【国君通信】关注通信中报的指引和兑现(周观点0711-0717)

（以下内容从国泰君安《【国君通信】关注通信中报的指引和兑现(周观点0711-0717)》研报附件原文摘录）
　　加关注 点击“蓝字”，关注我们 1 一周投资观点 中报临近，聚焦高景气赛道和困境反转兑现的机会。2022年初至今，通信行业整体估值水平处于历史平均偏下水平；同时，通信行业仓位连续回暖，但整体处于低配格局，提升空间依然明显。中报临近，对全年存在重要指引，我们对各个子领域展望如下： 海缆&光缆：中天科技预计2022年H1归母净利润同比增加594%-733%，显示行业及公司稳健盈利能力。海缆方面，从投运并网角度，十四五规划投产量或达52GW以上，规划更加明晰，且仍有超预期可能，同时进入招采旺季，广东阳江、汕头、汕尾、揭阳等项目陆续推进，区位玩家较为受益。光缆方面，国内和海外宽带建设需求旺盛，运营商执行较高新价格，企业盈利能力开始快速恢复。 数通光模块：中际旭创预计2022H1净利润同比增长32.0-55.5%；新易盛预计2022年H1净利润同比增长8.36%-20.74%，显示需求持续强劲，业绩或将较为亮眼。目前市场对于下半年以及2023年北美及国内云厂商资本开支较为悲观，反而存在较大的分歧。2023年，400G/800G的需求预计仍有较好增长。同时，众多企业开始在同源的激光雷达行业渗透进入落地阶段，第二曲线已经明显加速。 控制器：上半年，行业面临下游厂商去库存，以及上游原材料价格上涨、关键物料紧缺的考验。2022年Q2预计有所缓解，下半年家电&电动工具等下游客户去库存预计告一段落，且行业毛利率水平将持续改善，行业盈利拐点有望在2022Q2开始出现。同时，汽车、储能等新赛道增速较为明显，第二曲线成为业绩重要驱动。 电网信息化：作为拉动整体投资的主力方之一，国家电网2022年电网投资5000亿元以上，预计带动社会投资超过1万亿元，2022Q1全国电网投资同比增速达到15.1%，全年两网全口径投资或达6200亿元以上，配电侧信息化成为投资结构重点。由于疫情干扰，预计上半年电网信息化投资弱于下半年，行业及公司盈利能力渐高。 运营商： 2022Q1三大运营商业绩均兑现高增长预期，且分红优势极为明显，低估值修复持续。底层网络夯实后，运营商在5G+X领域，以及IT方面投入出现明显倾斜，第二成长曲线正高速增长。 投资建议：1)云产业链推荐光模块头部厂商，天孚通信、仕佳光子、光库科技等；2）光纤光缆和海缆推荐亨通光电，受益标的长飞光纤、中天科技；3）控制器板块推荐和而泰、拓邦股份；4）数据中心及配套推荐奥飞数据、科华数据、宝信软件等，受益标的为英维克；5）运营商板块：推荐中国移动、中国电信、中国联通；6）电力信息化板块：威胜信息、映翰通、力合微。 风险提示：疫情不利影响、“东数西算”和5G落地进程不及预期、云计算发展或不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。 2 一周行情回顾 2.1 一周通信板块表现 上周通信板块整体表现强于大盘。上周沪深300指数下跌4.07%，同期，通信板块上涨0.02%，跑赢沪深300指数4.09个百分点，在申万通信三级子行业中，通信设备板块呈上涨趋势，涨幅为0.46%；通信服务板块呈下跌趋势，跌幅为1.08%。 上周申万28个一级行业中整体呈下跌趋势。共2个呈上涨趋势，25个呈下跌趋势，1个未变动，其中通信行业涨幅0.02%，位居第2位。 2.2 一周通信个股表现 个股方面，涨多跌少。涨幅前五个股分别为：科信技术（+28.02%）、意华股份（+17.85%）、移远通信（+12.76%）、鼎通科技（+11.76%）、万隆光电（+9.95%）；跌幅前五个股分别为：精伦电子（-15.98%）、天喻信息（-10.38%）、立昂技术（-8.08%）、恒信东方（-8.00%）、中富通（-7.75%）。 受夏季持续高温及能源供应紧张影响，欧洲各国电价暴涨，带动科信技术、意华股份等股价上涨。全国多地疫情防控措施升级减缓了公司经营活动，精伦电子、天喻信息等相关股票皆受影响。 3 一周行业热点 3.1 5G全球视野 3.1.1. 5G的商用进展——印度：收紧对华为中兴限制，发改委：以需求为导向，逐步推进5G和千兆光网向乡村延伸 【印度：收紧对华为中兴限制】7月15日，根据印度电信部网站的最新消息，政府的一项指令将把运营商的选择范围限制在获得印度当局“可信来源”批准的供应商之内，而华为和中兴都未取得这一资格。这一最新举动也将影响到继续与中国供应商合作进行网络扩展的运营商。此外，印度方面此前还禁止该国运营商与中国公司合作进行5G试验，华为和中兴也被禁止销售用于5G网络的产品。（5G通信） 【发改委：以需求为导向，逐步推进5G和千兆光网向乡村延伸】7月12日，国家发改委发布《“十四五”新型城镇化实施方案》。