大400G投入 2020.01.20 新易盛：业绩超预期，5G建设+400G产品打开成长空间 2020.01.18 中兴通讯：非公开发行落地，助力5G产品保持优势 2020.01.14 亿联网络：业绩兑现打破疑虑，核心价值逐步凸显 2019.12.19 中国联通：行业竞争环境改善，业绩提升立竿见影 2019.11.15 中国联通：混改继续扩大深化，5G赋能实现价值重估 2019.05.12 中际旭创：业绩将步入回暖周期，400G及5G助力公司发展 3.行业研究 2021.08.04 2021Q2云厂商业绩专题：亚马逊、Facebook资本开支同比高增，整体对服务器等技术基础设施投资较乐观 2021.07.07 汽车通信构建新循环，数据驱动成长（智能网联车系列一） 2021.06.03 光模块：站在流量新周期起点，浪里淘沙全球进击 2021.05.26 2021Q1北美和国内云厂商资本开支同比高增，看好云计算产业链 2021.05.06 优秀制造的全球进击，流量红利的新起点一2020年报及2021一季报总结及展望 2021.03.09 智能控制器：专业分工下产业东移，国内厂商的星辰大海 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健增长 2020.11.04 通信行业2020年三季报总结：光模块、IDC、物联网持续高景气，关注持续性机会 2020.11.03 2020Q3基金持仓：通信行业仓位创近年来新低，“光数物”关注度提升 2020.08.15“手机门店版”盒马生鲜模式一触即发 2020.08.05 2020Q2北美云厂商：疫情之下云收入保持两位数增长，资本开支仍正增长 2020.07.24 2020Q2基金持仓专题：重仓占比环比下降，光通信个股加仓明显 2020.07.15 IDC乘风破浪的下半场，从资源禀赋向运维服务的转变 2020.06.28 卫星互联网按下加速键，剖析新赛道红利风口 2020.06.02 新基建升温，育树生花——构筑连接和算力，5G、IDC、新兴产业持续受益 2020.06.01 北斗三号全球组网在即，全面国产化高空网络安全建设一触即发 2020.05.08 再获政策推进，NB-IoT产业加速 2020.05.06 疫情短期扰动不改长期趋势，5G和流量主线持续景气 2020.04.27 2020Q1基金持仓专题：从低配格局切入超配通道，进入仓位上升周期 2020.04.21 车联网：赛道加速，百舸争流 2020.04.17 流量繁荣新周期下的新基建投资机会 2020.04.02 移动5G集采落地，产业链开始加速 2020.03.27 市场最全的V2X车联网产业链梳理：新开一局，弯道超车 2020.03.26 腾讯会议国际版之殇——我们坚定不看好 2020.03.24 ZOOM股价没涨完，亿联外资没买完，会畅信创没做完，科达转债已搞完 2020.03.08 当下时点看通信板块的投资价值 2020.03.05 通信三大领域产业推进及国产化提速 2020.03.02 一图看懂广电及5G战略投资机会 2020.02.25 一图看懂华为移动服务HMS七大细分投资机会 2020.02.25 一图看懂5G新基建产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂物联网应用及新兴产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂云计算产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂远程办公产业链投资机会 2020.02.18 再融资新规对通信行业影响几何？ 2020.02.05 三大场景奠定高增基调，远程办公纵享千亿市场 2020.02.04 深度揭秘中美远程办公视讯习惯的异同 2020.02.03 2019Q4基金持仓：低配格局下的仓位调整期，未来有望再次进入提升周期 2020.02.02 远程视讯降本增效全面提速，有望撬动千亿级协同办公市场 2020.01.14 国君通信精品巨献——5G新应用云视频通信发展图鉴 2020.01.07 当下通信板块配置什么？ 2019.11.04 通信行业2020年度投资策略：新代际，大变革，强可控 2019.09.10 二季度环比改善，无线侧、主设备、物联网增长亮眼 2019.08.27 曲折波动中前行，云计算资本开支回暖和5G浪潮来临有望拉动光模块厂商集体复苏 2019.08.06 主设备商专题：新的代际来临，主设备行业景气度提升 4.公司研究 2021.04.16 和而泰：双引擎构筑护城河，进入“1-N”放量期 2021.01.24 爱施德：电子烟龙头上市，加速门店拓展速度，公司进入高速发展期 2021.01.16 爱施德：爱来悦好，销（售）刻施德 2020.12.02 宝信软件：深耕智慧制造和工业互联网，IDC业务开启新周期 2020.12.01 中嘉博创：金融服务外包龙头，呼叫中心行业百亿市场待开掘 2020.11.20 上海瀚讯：国防宽带通信龙头，推动国防信息基础设施从窄带向宽带飞跃 2020.11.02 有方科技：智慧能源模块先行者，积极布局车联网终端 2020.10.29 天孚通信：成本驱动产业分工，平台化龙头潜力无限 2020.10.24 东软载波：物联网加速崛起的中国“芯”龙头 2020.08.09 爱施德：页数不多，全是干货 2020.08.01 爱施德：5G终端迎换机浪潮，分销零售现变革机遇 2020.07.18 中际旭创：数通龙头强者恒强，电信市场助力成长 2020.07.14 广和通：物联网模组行业急先锋，改变未来行业长期竞争格局 2020.06.23 光迅科技：高景气不惧短期扰动，自主创芯筑长期壁垒 2020.06.22 ZOOM：为什么至少还要再涨50% 2020.06.09 奥飞数据：“乘势而起”，蓄势待发的IDC新锐 2020.04.17 本周六亿联网络2019年报解读——会前必读宝典 2020.04.06 揭秘：亿联网络持续高增长八大未解之谜（上篇） 2020.04.06 一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.04.02 中兴通讯：好整以暇，新代际再突破 2020.03.29 亿联网络：一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.02.14 和而泰：智能控制龙头，核心芯片新贵 2020.01.31 苏州科达：政府加大远程办公投入力度，研发增加摩云视讯再起航 2020.01.30 二六三：远程办公渗透率加速，国内SaaS企业服务龙头优先受益 2020.01.29 会畅通讯：乘双师课堂东风，千亿级蓝海赛道有望拔得头筹 2019.11.24 中国联通：多重共振拐点至，风好正是扬帆时 2019.07.03 和而泰：以智能控制器为基石，自主可控射频芯片拓展空间 2019.05.28 中国联通：内生改善成效显著，代际更替迎接质变 2018.07.30 和而泰：稳中求进，从智能控制到平台的进击之路 2017.11.15 光迅科技：龙游浅底，从“芯”开始 5.科创板研究 2019.07.25 5G赋能科创时代：科创板通信板块标的剖析 2019.07.04 睿创微纳深度覆盖：红外成像领军者，核心技术酝酿发展潜力 2019.06.19 睿创微纳：率先注册生效，471页招股说明书（注册稿）要点梳理 2019.06.18 世纪空间：418页招股说明书要点梳理 2019.06.17 优刻得：481页招股说明书要点梳理 6.海外研究 2021.1.28 产品矩阵持续扩充，2021业绩可期 2021.1.27万国数据：兵马未动粮草先行，高性能数据中心开发先行者——海外IDC系列研究之一 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健增长 2020.11.07 Microsoft：业绩超预期，Azure营收增长48% 版权所有，未经许可禁止转载或传播。 本报告摘自已外发报告： 《中移动回A启动， 星链规模提升至3万颗卫星》。 联系方式 重要声明 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 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