【国君通信】5G模组规模集采,六部门促进关键器件攻关(周观点0628-0704)

（以下内容从国泰君安《【国君通信】5G模组规模集采,六部门促进关键器件攻关(周观点0628-0704)》研报附件原文摘录）
　　加关注 点击“蓝字”，关注我们 1 一周投资观点 中移动开启5G模组规模招采，新应用、新一轮流量周期渐近。中国移动发布2021年-2022年5G通用模组产品集中采购比选公告，预估采购5G通用模组32万片。成本价格和场景需求是新型应用爆发的关键因素：首先，低成本的5G模组将大幅提升下游厂商和客户连接意愿，而运营商大规模招标具有重大意义，会带动连接规模，进一步推动价格下行，形成良性循环；根据华为预计，2021年底5G模组成本可降至80美元，2023年降至20美元，与当前部分4G模组相当，根据GTI预测，2025年全球5G通用模组连接数量将达到4亿之多。其次，4G时期，应用、流量的创新大部分是在面向2C的手机、平板消费电子侧，物联网场景主要在支付、共享物品等场景；而5G时期，除了消费电子侧的创新外，智能汽车、VR/MR、远程医疗、无人机等场景将逐步成为主力，且这些场景单体价值量高，客户粘性极强，既能带来模组行业利润分层，也会成为新一轮流量周期的爆发点。 六部门要求加大基础零部件、基础电子元器件、集成电路等攻关。工信部、科技部、财政部、商务部、国资委、证监会发布《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》，提出十条措施，加大基础零部件、基础电子元器件、基础软件、基础材料、基础工艺、高端仪器设备、集成电路、网络安全等领域关键核心技术、产品、装备攻关和示范应用。其中，要求促进提升产业链供应链现代化水平，组织参与制造业强链补链行动，做强长板优势，补齐短板弱项，打造新兴产业链条，提升产业链供应链稳定性和竞争力。 中期投资策略：5G基建中期景气度由高走向平稳，这也意味着流量、应用的爆点越来越近，围绕业务云化及AIOT（智能家居/网联汽车/VR等）布局将是主线，2021年仍有全球供应链错配、汇兑波动、疫情等因素影响，但方向的正确更为重要。1）运营商的顶层设计质变下具备巨大的成长机会，云计算、IDC、物联网、AI等业务占比正加速提升，再叠加当前的高股息率、低估值和企稳的业绩保底，估值体系必然要发生根本变化，推荐港股中国电信、中国移动、中国联通和A股中国联通。2）我们认为2022年很像2017年，较大概率会进入新一轮流量上行周期，主要动力来源于网联汽车、智能家居和VR/MR的带动，尤其预期2023年美国要加息情况下，欧美大厂CAPEX上行可能提前到来，依次受益为数通光模块、交换机和IDC等板块，推荐头部光模块龙头、新易盛、奥飞数据等，受益标的为紫光股份、星网锐捷等。3）AIOT生态在多方力量推动下在发生变化，尤其是智能家居和网联汽车赛道正快速起量，推荐和而泰、拓邦股份、广和通等，受益标的为朗科智能、全志科技、瑞芯微、国民技术、科博达、移远通信、德赛西威、中科创达、华阳集团等。 2 一周行情回顾 2.1一周通信板块表现 上周通信板块整体表现欠佳。上周沪深300指数下跌3.03%，同期，通信板块下降3.14%，跑输沪深300指数0.11个百分点。申万通信三级子行业中，各版块均呈下降趋势，终端设备板块、通信传输设备版块和通信配套服务版块跌幅分别为3.28%、3.50%和1.62%，其中通信运营板块跌幅较大为3.75%。 上周申万28个一级行业中，跌多涨少。仅有3个呈上涨趋势，25个板块呈下跌趋势，其中通信行业跌幅3.14%，位居第21位。 2.2 一周通信个股表现 个股方面，跌多涨少。涨幅前五个股分别为：光库科技（+17.43%）、立昂技术（+15.13%）、三旺通信（+8.69%）、鼎通科技（+8.43%）、天喻信息（+8.19%）；跌幅前五个股分别为：*ST北讯（-28.21%）、科信技术（-12.80%）、ST新海（-9.88%）、东土科技（-9.70%）、武汉凡谷（-9.35%）。光库科技持续增加研发投入，在2021年6月首获中国光学工程学会科技创新奖，加强重要领域核心技术攻关，努力促进产学研深度融合发展，股价增幅明显。立昂技术积极利用云计算、物联网、5G等多项沿技术，打造前沿平台，如拟与江西省供销大数据共建“为农”特色智慧平台。科信技术的股东张锋峰计划减持约328万股，在一定程度上向市场传递了消极情绪，股价跌幅明显。 3 一周行业热点 3.1 5G全球视野 3.1.1. 5G的商用进展——2025年中国将占全球5G连接总数近一半，济南2025年5G基站数量将达到5万个 【GSMA：2025年中国将占全球5G连接总数近一半】6月29日，GSMA最新发布的《2021年全球移动经济报告》显示，到2025年底，5G连接将达到18亿个，占移动连接总数的五分之一以上，其中，预计北美和亚太地区的四个最发达市场采用率最高。GSMA表示，2025年，北美地区移动连接总数中的51%（2.19亿）将使用5G网络，而中国将拥有8.58亿5G连接，到2025年几乎将占据全球5G连接总数的一半。