《方案》指出，要推进智慧化改造。推进5G网络规模化部署和基站建设，确保覆盖所有城市及县城，显著提高用户普及率，扩大千兆光网覆盖范围。推行城市数据一网通用，因地制宜部署“城市数据大脑”建设，探索建设“数字孪生城市”。同时，推进城镇基础设施向乡村延伸，其中包括建设数字乡村，以需求为导向逐步推进5G网络和千兆光网向乡村延伸。（C114通信网） 【十部门印发《5G应用“扬帆”行动计划(2021—2023年)》】7月14日，工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革委等十部门印发《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，面向信息消费、实体经济、民生服务三大领域，重点推进5G在工业互联网、车联网、智慧港口、智慧采矿、智慧教育、智慧医疗等15个行业的5G应用，通过三年时间初步形成5G创新应用体系。根据《行动计划》，到2023年，5G应用关键指标大幅提升，5G个人用户普及率超过40%，用户数超过5.6亿。5G网络接入流量占比超50%，5G网络使用效率明显提高。5G物联网终端用户数年均增长率超200%。同时重点领域5G应用成效凸显，大型工业企业的5G应用渗透率超过35%。（C114通信网） 【北京：5G基站累计达5.4万个，每万人拥有5G基站25个】7月14日，北京市人民政府新闻办公室举行“北京培育建设国际消费中心城市一周年”首场新闻发布，会上北京市经济和信息化局副局长顾瑾栩介绍，截至2022年4月底，北京市5G基站累计达5.4万个，实现52个市级重点商圈和市内重点景区5G网络全覆盖。（C114通信网） 3.1.2. 运营商——中国移动、中国联通：联合打造通信行业首个大规模区块链结算网络；中国移动：2022年物联网融合核心网扩容设备集中采购项目：华为、中兴中标 【中国移动：2022年物联网融合核心网扩容设备集中采购项目：华为、中兴中标】7月14日，国移动日前发布2022年物联网融合核心网扩容设备集中采购项目单一来源采购信息公告，中兴通讯股份有限公司和华为技术有限公司中标。该项目将对中国移动物联网融合核心网AMF、SMF、CHF、UPF网元设备进行扩容改造升级。（5G） 【中国移动、中国联通：联合打造通信行业首个大规模区块链结算网络】7月13日，双方共同建设的“结算链”已正式投入商用，首次运行结果显示，业务耗时平均减少 60%，预计每年节约人力运营成本可达千万余元。据介绍，结算链是由中国移动信息技术中心与中国移动研究院联合中国联通软件研究院，基于各自原有的“中移链”和“联通链”打造的跨 BaaS 平台企业级联盟链，为企业提供了跨云互通的实时数据通道，是一种透明、互信和高效的结算网络。（5G通信） 【中国联通蜂窝+WiFi双通道加速切片网关研发：腾讯云等4企业入围】7月11日，2022年中国联通智网创新中心蜂窝+WiFi双通道加速切片网关研发项目正式公布结果，网关基础模块标包中标候选人为腾讯云和上海华讯；网关运营支撑模块标包中标候选人为博瑞得和优网科技。通过本项目建设，在完善网关基础能力的同时，增强网关的运营支撑能力，包括数据分析能力和协议控制能力，综合支撑双通道加速切片产品创新。（C114通信网） 【中国电信：云网端到端IPv6改造基本全面完成】7月12日，中首届IPv6技术应用创新大赛启动会暨IPv6+创新高峰论坛举办。中国电信研究院高级技术专家、北京市IPv6重点实验室主任解冲锋表示，数字经济的发展将历经数字融合、数字孪生、数字元生三个阶段，以IPv6为核心的下一代网络为数字经济提供坚实基础。中国电信率先在江苏和四川省开展5G SA网络IPv6单栈现网试验。该现网试验改变了固有组网和思维模式，采用了IPv6单栈+NAT64/DNS64方案(IPv6地址和域名转换成公网IPv4地址和域名的技术)，验证了5G SA网络只分配IPv6地址给终端，进行IPv6和IPv4业务的访问。（C114通信网） 3.1.3. 设备和器件厂商——爱立信：62亿美元收购Vonage通信获美国监管机构批准；华为：携手北京联通完成首个千站级MetaAAU部署 【诺基亚：拿下墨西哥5G大单】7月12日诺基亚作为战略合作伙伴加入了AT&T（T.US）墨西哥公司的5G创新实验室，以支持墨西哥5G生态系统的发展。在此次合作中，诺基亚将提供节能的5G AirScale RAN产品组合中的设备。这些设备搭载了诺基亚最新的ReefShark片上系统芯片组。诺基亚还将使用相同的硬件为3G和4GLTE服务提供连接，同时提供到5G的无缝升级路径。