美国债务危机频现,背后原因是什么?

（以下内容从浙商证券《美国债务危机频现,背后原因是什么?》研报附件原文摘录）
　　美国债务危机频现， 背后原因是什么？ 背景 近几十年来，美债触顶的警报不断鸣响。据美国财政部数据显示，美国目前联邦债务规模约31.47万亿美元，占其国内生产总值比例已超过120%，相当于每个美国人负债9.4万美元。据美国国会相关部门统计，自第二次世界大战结束以来，美国国会已102次批准对债务上限进行调整。而仅自2001年以来，此类调整就高达20次，其间常伴随激烈党争、市场动荡、政府停摆等乱象。 美债体系就像一张信用卡，持卡人为美国政府，授信额度即债务上限，最近20多年来，这张信用卡频繁刷爆，触及债务上限，而美国政府每次所做出的应对政策就是不断提高债务上限，长期以往无疑会对全球经济金融体系持续造成累积风险。 美元霸权导致贸易赤字 “美债危机”追根溯源需要从1971年美国宣布美元与黄金脱钩说起。由于当时美国黄金储备的快速流失，黄金总库成员国经过协商后决定，美国及黄金总库不再按黄金的官价在自由市场上供应黄金，不再维持黄金官价，黄金市场价格由供需决定。换而言之，美元变成了一种没有兑付担保物的货币，其发行的外在约束就此去除。 作为全球头号支付货币和储备货币，美元在国际储备中的份额眼下仍接近六成，在国际支付中的占比近四成，美国国债主导全球债券市场，被视为避险资产。由于美元霸权的存在，包括美国国债在内的美元资产受到全球贸易商和投资者追捧，从而让美国能够以极低成本吸纳美元回流。美国还通过量化宽松等超常规货币政策，压低美元汇率和国债收益率，稀释投资者权益，反复收割他国财富。在以霸权谋取暴利冲动的驱使下，美国长期维持对外贸易赤字，输出美元和通胀，并通过大量发债促使美元回笼，由此，美国财政赤字不断膨胀，财政纪律逐步废弛，美债遂成尾大不掉之势。 政党无法在债务问题上达成一致 共和党是两党中更加保守的一方，他们更加希望能逐渐减缓债务增加的速度。共和党人希望提高健全成年人申请福利的门槛，其中包括贫困家庭临时援助、补充营养援助计划和医疗补助。总而言之，共和党人坚持认为，支出上限或支出削减需要成为任何协议的一部分。当然，民主党对削减开支必然有很大的异议。他们认为削减社会福利将会带来巨大的副作用。穷人、农村地区的人、黑人、棕色人种、土著人相比较于其他人群会受到更严重的影响，一旦申请门槛提高，这些从事基础、低收入的人群会有更加大的经济负担与健康负担。 随着两党的分歧越来越大，并且两个党派在近些年交替执政，任期目标始终变幻莫测，因此对于开支问题以及其他一系列问题两党始终不能达成一致。这一拖再拖就导致美国债务以飞快的速度攀升，短期内只能通过提高债务上限维持，而长期来看很有可能面临违约的风险。 高昂的军费开支 根据布朗大学沃特森国际和公共事务研究所统计，从2001财年至2022财年，美国用于发动战争的开支达到了惊人的8万亿美元。首先是由于911恐怖袭击的发生，美国在国防和安全方面的开支在2001年以后急速飙升；此后，美国又先后介入阿富汗战争和第二次海湾战争这两场长期拉锯战，在短暂的和平之后在最近两年再次干涉俄乌战争，为乌克兰军队提供大量武器装备；除此之外，遍布在海外的800余个军事基地每年也有高达上百万亿的开支。频繁地介入外政并用武力进行威慑压制成为了美国占据地缘优势、攫取资源、开拓市场，巩固和扩大美国在全球的霸权的主要手段，而他们所付出的代价则是用借来的钱供养军队，而由此导致的债务违约以及一系列后续问题已经迫在眉睫。 数据来源：公开渠道。 免责声明： 本文由浙江浙商证券资产管理有限公司（简称“浙商资管”）编写，未经浙商资管事先书面同意，不得更改、传送、复印、复制或派发本文的全部或任何部分。本文所采用的数据均来自合法、合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断得出结论，研究过程及结论不受任何第三方的授意、影响。本文所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不应被视为销售或购买或认购任何证券或其它金融产品票据的要约。以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本文所载的资料、意见及推测仅反映浙商资管于最初发布本文日期当日的判断，可随时未经通知而调整。本文所述观点可能不符合阁下特定的投资目标或投资需求，阁下并不能仅依赖本文而取代行使独立判断。因使用本文或其内容而导致的任何直接或间接损失，浙商资管不承担任何责任。

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