（C114通信网） 【普华永道：到2030年，5G将带动中国经济增长2200亿美元】6月29日，普华永道在其发布的报告《赋能未来：5G对全球经济的影响》中指出预计到2030年5G将给全球GDP带来1.3万亿美元的增长，其中，中国GDP将被带动增长2200亿美元。报告指出，预计从2025年开始，5G应用将变得更加广泛。金融服务、智能公用事业、医疗保健、工业制造和消费者与媒体这5个产业在5G技术的加入下会有较大的收益。其中，医疗保健行业将成为5G全球经济收益的最大贡献者。（IDC圈） 【俄罗斯：将出资近3亿美元用于在2024年前开发5G】7月1日，俄罗斯国家技术集团网站发布消息称，该公司将在2024年前获得2.94亿美元的国家补助用于开发5G技术。俄罗斯联邦通信与大众传媒部已经与该公司签署相关协议。此举能够使俄罗斯创建第五代移动通信的综合解决方案，并批量生产设备。（讯石光通讯网） 【韩国：将向非电信公司提供5G专网频谱】6月29日，韩国科学和信息通信技术部宣布，为促进5G的进一步部署，政府将提供额外的5G频谱，非电信公司也有资格参与竞标。此次韩国政府提供的无线频谱包括28GHz频段上的600MHz频谱和4.7GHz频段上的100MHz频谱。根据计划，韩国政府将把28GHz频段频谱划分为12个区块，并将4.7GHz频段频谱划分为10个区块，希望获得频谱的公司或机构可以决定他们想要的区块数量。（C114通信网） 【辽宁：5G基站突破3万个，5G电话用户破千万】6月29日，辽宁省通信管理局官网发布消息。截至2021年6月28日，辽宁已建成开通5G基站数量突破3万个，达到30212个，5G网络已经100%实现全省14个市和沈抚创新改革示范区、所有县级行政区划及42%的乡镇的室外连续覆盖，并在加速向乡村部署推进。5G电话用户已突破1000万，占移动电话用户比重已超过21%。5G等新一代信息通信技术正在加速与实体经济融合，逐步释放赋能效应。（C114通信网） 【济南：2025年5G基站数量将达到5万个】6月29日，济南市委市政府召开新闻发布会，济南市工业和信息化局党组书记、局长汲佩德指出到2025年5G基站数量要达到5万个，千兆小区数量达到4000个，建成10个工业互联网标识解析二级节点。（IDC圈） 3.1.2. 运营商——中国移动开启5G通用模组集采，规模达32万片，中国电信已开通共享5G基站超40万个 【中国移动：开启5G通用模组集采，规模达32万片】7月1日，中国移动日前发布2021年至2022年5G通用模组产品集中采购比选公告，预估采购5G通用模组32万片，M.2封装和LGA封装各16万片。项目按照封装划分为采购包1- M.2，采购包2- LGA，不设置最高限价。（C114通信网） 【中国电信：已开通共享5G基站超40万个】中国电信副总经理刘桂清在6月29日举办的“5G共建共享峰会”上表示，截至4月底，中国电信和中国联通双方累计开通5G共享基站40万站。共享基站是指双方在全国范围内共建一张5G接入网络，开展5G全生命周期共建共享，实现了一张物理网，两张逻辑网，该模式在全球范围内仍属首例。共享基站有利于缓解5G在商用初期投资规模大、运维成本高等问题。按照当前已建成的基站规模估算，双方合计节省投资约800亿人民币，节省电费、塔租和运维成本每年近80亿元人民币，每年减少二氧化碳的排放量超过700万吨。（讯石光通讯网） 【AT&T：拟将其5G核心网迁移至微软Azure云端】7月1日AT&T官网宣布，其将在未来三年内将其5G网络运营转移到微软的云端，第一步将从AT&T的5G核心网开始。两家公司表示，微软将“立即承担AT&T Network Cloud的软件开发和部署责任”，并将在未来三年内将AT&T现有的网络云业务转移到微软Azure云端。最终，AT&T的所有移动网络流量都将运行在微软Azure上。Light Reading对此评价称，随着运营商越来越多地将其核心网运营从自己的内部系统转移到公有云当中，两家公司的这一合作公告，实质上标志着全球5G行业的一个开创性转变。（C114通信网） 3.1.3 设备和器件厂商——华为发布多个5G系列化“唯一”产品，中兴通讯助力印尼运营商Telkomsel5G商用发布 【华为：发布多个5G系列化“唯一“产品】6月28日，在MWC2021上华为发布了多个5G系列化“唯一“产品。产品主要包括：业界唯一400MHz超宽带64T64R Massive MIMO；业界最轻64T64R Massive MIMO，重量低至19千克；业界唯一64T A+P解决方案BladeAAU Pro；业界唯一低三频合一、中三频合一BladeRRU Pro；业界唯一可商用FDD Massive MIMO。（C114通信网） 【中兴通讯：助力印尼运营商Telkomsel 5G商用发布】近日，印度尼西亚移动运营商Telkomsel在雅加达举办了以“5G解锁未来”为主题的发布会，成为印尼首家推出5G商用服务的运营商。会上，中兴通讯联合Telkomsel展示了基于5G网络的5G智能巡检机器人，云游戏等5G行业应用，让现场观众感受5G技术带来的精彩体验。