（5G通信） 【中兴通讯：携手四川电信完成1D3U大上行5G覆盖验证】7月13日，四川电信携手中兴通讯在成都市凤凰山冰篮球馆完成全场景数字室分系统QCell的商用部署，同时开启1D3U大上行功能和交叉时隙干扰算法，有效保障了场馆开展赛时的用户感知体验。（C114通信网） 【爱立信：62亿美元收购Vonage通信获美国监管机构批准】7月15日，爱立信收购云通信厂商Vonage的交易已获得美国海外投资委员会（CIFUS）批准，达成完成收购所需的最后一项必要批准。爱立信表示，双方现在预计收购将不晚于2022年7月21日完成。爱立信于去年11月宣布将以62亿美元现金收购Vonage，“这笔收购突显出爱立信扩大在无线企业领域业务和全球产品范围的战略”。爱立信当时表示，Vonage在增长和利润率发展方面有良好记录。（5G） 【爱立信、高通：计划展开“5G手机直接连接LEO”测试】7月12日，爱立信、法国航空航天公司泰雷兹、高通技术公司已经完成了有关“5G手机直接连接LEO（低轨卫星）”包括多项研究和仿真/模拟在内的详细研究，正计划开展全球通信业首个实际的测试和验证。上述测试和验证将基于3GPP于2022年3月批准的5G非地面网络（5G NTN）标准，其中，爱立信提供了5G虚拟化RAN（已被优化以适应LEO快速移动时的低轨卫星无线电信号传播），高通提供用于测试的手机，泰雷兹提供适合部署在LEO上的5G无线卫星有效载荷。（5G） 【华为：携手北京联通完成首个千站级MetaAAU部署】7月11日，华为携手北京联通完成了千站MetaAAU的规模部署和商用，是迄今为止全球最大的MetaAAU商用网络，并充分贯彻5G Capital绿色乡村、数字乡村的网络布局。建设完成后，MetaAAU提升该区域38%的用户流量、多吸纳37%的用户。同时，相较于传统AAU，覆盖面积增加40%，用户的上下行体验速率均提升10%，网络能耗降低5%，实现了性能节能双优。（华为官网） 【华为：投资南非Cloud Spark项目近600万美元】7月14日，华为南非宣布了其价值1亿南非兰特（约合588万美元）的Cloud Spark项目，据称该项目将在未来三年内支持超过1000家中小企业。Cloud Spark是一个面向科技初创企业和中小企业的混合加速器项目。华为计划与Silicon Cape合作以实施该项目。（5G通信） 3.2 光通信 【澳大利亚团队打造出首款自校准光子芯片，或将颠覆数据传输】7月11日，澳大利亚莫纳什大学(Monash university)和墨尔本皇家理工大学(RMIT university)的研究人员宣布，他们领导了一个开发先进光子集成电路(PIC)的项目，该项目可以在数据“高速公路”之间架起桥梁。该团队表示，这将彻底改变当前光学芯片的连接方式，并用硅片薄片取代笨重的3D光学。（OFweek） 【德科立：携手中兴发布100G光模块新产品，已获通过科创板IPO注册】7月12日，中兴通讯携手无锡市德科立光电子技术股份有限公司联合发布了100G QSFP28 100km光模块新品，该产品具备低功耗、小体积的特点，可实现无中继100km的长距传输。此外，7月5日，证监会同意德科立首次公开发行股票的注册申请，至此，德科立上市之路跨上了一道重要台阶。（OFweek） 3.3 数据中心及云计算 【长三角一体化数据中心集群项目：总投资231.42亿元】7月13日，长三角生态绿色一体化发展示范区举办2022年长三角生态绿色一体化发展示范区开发者大会暨首届示范区全链接大会，大会举行重点合作项目签约仪式。长三角生态绿色一体化发展示范区执委会、两区一县政府以及各类市场主体签订12项合作协议，助力一体化发展。长三角生态绿色一体化发展示范区数据中心集群项目起步区已初步落地中国电信长三角国家枢纽节点算力调度平台和直连网络建设项目、阿里巴巴长三角智能计算基地等6大重点示范项目，涉及总投资规模达231.42亿元。（IDC圈） 【2022隐私计算大会：3项联盟工作启动、2个报告重磅发布、4项标准深度解读】7月13日，由中国通信标准化协会指导，中国信息通信研究院（以下简称中国信通院）、隐私计算联盟主办的2022隐私计算大会召开。会上，中国信通院云计算与大数据研究所大数据与区块链部副主任闫树发布《隐私计算应用研究报告（2022年）》。会议期间还成立了“隐私计算联盟开源工作组”，并发布了“隐私计算联盟官网”，以及“隐私计算联盟互联互通实践示范”的征集方案，并且为“第六批”可信隐私计算评测单位颁发了证书，共计34家企业的产品通过评测。（IDC圈） 3.4 物联网及应用 【全球蜂窝物联网芯片市场最新格局：中国供应商“包围”高通】据市场研究机构Counterpoint research发布的最新研究显示，2022年一季度全球蜂窝物联网模块芯片出货量同比增长35%，保持着高速增长态势。从市场来看，中国市场是最主要的物联网芯片消费地区，中国、北美、西欧市场占据了超过75%的消费量。