【浙周快讯】7月3日-7月7日

（以下内容从浙商证券《【浙周快讯】7月3日-7月7日》研报附件原文摘录）
　　已关注 Follow Replay Share Like Close 观看更多 更多 Loading... Loading... 退出全屏 切换到竖屏全屏退出全屏 浙商证券资产管理已关注 Share点赞Wow Added to Top StoriesEnter comment Share Video ，时长02:50 0/0 00:00/02:50 切换到横屏模式 继续播放 进度条，百分之0 Play 00:00 / 02:50 02:50 全屏 倍速播放中 0.5倍 0.75倍 1.0倍 1.5倍 2.0倍 超清 流畅 Your browser does not support video tags 继续观看 【浙周快讯】7月3日-7月7日 观看更多 转载 , 【浙周快讯】7月3日-7月7日 浙商证券资产管理已关注 Share点赞Wow Added to Top StoriesEnter comment Video Details 01 本周市场回顾 02 热点事件解读 汽车 乘联会初步统计，6月乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%；初步统计，6月新能源车市场零售63.8万辆，同比增长19%，环比增长10%。 光伏 光伏组件投标最低价格跌破1.2元/W引发市场关注。多家光伏公司及机构研判，目前光伏产业链价格趋于底部，终端需求开始回暖，特别是国内集中式电站需求有望在2023年下半年集中释放。 数据要素 北京市印发《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》的通知：力争到2030年，本市数据要素市场规模达到2000亿元，基本完成国家数据基础制度先行先试工作，形成数据服务产业集聚区。 能源 国资委召开中央企业能源电力保供工作推进会，这是继6月1日以来，国资委第二次部署推进中央企业迎峰度夏能源电力保供工作。 会议 国务院总理李强主持召开经济形势专家座谈会，听取专家学者对当前经济形势和做好经济工作的意见建议。李强指出，我国正处在经济恢复和产业升级关键期，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。 03 本周市场观点 权益市场 上周市场冲高回落，上证指数收3196.61点，一周涨跌-0.17%。两市日成交额在8000亿元上下。 市场风格角度，【红利】相对占优，市场防御特征明显。 细分板块方面，酒店、航空机场、汽车、航运、稀土涨幅居前，游戏、传媒、中药继续大幅回调。动量榜单也发生很大变化，汽车零配件、工程机械、汽车、5G、白色家电进入榜首。 上周最显著特征是成交额下降且板块轮动快，周一汽车、周二智能驾驶、周三有色、周四光模块、周五机器人，市场龙头就像风扇一样快速切换。如我们上期提到的：“市场酝酿改变”，或者说，目前是新一轮主线争夺战，哪个板块能够成为中短线龙头并且领涨大盘、带领大盘赚钱效应，目前还不明确。 但是几个潜在的选项已经出现：智能驾驶、机器人、汽车和零部件，都有可能接力光模块里的成长资金，有色、煤炭有可能承接中特估里的防御资金。 外资某券商对于国内地方债务的过度解读引发了后半周市场回调，对于这个问题我们认为源于外资的误解。任何国家都会在关键时候出手稳定市场，避免市场陷入无效陷阱，美国不例外，中国更不例外。所以，保持基本的底线思维，我们依然坚定看好中国股市底部逐年抬升的大趋势。 综上所述，我们对于大盘不悲观，中短期里比较难判断的是结构。AI经历了一轮集中上涨后，有获利调整需求。新能源等赛道板块虽然调整比较多，但还难形成一致预期。7月份很可能是一个磨底并找方向的阶段，密切关注形成资金合力的板块。此外，7月又将迎来政策窗口期，这个关口理应保持一份期待。 债券市场 上周国内无宏观数据公布。 政策面上，6日李强主持召开经济形势座谈会，强调我国正处在经济恢复和产业升级的关键期，结构性问题、周期性矛盾交织迭加，要注重打好政策的“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施；围绕高质量发展这一首要任务，聚焦现代化产业体系建设、全国统一大市场建设、区域协调发展等，在转方式、调结构、增动能上下更大功夫。4日，习近平在上合组织峰会讲话，做了五方面的指示：一是要把牢正确方向，增进团结互信；二是要要维护地区和平，保障共同安全；三是要聚焦务实合作，加快经济复苏；四是要加强交流互鉴，促进民心相通；五是要践行多边主义，完善全球治理。 海外方面，美国6月ADP就业人数49.7万人，预期22.8万人，前值27.8万人修正为26.7万人，就业数据明显超市场预期。上周2年期美债收益率上行7bp至4.94%，10年期美债收益率上行25bp至4.06%。 上周央行净回笼资金11560亿元，回收跨月流动性，跨月后资金利率整体回落。从周均值来看，DR001下行9bp至1.10%，DR007下行21bp至1.75%，R007均值下行66bp至2.02%。二级利率债收益率整体波动不大：1年期国债收益率下行4bp至1.83%，10年期国债收益率上行1bp至2.64%；1年期国开债收益率下行3bp至2.06%，10年期国开债收益率维持在2.77%。 04 后市展望 权益市场 上周市场先扬后抑，全周上证指数下跌0.17%，创业板指数下跌2.07%。汽车、石油石化、交通运输较好，传媒、电力设备、国防军工表现较差。我们的私募产品净值本周变动在-0.1%至1%之间。 端午期间，10大城市商圈人流较2019年同期的复合增速为11.4%，端午档票房收入较2019年同期的复合增速为3.8%，保持平稳增长。但从供需关系来看，端午档影院场均上座人数低于2019年同期，火锅龙头企业日均餐饮排号强度低于五一假期水平，反映需求强度同环比维度均在转弱。一方面，消费场景的打开已然充分，居民仍有热情参与其中，表现为各类人次数据的稳定增长。而另一方面，居民收入增长乏力制约了消费支出，支出强度存在逐月降级的情况，反映为需求强度和客单价的下滑上。 整体来看，投资、消费、进出口全面走弱，宏观经济的压力进一步上升。经济刺激政策出台的必要性在上升：经济增长偏弱的背景下，就业压力开始显现，总量和结构性刺激政策料将出台。否则这个位置容易出现经济走弱——微观主体裁员——预期走弱——消费不振——经济走弱的负向循环，打破这个负向循环的逆周期调节在这个时间窗口是比较合适的。消费、农村基建均有空间，现在的痛点在于收入预期的不稳定和过去一段时间经济低迷带来的家庭资产负债表衰退，适时出台普适性刺激政策有助于经济走出螺旋下降的负向循环。近期出台的新能源汽车政策、促进家电家居用品消费政策都属于经济底部行业刺激政策。 债券市场 债市策略：今年是中国式现代化和高质量发展开局之年，二季度受低基数影响增速不低，稳增长政策出手时间偏慢。6月PMI数据显示经济整体仍偏弱，国常会提出研究推动经济持续回升向好的一批政策措施以来，目前尚未看到偏强刺激政策。后续政策力度和有效性仍是债市交易重点。若政策力度和有效性较弱，则基本面和信心下滑态势难以扭转，债市环境仍有利；若稳增长政策效果较强则债市空间和时间将被压缩，但只要不突破“房住不炒”范畴，预计对债市冲击高度有限。总体方向上“稳增长政策”可能会形成短期冲击，但“高质量发展”则会打开利率底，回调仍是机会。由于经济中高收益资产缺乏，利率空间打开。

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