Telkomsel首席执行官Hendri Mulya Syam表示：“Telkomsel将逐步扩大5G的覆盖范围，并通过为客户提供高速率，低延时的高速5G网络和最优质的5G服务来推动数字化转型。我们将继续加强与中兴通讯及其他产业伙伴的合作，共建5G生态。”（C114通信网） 【联发科：发布天玑5G开放架构，厂商可自由定制芯片功能】6月29日，联发科发布了天玑5G 开放架构，该解决方案为终端厂商定制高端5G 移动设备的差异化功能提供了更高灵活性，可满足不同细分市场的需求，预计在2021年7月上市。据介绍，该方案基于天玑1200移动平台，联发科可为各厂商提供更接近底层的开放资源，为相机、显示器、图形和 AI 处理单元，以及传感器和无线连接等子系统提供解决方案。这意味着现在厂商可以自由定制 ISP、AI、无线连接等部分的功能。（C114通信网） 【爱立信：携手德国电信和三星完成全球首个5G网络端到端切片试验】7月1日，爱立信官网消息显示，该公司与德国电信和三星成功完成了全球首个5G端到端网络切片试验，该试验在德国电信波恩实验室进行，试验采用了三星S21商用终端与一款VR头戴设备相连。爱立信表示，这种以客户为中心的创新，展示了针对云VR游戏流优化的网络切片的优势。此次试验使用了爱立信提供的商用级5G SA基础设施，包括RAN、5G Cloud Core、切片编排和订购自动化。（C114通信网） 3.2 光通信 【中国通信学会：光传输设备市场向龙头企业靠拢】6月30日，在“2021中国光网络研讨会”上，中国通信学会光通信专业委员会荣誉主任、中国FTTH论坛主席毛谦介绍了我国光传输产业现状。据毛谦介绍，光传输设备企业约200家（规模以上的约120家），其中华为、中兴、烽火分别以24.6％、13.5％、6.5％的份额位居全球光网络设备市场的第1、第2和第5位，三家总份额接近全球市场的一半。对于市场格局，毛谦认为，作为光通信系统的基础与关键单元，光传输设备行业进入门槛正在不断提高，市场进一步向龙头企业靠拢，实力较弱的企业生存压力将日益增大。（C114通信网） 【Dell’Oro：光传输DWDM市场竞争激烈】日前，Dell‘Oro分析师Jimmy Yu发布了一篇文章，描述了光传输DWDM（密集波分复用）系统设备行业的产业现状。文章指出，“非常有竞争力”是描述光传输DWDM设备市场的最佳方式。虽然这是一个规模可观的市场，价值150亿美元，但约有20家系统制造商积极参与DWDM设备的销售，并激烈争夺市场份额。实际上，90%的市场份额被7家厂商占据，其他厂商争夺剩下的10%。即使在前7家厂商中，市场份额的差距也很大，最大和最小的厂商之间相差达25个百分点。前七大厂商分别为：华为、Ciena、中兴通讯、诺基亚、Infinera、烽火通信和Cisco。（讯石光通讯网） 3.3 数据中心及云计算 【Gartner：2020年全球IaaS公有云服务市场增长40.7%】6月30日，Gartner发布的报告中指出，2020年全球基础设施即服务（IaaS）市场达到643亿美元，相比2019年的457亿美元增长40.7%。2020年亚马逊仍在IaaS市场排名第一，其次分别是微软、阿里巴巴、谷歌和华为。在市场集中度方面，2020年排名前五的IaaS提供商占市场份额的80%，近90%的IaaS提供商实现正增长。（光纤在线） 【IDC：2021Q1全球云基础设施支出保持强劲增长】7月1日，IDC发布的最新数据显示，2021Q1全球云基础设施(包括专用和共享环境下的计算和存储基础设施产品)市场同比增长12.5%，达到151亿美元，同时非云基础设施市场同比增长6.3%至135亿美元。从国家层面来看，加拿大和中国的云基础设施支出增速较高，分别为40.3%和35.0%。IDC指出疫情过后服务提供商更多地依赖云平台来交付商业、教育和社交应用，以及组织更加关注业务连续性和风险管理，这些都有助于推动数字化转型计划，从而增加即服务(as-a-service)交付模式的采用。（讯石光通讯网） 【中国工程院院士邬贺铨：中国数据中心规模不小于美国】6月29日，《人民邮电》报记者就我国数据中心未来发展对邬贺铨院士进行了专访，其指出中国数据中心规模不会小于美国，云数据中心和低碳化将成为未来发展方向。邬贺铨强调，“中国的数据中心尽管增长很快，但相对美国来说总量还是比较少，而巨大的互联网用户群体，注定中国未来数据中心的机架数不会低于美国。” 伴随着云计算的发展，数据中心也开始云化转型。相比于传统数据中心，“云数据中心，采用超融合架构，可以实现更好调度。”此外，其指出当前数据中心能耗较高，随着选址及技术等因素的影响，我国数据中心的能耗有着较大的下降空间。（IDC圈） 3.4. 物联网及应用 【Omdia观察：2020年全球联网大型家电出货量超5500万 中国保持领先】市场研究公司Omdia的最新报告显示，随着各大品牌强调个性化和价格可负担性，联网大型家电在智能家居中的作用和影响正在上升。由于消费者待在家中的时间越来越长，对大型家电的使用将不可避免地增加，从而导致电费增长以及因为不合格的用户界面和结果而导致的满意度下降。