其中，PC、路由器/CPE和工业是5G物联网芯片的前三大应用。从蜂窝物联网芯片供应商来看，高通以42%份额排名第1。排名第2到第7的供应商全部来自中国，其中紫光展锐以25%份额排名第2，翱捷科技以7%份额位居第3，联发科、移芯通信、芯翼信息、华为海思位居其后。7家中国供应商，“包围”了高通。（C114通信网） 【以“新智能”挖掘“新场景”《亚马逊云科技2022年IoT创新案例集》重磅发布】 2022年，各行业发展的不确定性依然在持续，新挑战、新阻力层出不穷，但同时也催生出了许多“新场景”和“新风口”，富有远见的物联网企业正在用“新智能”和“新连接”去在这些“新场景”中挖掘“新机遇”。在此背景下，7月12日，由亚马逊云科技联合智次方·物联网智库主办、成都物联网产业发展联盟协办的“新智能、新连接、新场景”物联网产业创新峰会于四川成都成功举行。（C114通信网） 3.5 科创板 4 一周重点公告（0711-0717） 5 下周公告提醒（0718-0724） 6限售解禁提醒（未来三个月） 附录1：运营商招标信息 附录2：主要公司盈利预测与估值 成果回顾 （下拉获取更多） 通信行业周观点 2022.07.10. 运营商逐鹿数字经济，和而泰拓展汽车产业链 2022.07.01 山东海风规划超预期，威胜电网订单饱满 2022.06.26 国内电信业务稳进，全球蜂窝模块高增 2022.06.19 通信为能源革命赋能，全球云基建需求强劲 2022.06.12 5G R17标准冻结，跨洋海缆宽带需求反弹 2022.06.05 国内5G商用三周年，电网投资创新高 2022.05.29 适度超前数字基建，中兴份额再提升 2022.05.22 欧盟四国海风提速，AWS支撑“云出海” 2022.05.15 海缆招采旺季如约而至，关注各地域进展 2022.05.08 全球云支出Q1大增，“东数西算”开启高景气 2022.04.24 运营商业绩亮眼，”数量、价值“齐升 2022.04.17 聚焦高景气赛道，短期扰动不改长期逻辑 2022.04.10 “东数西算”工程陆续启动，和而泰芯片业务分拆上市通过 2022.04.03 寻找高景气与困境反转，关注一季报指引 2022.03.27 运营商投资结构转向，全球光模块市场上行 2022.03.20 运营商推进“东数西算”，华为推出全屋智能 2022.03.13 运营商业绩逐步兑现，800G成为OFC焦点 2022.03.06 从政府报告透视2022年通信行业亮点 2022.02.20 “东数西算”提振产业，青洲项目佐证海缆壁垒 2022.02.13 扎实基本面赛道重拾信心 2022.02.06 关注千兆宽带及光缆高景气 2022.01.23 国内电信市场推进稳健，全球云基础设施支出高增 2022.01.16 十四五规划指引新基建，中移动继续“三新战略” 2022.01.09 景气度的反转和低估值修复 2022.01.02 FTR产业链积极推进，关注UDC产业进展 2021.12.26 移动A股申购完成，中兴完成5G毫米波基站测试 2021.12.19 全球云服务商进入扩张期,中国移动回归A股 2021.12.12 联通发布新战略，全球蜂窝模组出货增七成 2021.12.05 宁静下的喧闹，2022年聚焦三条主线 2021.11.21 欧盟对光缆实施反倾销，光器件厂商或将走出拐点 2021.11.14 “十四五”智能电网投资高增，中国电信部署视联网络 2021.11.07 能源革命浪潮下通信企业机会梳理 2021.10.31 三季报简评：需求亟待新复苏，压力后大浪淘沙 2021.10.24 运营商业绩持续企稳，关注中端制造边际变化 2021.10.17 中兴盈利能力提升，关注中端制造的企稳机会 2021.10.10 基本面边际向好，四季度更乐观 2021.09.26 基本面趋好，缓和环境带来板块机会 2021.09.19 光通信从小年切入大年，关注三方面的变化 2021.09.12 光纤光缆拐点将至，关注光博会行情 2021.09.05 看好四季度机会，把握不同生命周期两大方向 2021.08.29 运营商发力云计算，光模块企业业绩分化 2021.08.22 中移动回A启动，星链规模提升至3万颗卫星 2021.08.15 运营商中报业绩创新高，新代际三个方向布局 2021.08.08 中国电信A股9日发行，华为追求有质量地发展 2021.08.01 业绩估值处于上升趋势，三个方向布局 2021.07.25 中国电信回A获批，通信下半年三条主线布局 2021.07.18 中国电信回A迫近，5G应用扬帆提速 2021.07.11 ICT基建景气度上行，降准支持企业加速扩张 2021.07.04 5G模组规模集采，六部门促进关键器件攻关 