铜市日评 | 2024.08.08 | 铜库存大增,维持弱势

（以下内容从迈科期货《铜市日评 | 2024.08.08 | 铜库存大增,维持弱势》研报附件原文摘录）
　　宏观 1、日本央行收回加息预告称如金融市场不稳定时不会加息，日本对美元的过度贬值被修正也影响利率政策。受此影响日经指数反弹。 2、美股继续回落，技术上看美股今年涨幅太大，股价透支了业绩增长，目前相对位置还太高，获利回吐过程还没有结束。大摩预计今年9、11月分别降息50个基点，经济衰退可能性提高到35%。总的来说虽然美国数据显示经济仍有韧性，但中期增长放缓的确定性强，市场目前处于激进交易衰退预期阶段，风险资产整体仍承压。 3、海关统计7月中国进出口同、环比均增长，内外需都有所改善。其中汽车出口由6月下降17%转为上升16%。 4、各省安排下半年经济工作，设备更新、消费品以旧换新、国家重大战略实施和重点领域安全能力建设是工作重点，推进项目尽快开工。另据乘联会数据7月乘用车市场零售同比下降2%，环比下降2%，其中新能源车同比增长37%，环比增长3%。 5、总结：宏观上美国经济数据疲弱引发的衰退交易继续，短期风险资产继续承压。 现货 1、LME库存增加4万吨，总库存至29.5万吨，而注销仓单仅有1.5万吨，现货需求疲弱，LME持续承压。 2、钢联统计沪铜周四社会库存33.6万吨，较上周五减少1.3万吨，降幅加快。因本周铜价再度大跌，下游采购增加。今天现货转为升水10元，价格下跌后采购又有所增加，但总体量不大，仍存较强的看跌预期，现货进口盈利50元，未见比价的明显走强，整体仍维持弱势。 3、消息面，7月铜及铜材进口43.8万吨，环比微增，进口需求未见增量，因此对海外来说仍是偏压力。不过随着进口窗口打开，洋山港仓单溢价涨到55美元，说明8月进口会有明显增加。 4、总结：宏观衰退逻辑发酵，整体风险资产都持续承压，LME库存再大增，主导铜价跌势，沪铜去库加速但淡季终端需求仍有限，不足以对价格产生强烈支撑，跟随海外跌势。建议不追空，暂时观望，等待去库情况。

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