然而，联网大型家电有望通过广泛的个性化和自动化来增加和改善用户体验。根据Omdia发布的最新《联网大型家电报告》，2020年全球联网大型家电出货量估算为5460万台，到2025年将增至约1.75亿台。总的来说，全球所有大型家电的联网率为8%，中国在2020年领先所有国家，占全球联网大型家电出货量的48%。美国位居第二，其次是印度和日本。在家庭普及率方面，根据估算，2020年12%的美国家庭（约1/10）拥有联网大型家电。（来源：C114通信网） 【芯讯通与英飞凌和 Kigen 携手推出最小eSIM模组解决方案】芯讯通SIM7070 系列窄带物联网 (NB-IoT) 模组尺寸为 24mm*24mm，不仅具备 Kigen 符合 GSMA 标准的 eSIM 远程管理能力，还搭载了英飞凌面向工业应用、具有极优尺寸设计的 eSIM 安全控制器。芯讯通、Kigen 和英飞凌宣布该eSIM模组将立即上市，这在欧洲市场是首次。该eSIM模组能够帮助简化 OEM 和 MVNOs 的生产和物流流程，加速大规模物联网的发展，从而跨越地域限制，迅速实现装机总量的百万级突破。芯讯通是全球领先的M2M无线模组与解决方案的设计制造商， 其NB-IoT 模组 SIM7070 系列尺寸仅为 24mm*24mm ，现可支持嵌入基于英飞凌安全控制器的紧凑型 eSIM，同时该款控制器加载了由 Kigen(英国)符合 GSMA 标准的远程 SIM 管理软件。该安全控制器采用了目前已知的最小的 SMD 封装。（来源：C114通信网） 3.5科创板 4 一周重点公告（0628-0704） 5 下周公告提醒（0705-0711） 6 限售解禁提醒（未来三个月） 附录1：运营商招标信息 附录2：主要公司盈利预测与估值 成果回顾 （下拉获取更多） 1.通信行业周观点 2021.06.27 5G基站规模招采开启，运营商业绩企稳强劲 2021.06.24 中国电信大幅提升派息率，彰显公司成长性信心 2021.06.24 奥飞数据拟推股权激励计划，彰显长期发展信心 2021.06.20 持续重视AIoT赛道，电信设备市场企稳 2021.06.13 800G光模块初露锋芒，新代际有望强者恒强 2021.06.06 鸿蒙加速万物智联，站在流量周期新起点 2021.05.30 关注5G三期集采，景气度开始上行 2021.05.23 继续重点推荐智能控制器和光模块产业链 2021.05.16 国内5G基站超80万，关注光模块产业链 2021.05.09 Q1板块高景气，聚焦有业绩支撑和预期反转个股机会 2021.05.05 星网集团组建，运营商一季报开门红 2021.04.25 持仓结构性变化下，关注运营商和智能控制器投资机会 2021.04.18 中移动推“数智云网”，关注一季报景气度 2021.04.11 电信A股上市股东大会通过，Starlink组网再进一步 2021.04.04 华为、中兴加码汽车领域，光模块领域马太效应明显 2021.03.28 运营商创新业务加速，“双千兆”行动拉动10G PON产业 2021.03.21 中国电信回A提速，关注一季报景气度 2021.03.14 十四五规划发布，新型基建和数字经济转型是重点 2021.03.08 传统业型，基建中军价值回归 2021.03.07 从政府工作报告分析通信产业结构趋势 2021.02.28 关注运营内需和制造海外进击的机会 2021.02.21 专题：A/H股通信板块异同分析 2021.02.07 调整之下，保持乐观，注意结构 2021.01.24 中兴Q4盈利能力强劲，5G用户超预期完成 2021.01.17 运营商价值回归进入第二阶段，关注IDC和电子品分销的机会 2021.01.10 运营商专题：基建中军价值回归 2021.01.03 三家运营商ADR被美恶意启动退市，基建中军有望价值重新评估 2020.12.27 11月业务数据向好，关注基建补强到应用拓展 2020.12.20 自主可控任重道远，运营商开启二次转型 2020.12.13增强产业链稳健性，补短板进入深水区 2020.12.06 国内主设备商竞争力更强劲，关注卫星产业机会 2020.11.29 5G建设定调“适度超前”，ToB蓝海市场开始突围 2020.11.22 中国移动实施500亿价值分享行动，家庭千兆网络产业加速升级 2020.11.15关注海外边际修复及5G新一期投资带来的通信板块机会 2020.11.08 通信板块持仓底部重现，海外边际修复预期触底反弹 2020.11.01 持续增强通信设备等领域全产业链优势 2020.10.25“数物”业绩持续亮眼，关注外部环境和出口变化 2020.10.18 加强量子科技发展布局，国内第四大运营商成立 2020.10.11 聚焦三季报，关注好赛道 2020.10.08 以业绩为基，三个方向维度探寻Q4通信最佳配置方向 2020.09.27 四部门要求加大5G投资，用户渗透加速带来流量拐点 2020.09.20 