2021.06.27 5G基站规模招采开启，运营商业绩企稳强劲 2021.06.24 中国电信大幅提升派息率，彰显公司成长性信心 2021.06.24 奥飞数据拟推股权激励计划，彰显长期发展信心 2021.06.20 持续重视AIoT赛道，电信设备市场企稳 2021.06.13 800G光模块初露锋芒，新代际有望强者恒强 2021.06.06 鸿蒙加速万物智联，站在流量周期新起点 2021.05.30 关注5G三期集采，景气度开始上行 2021.05.23 继续重点推荐智能控制器和光模块产业链 2021.05.16 国内5G基站超80万，关注光模块产业链 2021.05.09 Q1板块高景气，聚焦有业绩支撑和预期反转个股机会 2021.05.05 星网集团组建，运营商一季报开门红 2021.04.25 持仓结构性变化下，关注运营商和智能控制器投资机会 2021.04.18 中移动推“数智云网”，关注一季报景气度 2021.04.11 电信A股上市股东大会通过，Starlink组网再进一步 2021.04.04 华为、中兴加码汽车领域，光模块领域马太效应明显 2021.03.28 运营商创新业务加速，“双千兆”行动拉动10G PON产业 2021.03.21 中国电信回A提速，关注一季报景气度 2021.03.14 十四五规划发布，新型基建和数字经济转型是重点 2021.03.08 传统业型，基建中军价值回归 2021.03.07 从政府工作报告分析通信产业结构趋势 2021.02.28 关注运营内需和制造海外进击的机会 2021.02.21 专题：A/H股通信板块异同分析 2021.02.07 调整之下，保持乐观，注意结构 2021.01.24 中兴Q4盈利能力强劲，5G用户超预期完成 2021.01.17 运营商价值回归进入第二阶段，关注IDC和电子品分销的机会 2021.01.10 运营商专题：基建中军价值回归 2021.01.03 三家运营商ADR被美恶意启动退市，基建中军有望价值重新评估 2020.12.27 11月业务数据向好，关注基建补强到应用拓展 2020.12.20 自主可控任重道远，运营商开启二次转型 2020.12.13 增强产业链稳健性，补短板进入深水区 2020.12.06 国内主设备商竞争力更强劲，关注卫星产业机会 2020.11.29 5G建设定调“适度超前”，ToB蓝海市场开始突围 2020.11.22 中国移动实施500亿价值分享行动，家庭千兆网络产业加速升级 2020.11.15关注海外边际修复及5G新一期投资带来的通信板块机会 2020.11.08 通信板块持仓底部重现，海外边际修复预期触底反弹 2020.11.01 持续增强通信设备等领域全产业链优势 2020.10.25“数物”业绩持续亮眼，关注外部环境和出口变化 2020.10.18 加强量子科技发展布局，国内第四大运营商成立 2020.10.11 聚焦三季报，关注好赛道 2020.10.08 以业绩为基，三个方向维度探寻Q4通信最佳配置方向 2020.09.27 四部门要求加大5G投资，用户渗透加速带来流量拐点 2020.09.20 Q2全球光模块市场创新高，阿里创新应用引领技术趋势 2020.09.13 华为禁令将正式生效，以时间换空间 2020.09.06 当下通信板块的投资观点：三方面寻找Q4通信最佳配置方向 2020.09.05 通信行业2020年半年报梳理：Q2环比改善，光模块、IDC、卫星北斗表现亮眼match 2020.08.30 工业互联网大会召开，毫米波产业加速（周观点0824-0830） 2020.08.23 运营商经营将持续改善，关注卫通赛道（周观点0817-0823） 2020.08.16 运营商拐点持续，Cat.1模组风头正劲（周观点0810-0816） 2020.08.09 北美云厂商资本开支保持正增长，5G海外波折难逆格局趋势（周观点0803-0809） 2020.08.02 车联网标准体系指南发布，北斗三号正式开通（周观点0727-0802） 2020.07.26 5G用户蓬勃发展，关注5G后应用投资 2020.07.19 英国禁华为入场，波折难逆格局趋势 2020.07.12 小荷才露尖尖角，中报行情开启 2020.07.05 5G R16版本冻结，中报将至，布局通信高景气板块 2020.06.28 IDC龙头彰显长期投资价值，关注通信中报机会 2020.06.21 当下通信板块的投资观点 2020.06.14 北斗全球组网完成在即，通信行业业绩与主题共振 2020.06.07 业绩与主题共振，坚持三条主线 2020.05.31 腾讯5000亿加码新基建，广电5G整合再进一步 2020.05.24 两会引导新基建方向，实体名单升级 2020.05.17 美国对华为限制加码，对通信行业的影响分析 2020.05.10 关注两会方向指引，趋势产业“育树生花” 2020.05.04 围绕二季度高景气，关注流量及5G产业链 2020.04.26 5G大规模招采全落地，流量及物联需求旺盛 2020.04.19 当疫情走出阴霾的时候，Q2通信应该关注什么？ 