Q2全球光模块市场创新高，阿里创新应用引领技术趋势 2020.09.13 华为禁令将正式生效，以时间换空间 2020.09.06 当下通信板块的投资观点：三方面寻找Q4通信最佳配置方向 2020.09.05 通信行业2020年半年报梳理：Q2环比改善，光模块、IDC、卫星北斗表现亮眼match 2020.08.30 工业互联网大会召开，毫米波产业加速（周观点0824-0830） 2020.08.23 运营商经营将持续改善，关注卫通赛道（周观点0817-0823） 2020.08.16 运营商拐点持续，Cat.1模组风头正劲（周观点0810-0816） 2020.08.09 北美云厂商资本开支保持正增长，5G海外波折难逆格局趋势（周观点0803-0809） 2020.08.02 车联网标准体系指南发布，北斗三号正式开通（周观点0727-0802） 2020.07.26 5G用户蓬勃发展，关注5G后应用投资 2020.07.19 英国禁华为入场，波折难逆格局趋势 2020.07.12 小荷才露尖尖角，中报行情开启 2020.07.05 5G R16版本冻结，中报将至，布局通信高景气板块 2020.06.28 IDC龙头彰显长期投资价值，关注通信中报机会 2020.06.21 当下通信板块的投资观点 2020.06.14 北斗全球组网完成在即，通信行业业绩与主题共振 2020.06.07 业绩与主题共振，坚持三条主线 2020.05.31 腾讯5000亿加码新基建，广电5G整合再进一步 2020.05.24 两会引导新基建方向，实体名单升级 2020.05.17 美国对华为限制加码，对通信行业的影响分析 2020.05.10 关注两会方向指引，趋势产业“育树生花” 2020.05.04 围绕二季度高景气，关注流量及5G产业链 2020.04.26 5G大规模招采全落地，流量及物联需求旺盛 2020.04.19 当疫情走出阴霾的时候，Q2通信应该关注什么？ 2020.04.12 “云视物”一季报亮眼，5G产业链开始大幅回暖 2020.04.05 移动5G集采落地，持续关注流量主线机会match 2020.03.29 运营商资本开支大幅增长，ICT产业上行可期match 2020.03.21 工信部数据验证流量高增长，中国移动投资开启5G盛宴 2020.03.15 详解“新基建”，后疫情下寻找全球核心竞争力 2020.03.08 招标开启拉开5G建设序幕，关注5G产业链、流量基建、应用三条主线 2020.03.01 疫情全球蔓延，远程云办公行情真的走完了吗？ 2020.02.24 工信部加快5G发展进程，车联网等应用有望加速起航 2020.02.16 行业复工进度符合预期，WiFi6有望加速渗透 2020.02.09 流量及远程应用仍为主线，关注卫星互联网催化 2020.02.02 投资、流量、产能、工作模式四维度解析疫情对通信行业影响 2020.01.19 中兴通讯定增落地，关注2019年年报窗口期投资机会 2020.01.12 工信部明确SA行业标准，移动密集招采力争年内商用 2020.01.05 华为中兴5G发货量领先，联通eSIM试点扩展全国 2019.09.16 政府对5G建设予以多项鼓励政策，运营商竞争环境缓和 2.事件点评 2021.05.23 威胜信息：引入腾讯创投，业务落地节奏加速 2021.04.29 中兴通讯：业绩如期高增长，持续研发构筑成长基石 2021.04.23 新易盛：海外营收超国内，备货扩产节奏延续 2021.04.23 光迅科技：业绩符合预期，光电技术引领行业前沿 2021.04.23 天孚通信：国内招标开启成长，外延内生地位巩固 2021.04.22 中国联通：业绩如期高增长，多业务全面企稳亮眼 2021.04.21 光环新网：业绩符合预期，京津冀、长三角战略布局成型 2021.04.21 威胜信息：业绩略超预期，“碳中和“战略下充分受益 2021.04.20 宝信软件：业绩超预期， 双主业业绩加速释放 2021.04.13 拓邦股份：业绩超预期，成长逻辑持续兑现 2021.04.09 和而泰：拟分拆铖昌科技A股上市，芯片业务蓄势勃发 2021.04.05 奥飞数据：业绩符合预期，扣非净利润同比高增 2021.03.23 数据港：客户上电加速，EBITDA增速创历史新高 2021.03.17 中兴通讯：业绩符合预期，技术积累助力格局向上 2021.03.12 中国联通：高质量发展符合预期，产业互联网亮眼 2021.03.11 拓邦股份：业绩超预期，智能控制器龙头加速成长 2021.03.10 中国电信：业绩进入上行通道，拟在A股上市拓展业务版图 2021.02.04 数据港：EBITDA和IT负载同比高增长，利润释放可期 2021.01.30 声网：横向拓展业务版图，收购IM龙头唤醒Easemob 2021.01.26 拓邦股份：业绩超预期，家电、工具、锂电多点开花 2021.01.26 天孚通信：业绩高增确定，平台化龙头继续向前 2021.01.24 中兴通讯：Q4单季度盈利能力提升，聚焦高质量增长 2020.12.17 科华恒盛：更名“科华数据”，聚焦云业务发展 2020.12.07 声网：Q3业绩符合预期，客户规模加速扩张 2020.11.08会畅通讯：业绩高速增长，规模效应逐渐显现 2020.11.08 中嘉博创：业绩环比改善，Call Center业务潜力巨大 2020.10.31广和通：业绩大超预期，海外订单饱满 2020.10.31国脉科技：业绩符合预期，“5G+智慧健康”布局加码 2020.10.30数据港：业绩超预期，利润释放加速 2020.10.29光环新网：在建项目有序推进，明年逐步进入机柜密集交付期 2020.10.28新易盛：三季度业绩持续高增，备货饱满成长可期 2020.10.23 光迅科技:全年指引保持高增，盈利能力显著优化 2020.10.13 中兴通讯：股权激励草案推出，构筑更强护城河 2020.10.08 数据港：定增落地，扩张能力进一步增强 2020.09.03 ZOOM：中国没有ZOOM，只有亿联 2020.09.02 会畅通讯：拐点已至，静候佳音 2020.09.01 科华恒盛：IDC业务稳步拓进，与腾讯合作落地变现 2020.08.31 科华恒盛：30而已，60可期 2020.08.30 和而泰：控制器业务高增长，汽车电子和芯片突破 2020.08.30 移为通信：疫情冲击逐步淡化，持续研发开拓新赛道 2020.08.28 中际旭创：电信数通双轮驱动，多点开花助力高增 2020.08.28 光环新网：业绩基本符合预期，看好中长期资源储备优势 2020.08.27 爱施德：H1业绩超预期，供应链与新零售双驱发展 2020.08.26 光迅科技：产品结构升级，芯片自给率提升助力业绩超预期 2020.08.26 奥飞数据：毛利率提升显著，拟收购扩大环京布局 2020.08.26 数据港：业绩符合预期，机柜数和在建工程大幅增长 2020.08.24 声网：Q2业绩超预期，下游应用场景持续拓展 2020.08.13 中国联通：盈利如期持续回升，新业务亟待增色 2020.08.12 科华恒盛：剥离非核心业务，全面辅佐腾讯布局IDC 2020.08.04 REITs试点机遇大于挑战，权属清晰和具有稳定现金流的IDC项目将率先受益 2020.08.02 广和通：业绩加速释放，增长动能十足 2020.08.02 光环新网：环比改善，零售型IDC龙头中长期逻辑不改 2020.08.01 爱施德：5G 换机风口已至，数字化赋能开启新篇章 2020.07.31 新易盛：产品毛利持续提升，扩产加快助力成长 2020.07.25 广和通：收购Sierra Wireless全球车载前装模块龙头，车载前装国际布局加速发展 2020.07.17 科华恒盛：IDC与UPS业务协同优势显著，得腾讯云十年期合约锁定业绩增长 2020.07.13 新易盛：业绩高增超预期，电信数通空间兑现 2020.07.09 中际旭创：业绩预告高增长，数通和电信双轮驱动 2020.06.07 上海3.6万机架用能指标落地，政策支持IDC发展更进一步 2020.06.03 ZOOM：业绩大幅超预期，预计将全面提价 2020.05.30 鹏博士：廊坊IDC辐射京津冀，200亿战投加速产业布局 2020.05.20 鹏博士：风险充分释放，轻装简行再焕新生 2020.05.18 ZOOM：研发人员扩充60%，业务高歌猛进 2020.05.15 会畅通讯：SaaS订单与付费转化率双升，业绩逐季释放可期 2020.05.14 会畅通讯：ZOOM中国全面提价，提升云视频公司付费转化率 2020.05.11 ZOOM：全资收购安全加密龙头，彻底打破安全质疑 2020.05.07 恒为科技：网络可视化前端龙头受益5G流量爆发，嵌入式国产化加速推进驱动业绩增长 2020.05.06 ZOOM：和甲骨文强强联合，溢价能力持续提升 2020.05.06 科华恒盛：技术同源优势凸显，UPS赋能数据中心驱动业绩成长 2020.05.05 淳中科技：业绩符合预期，“替存拓新”助增长 2020.05.05 鹏博士：轻资产重运营，数据中心双线重仓 2020.04.30 数据港：业绩符合预期，深度绑定阿里成长可持续性强 2020.04.28 和而泰：业绩符合预期，成长逻辑不改 2020.04.26 国脉科技：物联网业务稳步拓展，前瞻布局智慧健康 2020.04.25 中兴通讯：业绩符合预期，缓解掣肘加大研发 2020.04.24 中际旭创：业绩符合预期，受益数通和电信，高增长可期 2020.04.23 中国联通：新旧交替窗口期下，可见循序渐进的变化 2020.04.23 新易盛：业绩符合预期，立足电信以期数通 2020.04.22 数据港：阿里加码投资，深度绑定大客户未来率先受益 2020.04.21 新基建再加速，阿里加码2000亿投资，看好云计算产业链 2020.04.21 卫星互联网纳入新基建，产业链加速 2020.04.19 亿联网络：股权激励落地，毛利率有望进一步提升 2020.04.15 亿联网络：高质量年报搭配诚意满满的点评 2020.04.13 