2020.04.12 “云视物”一季报亮眼，5G产业链开始大幅回暖 2020.04.05 移动5G集采落地，持续关注流量主线机会match 2020.03.29 运营商资本开支大幅增长，ICT产业上行可期match 2020.03.21 工信部数据验证流量高增长，中国移动投资开启5G盛宴 2020.03.15 详解“新基建”，后疫情下寻找全球核心竞争力 2020.03.08 招标开启拉开5G建设序幕，关注5G产业链、流量基建、应用三条主线 2020.03.01 疫情全球蔓延，远程云办公行情真的走完了吗？ 2020.02.24 工信部加快5G发展进程，车联网等应用有望加速起航 2020.02.16 行业复工进度符合预期，WiFi6有望加速渗透 2020.02.09 流量及远程应用仍为主线，关注卫星互联网催化 2020.02.02 投资、流量、产能、工作模式四维度解析疫情对通信行业影响 2020.01.19 中兴通讯定增落地，关注2019年年报窗口期投资机会 2020.01.12 工信部明确SA行业标准，移动密集招采力争年内商用 2020.01.05 华为中兴5G发货量领先，联通eSIM试点扩展全国 2019.09.16 政府对5G建设予以多项鼓励政策，运营商竞争环境缓和 2.事件点评 2022.02.16 仕佳光子：Q4业绩超预期，芯片上量盈利改善 2021.11.16 光迅科技：定增预案出炉，综合实力有望提升 2021.11.14 威胜信息：十四五电网投资亮眼，配电侧建设受益 2021.10.13 移动集采尘埃落定，光纤光缆迎新机遇 2021.09.01 终端或备卫星通信功能，行业加速可期 2021.09.01 梦网科技：业绩符合预期，富信和服务号进展迅猛 2021.09.01 科华数据：业绩符合预期，新能源和智慧电能高增长 2021.08.31 国资云发展加速，关注IaaS产业链机会 2021.08.31 中兴通讯：业绩符合预期，盈利质量持续提升 2021.08.31 光环新网：业绩基本符合预期，IDC毛利率继续提升 2021.08.26 新易盛：海外营收成支柱，筹措收购发力硅光 2021.08.26 光迅科技：传输业务超预期，受益全球基建景气延续 2021.08.25 广和通：业绩符合预期，车载模块布局持续深化 2021.08.24 天孚通信：海外增长迅猛，外延拓宽新领域 2021.08.22 宝信软件：业绩贴近预告上限，PLC打开新空间 2021.08.22 奥飞数据：业绩符合预期，积极响应碳中和战略 2021.08.22 数据港：业绩基本符合预期，完善首都经济圈布局 2021.08.20 万国数据：业绩符合预期，上架、销售、扩张稳步推进 2021.08.20 中国联通：业绩略超预期，传统新兴业务均亮眼 2021.08.18 和而泰：业绩符合预期，展现发展的持续韧性 2021.07.30 威胜信息：中报符合预期，全系业务稳中有进 2021.05.23 威胜信息：引入腾讯创投，业务落地节奏加速 2021.04.29 中兴通讯：业绩如期高增长，持续研发构筑成长基石 2021.04.23 新易盛：海外营收超国内，备货扩产节奏延续 2021.04.23 光迅科技：业绩符合预期，光电技术引领行业前沿 2021.04.23 天孚通信：国内招标开启成长，外延内生地位巩固 2021.04.22 中国联通：业绩如期高增长，多业务全面企稳亮眼 2021.04.21 光环新网：业绩符合预期，京津冀、长三角战略布局成型 2021.04.21 威胜信息：业绩略超预期，“碳中和“战略下充分受益 2021.04.20 宝信软件：业绩超预期， 双主业业绩加速释放 2021.04.13 拓邦股份：业绩超预期，成长逻辑持续兑现 2021.04.09 和而泰：拟分拆铖昌科技A股上市，芯片业务蓄势勃发 2021.04.05 奥飞数据：业绩符合预期，扣非净利润同比高增 2021.03.23 数据港：客户上电加速，EBITDA增速创历史新高 2021.03.17 中兴通讯：业绩符合预期，技术积累助力格局向上 2021.03.12 中国联通：高质量发展符合预期，产业互联网亮眼 2021.03.11 拓邦股份：业绩超预期，智能控制器龙头加速成长 2021.03.10 中国电信：业绩进入上行通道，拟在A股上市拓展业务版图 2021.02.04 数据港：EBITDA和IT负载同比高增长，利润释放可期 2021.01.30 