会畅通讯：付费转化率大幅提升，客户结构优化业绩逐季度体现 2020.04.12 亿联网络：内生增长强劲，产品感动天地 2020.04.10 中际旭创：业绩预告符合预期，数通+电信助力高增长 2020.04.10 新易盛：业绩符合预期，产品与客户结构持续优化 2020.04.09 和而泰：渗透与破局，保持核心优势 2020.03.31 海格通信：北斗+5G频中标，多重产业机遇已来 2020.03.29 中兴通讯：国内格局稳固，海外业务快速恢复 2020.03.25 中嘉博创：大额中标显龙头优势，业绩触底回升可期 2020.03.20 移动5G千亿投资出炉，产业链确定且有更高预期 2020.03.17 数据港：机柜投放加大，在建工程大幅增长，未来成长可期 2020.03.15 中际旭创：无惧短期波动，数通与5G驱动未来高速成长 2020.03.08 新易盛：拟定增募集资金，加码布局5G和数通高端模块 2020.03.06 科华恒盛：IDC新锐+UPS巨头，多年积淀蓄势待发 2020.03.05 苏州科达：千呼万唤始出来，转债发行助力底部反转 2020.03.01 苏州科达：底部反转，浴火重生？ 2020.02.29 和而泰：八年连续增长，双核业务成长路径清晰 2020.02.27 会畅通讯：会当凌绝顶，畅览众山小！ 2020.02.27 国脉科技：业务结构显著优化，“产学研”助提速超车 2020.02.26 亿联网络——发个业绩快报都要超预期？ 2020.02.24 会畅通讯——天空是你发挥的极限 2020.02.15 中际旭创：拟收购增强低成本制造能力，以期提升电信市场竞争力 2020.01.27 会畅通讯：双师课堂全国布局加速，云视频硬件终端拓展海外市场 2020.01.24 二六三：业绩略超预期，子公司业务整合初显成效 2020.01.23 中际旭创：业绩基本符合预期，变更募集资金用途加大400G投入 2020.01.20 新易盛：业绩超预期，5G建设+400G产品打开成长空间 2020.01.18 中兴通讯：非公开发行落地，助力5G产品保持优势 2020.01.14 亿联网络：业绩兑现打破疑虑，核心价值逐步凸显 2019.12.19 中国联通：行业竞争环境改善，业绩提升立竿见影 2019.11.15 中国联通：混改继续扩大深化，5G赋能实现价值重估 2019.05.12 中际旭创：业绩将步入回暖周期，400G及5G助力公司发展 3.行业研究 2021.06.03 光模块：站在流量新周期起点，浪里淘沙全球进击 2021.05.26 2021Q1北美和国内云厂商资本开支同比高增，看好云计算产业链 2021.05.06 优秀制造的全球进击，流量红利的新起点一2020年报及2021一季报总结及展望 2021.03.09 智能控制器：专业分工下产业东移，国内厂商的星辰大海 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健增长 2020.11.04 通信行业2020年三季报总结：光模块、IDC、物联网持续高景气，关注持续性机会 2020.11.03 2020Q3基金持仓：通信行业仓位创近年来新低，“光数物”关注度提升 2020.08.15“手机门店版”盒马生鲜模式一触即发 2020.08.05 2020Q2北美云厂商：疫情之下云收入保持两位数增长，资本开支仍正增长 2020.07.24 2020Q2基金持仓专题：重仓占比环比下降，光通信个股加仓明显 2020.07.15 IDC乘风破浪的下半场，从资源禀赋向运维服务的转变 2020.06.28 卫星互联网按下加速键，剖析新赛道红利风口 2020.06.02 新基建升温，育树生花——构筑连接和算力，5G、IDC、新兴产业持续受益 2020.06.01 北斗三号全球组网在即，全面国产化高空网络安全建设一触即发 2020.05.08 再获政策推进，NB-IoT产业加速 2020.05.06 疫情短期扰动不改长期趋势，5G和流量主线持续景气 2020.04.27 2020Q1基金持仓专题：从低配格局切入超配通道，进入仓位上升周期 2020.04.21 车联网：赛道加速，百舸争流 2020.04.17 流量繁荣新周期下的新基建投资机会 2020.04.02 移动5G集采落地，产业链开始加速 2020.03.27 市场最全的V2X车联网产业链梳理：新开一局，弯道超车 2020.03.26 腾讯会议国际版之殇——我们坚定不看好 2020.03.24 ZOOM股价没涨完，亿联外资没买完，会畅信创没做完，科达转债已搞完 2020.03.08 当下时点看通信板块的投资价值 2020.03.05 通信三大领域产业推进及国产化提速 2020.03.02 一图看懂广电及5G战略投资机会 2020.02.25 一图看懂华为移动服务HMS七大细分投资机会 2020.02.25 一图看懂5G新基建产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂物联网应用及新兴产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂云计算产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂远程办公产业链投资机会 2020.02.18 再融资新规对通信行业影响几何？ 