声网：横向拓展业务版图，收购IM龙头唤醒Easemob 2021.01.26 拓邦股份：业绩超预期，家电、工具、锂电多点开花 2021.01.26 天孚通信：业绩高增确定，平台化龙头继续向前 2021.01.24 中兴通讯：Q4单季度盈利能力提升，聚焦高质量增长 2020.12.17 科华恒盛：更名“科华数据”，聚焦云业务发展 2020.12.07 声网：Q3业绩符合预期，客户规模加速扩张 2020.11.08会畅通讯：业绩高速增长，规模效应逐渐显现 2020.11.08 中嘉博创：业绩环比改善，Call Center业务潜力巨大 2020.10.31广和通：业绩大超预期，海外订单饱满 2020.10.31国脉科技：业绩符合预期，“5G+智慧健康”布局加码 2020.10.30数据港：业绩超预期，利润释放加速 2020.10.29光环新网：在建项目有序推进，明年逐步进入机柜密集交付期 2020.10.28新易盛：三季度业绩持续高增，备货饱满成长可期 2020.10.23 光迅科技:全年指引保持高增，盈利能力显著优化 2020.10.13 中兴通讯：股权激励草案推出，构筑更强护城河 2020.10.08 数据港：定增落地，扩张能力进一步增强 2020.09.03 ZOOM：中国没有ZOOM，只有亿联 2020.09.02 会畅通讯：拐点已至，静候佳音 2020.09.01 科华恒盛：IDC业务稳步拓进，与腾讯合作落地变现 2020.08.31 科华恒盛：30而已，60可期 2020.08.30 和而泰：控制器业务高增长，汽车电子和芯片突破 2020.08.30 移为通信：疫情冲击逐步淡化，持续研发开拓新赛道 2020.08.28 中际旭创：电信数通双轮驱动，多点开花助力高增 2020.08.28 光环新网：业绩基本符合预期，看好中长期资源储备优势 2020.08.27 爱施德：H1业绩超预期，供应链与新零售双驱发展 2020.08.26 光迅科技：产品结构升级，芯片自给率提升助力业绩超预期 2020.08.26 奥飞数据：毛利率提升显著，拟收购扩大环京布局 2020.08.26 数据港：业绩符合预期，机柜数和在建工程大幅增长 2020.03.20 移动5G千亿投资出炉，产业链确定且有更高预期 2020.03.17 数据港：机柜投放加大，在建工程大幅增长，未来成长可期 2020.03.15 中际旭创：无惧短期波动，数通与5G驱动未来高速成长 2020.03.08 新易盛：拟定增募集资金，加码布局5G和数通高端模块 2020.03.06 科华恒盛：IDC新锐+UPS巨头，多年积淀蓄势待发 2020.03.05 苏州科达：千呼万唤始出来，转债发行助力底部反转 2020.03.01 苏州科达：底部反转，浴火重生？ 2020.02.29 和而泰：八年连续增长，双核业务成长路径清晰 2020.02.27 会畅通讯：会当凌绝顶，畅览众山小！ 2020.02.27 国脉科技：业务结构显著优化，“产学研”助提速超车 2020.02.26 亿联网络——发个业绩快报都要超预期？ 2020.02.24 会畅通讯——天空是你发挥的极限 2020.02.15 中际旭创：拟收购增强低成本制造能力，以期提升电信市场竞争力 2020.01.27 会畅通讯：双师课堂全国布局加速，云视频硬件终端拓展海外市场 2020.01.24 二六三：业绩略超预期，子公司业务整合初显成效 2020.01.23 中际旭创：业绩基本符合预期，变更募集资金用途加大400G投入 2020.01.20 新易盛：业绩超预期，5G建设+400G产品打开成长空间 2020.01.18 中兴通讯：非公开发行落地，助力5G产品保持优势 2020.01.14 亿联网络：业绩兑现打破疑虑，核心价值逐步凸显 2019.12.19 中国联通：行业竞争环境改善，业绩提升立竿见影 2019.11.15 中国联通：混改继续扩大深化，5G赋能实现价值重估 2019.05.12 中际旭创：业绩将步入回暖周期，400G及5G助力公司发展 3.行业研究 2021.09.08 行业凛冬已过，全球需求回暖——光纤光缆专题 2021.09.07 关注政策、业绩、流量爆发节点博弈——2021年中报总结及展望 2021.08.04 2021Q2云厂商业绩专题：亚马逊、Facebook资本开支同比高增，整体对服务器等技术基础设施投资较乐观 2021.07.07 汽车通信构建新循环，数据驱动成长（智能网联车系列一） 2021.06.03 光模块：站在流量新周期起点，浪里淘沙全球进击 2021.05.26 2021Q1北美和国内云厂商资本开支同比高增，看好云计算产业链 2021.05.06 优秀制造的全球进击，流量红利的新起点一2020年报及2021一季报总结及展望 2021.03.09 