2020.02.05 三大场景奠定高增基调，远程办公纵享千亿市场 2020.02.04 深度揭秘中美远程办公视讯习惯的异同 2020.02.03 2019Q4基金持仓：低配格局下的仓位调整期，未来有望再次进入提升周期 2020.02.02 远程视讯降本增效全面提速，有望撬动千亿级协同办公市场 2020.01.14 国君通信精品巨献——5G新应用云视频通信发展图鉴 2020.01.07 当下通信板块配置什么？ 2019.11.04 通信行业2020年度投资策略：新代际，大变革，强可控 2019.09.10 二季度环比改善，无线侧、主设备、物联网增长亮眼 2019.08.27 曲折波动中前行，云计算资本开支回暖和5G浪潮来临有望拉动光模块厂商集体复苏 2019.08.06 主设备商专题：新的代际来临，主设备行业景气度提升 4.公司研究 2021.04.16 和而泰：双引擎构筑护城河，进入“1-N”放量期 2021.01.24 爱施德：电子烟龙头上市，加速门店拓展速度，公司进入高速发展期 2021.01.16 爱施德：爱来悦好，销（售）刻施德 2020.12.02 宝信软件：深耕智慧制造和工业互联网，IDC业务开启新周期 2020.12.01 中嘉博创：金融服务外包龙头，呼叫中心行业百亿市场待开掘 2020.11.20 上海瀚讯：国防宽带通信龙头，推动国防信息基础设施从窄带向宽带飞跃 2020.11.02 有方科技：智慧能源模块先行者，积极布局车联网终端 2020.10.29 天孚通信：成本驱动产业分工，平台化龙头潜力无限 2020.10.24 东软载波：物联网加速崛起的中国“芯”龙头 2020.08.09 爱施德：页数不多，全是干货 2020.08.01 爱施德：5G终端迎换机浪潮，分销零售现变革机遇 2020.07.18 中际旭创：数通龙头强者恒强，电信市场助力成长 2020.07.14 广和通：物联网模组行业急先锋，改变未来行业长期竞争格局 2020.06.23 光迅科技：高景气不惧短期扰动，自主创芯筑长期壁垒 2020.06.22 ZOOM：为什么至少还要再涨50% 2020.06.09 奥飞数据：“乘势而起”，蓄势待发的IDC新锐 2020.04.17 本周六亿联网络2019年报解读——会前必读宝典 2020.04.06 揭秘：亿联网络持续高增长八大未解之谜（上篇） 2020.04.06 一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.04.02 中兴通讯：好整以暇，新代际再突破 2020.03.29 亿联网络：一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.02.14 和而泰：智能控制龙头，核心芯片新贵 2020.01.31 苏州科达：政府加大远程办公投入力度，研发增加摩云视讯再起航 2020.01.30 二六三：远程办公渗透率加速，国内SaaS企业服务龙头优先受益 2020.01.29 会畅通讯：乘双师课堂东风，千亿级蓝海赛道有望拔得头筹 2019.11.24 中国联通：多重共振拐点至，风好正是扬帆时 2019.07.03 和而泰：以智能控制器为基石，自主可控射频芯片拓展空间 2019.05.28 中国联通：内生改善成效显著，代际更替迎接质变 2018.07.30 和而泰：稳中求进，从智能控制到平台的进击之路 2017.11.15 光迅科技：龙游浅底，从“芯”开始 5.科创板研究 2019.07.25 5G赋能科创时代：科创板通信板块标的剖析 2019.07.04 睿创微纳深度覆盖：红外成像领军者，核心技术酝酿发展潜力 2019.06.19 睿创微纳：率先注册生效，471页招股说明书（注册稿）要点梳理 2019.06.18 世纪空间：418页招股说明书要点梳理 2019.06.17 优刻得：481页招股说明书要点梳理 6.海外研究 2021.1.28 产品矩阵持续扩充，2021业绩可期 2021.1.27万国数据：兵马未动粮草先行，高性能数据中心开发先行者——海外IDC系列研究之一 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健增长 2020.11.07 Microsoft：业绩超预期，Azure营收增长48% 版权所有，未经许可禁止转载或传播。 本报告摘自已外发报告： 《5G模组规模集采， 六部门促进关键器件攻关》。 联系方式 重要声明 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 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