智能控制器：专业分工下产业东移，国内厂商的星辰大海 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健增长 2020.11.04 通信行业2020年三季报总结：光模块、IDC、物联网持续高景气，关注持续性机会 2020.11.03 2020Q3基金持仓：通信行业仓位创近年来新低，“光数物”关注度提升 2020.08.15“手机门店版”盒马生鲜模式一触即发 2020.08.05 2020Q2北美云厂商：疫情之下云收入保持两位数增长，资本开支仍正增长 2020.07.24 2020Q2基金持仓专题：重仓占比环比下降，光通信个股加仓明显 2020.07.15 IDC乘风破浪的下半场，从资源禀赋向运维服务的转变 2020.06.28 卫星互联网按下加速键，剖析新赛道红利风口 2020.06.02 新基建升温，育树生花——构筑连接和算力，5G、IDC、新兴产业持续受益 2020.06.01 北斗三号全球组网在即，全面国产化高空网络安全建设一触即发 2020.05.08 再获政策推进，NB-IoT产业加速 2020.05.06 疫情短期扰动不改长期趋势，5G和流量主线持续景气 2020.04.27 2020Q1基金持仓专题：从低配格局切入超配通道，进入仓位上升周期 2020.04.21 车联网：赛道加速，百舸争流 2020.04.17 流量繁荣新周期下的新基建投资机会 2020.04.02 移动5G集采落地，产业链开始加速 2020.03.27 市场最全的V2X车联网产业链梳理：新开一局，弯道超车 2020.03.26 腾讯会议国际版之殇——我们坚定不看好 2020.03.24 ZOOM股价没涨完，亿联外资没买完，会畅信创没做完，科达转债已搞完 2020.03.08 当下时点看通信板块的投资价值 2020.03.05 通信三大领域产业推进及国产化提速 2020.03.02 一图看懂广电及5G战略投资机会 2020.02.25 一图看懂华为移动服务HMS七大细分投资机会 2020.02.25 一图看懂5G新基建产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂物联网应用及新兴产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂云计算产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂远程办公产业链投资机会 2020.02.18 再融资新规对通信行业影响几何？ 2020.02.05 三大场景奠定高增基调，远程办公纵享千亿市场 2020.02.04 深度揭秘中美远程办公视讯习惯的异同 2020.02.03 2019Q4基金持仓：低配格局下的仓位调整期，未来有望再次进入提升周期 2020.02.02 远程视讯降本增效全面提速，有望撬动千亿级协同办公市场 2020.01.14 国君通信精品巨献——5G新应用云视频通信发展图鉴 2020.01.07 当下通信板块配置什么？ 2019.11.04 通信行业2020年度投资策略：新代际，大变革，强可控 2019.09.10 二季度环比改善，无线侧、主设备、物联网增长亮眼 2019.08.27 曲折波动中前行，云计算资本开支回暖和5G浪潮来临有望拉动光模块厂商集体复苏 2019.08.06 主设备商专题：新的代际来临，主设备行业景气度提升 4.公司研究 2022.01.24 力合微：国产电力线通信芯片龙头，下游场景边界拓宽 2021.12.14 映翰通：配网智能化改造赋能，工业物联网边界拓宽 2021.11.21 仕佳光子:光通信切入大年，芯片业务厚积薄发 2021.11.09 光库科技：卡位薄膜铌酸锂赛道，新成长曲线显现 2021.08.30 优博讯：新兴市场复制中国历程，医疗信息化等领域拓宽边界 2021.07.26 星网锐捷：云网全链路供应商，开启成长升势 2021.04.16 和而泰：双引擎构筑护城河，进入“1-N”放量期 2021.01.24 爱施德：电子烟龙头上市，加速门店拓展速度，公司进入高速发展期 2021.01.16 爱施德：爱来悦好，销（售）刻施德 2020.12.02 宝信软件：深耕智慧制造和工业互联网，IDC业务开启新周期 2020.12.01 中嘉博创：金融服务外包龙头，呼叫中心行业百亿市场待开掘 2020.11.20 上海瀚讯：国防宽带通信龙头，推动国防信息基础设施从窄带向宽带飞跃 2020.11.02 有方科技：智慧能源模块先行者，积极布局车联网终端 2020.10.29 天孚通信：成本驱动产业分工，平台化龙头潜力无限 2020.10.24 东软载波：物联网加速崛起的中国“芯”龙头 2020.08.09 爱施德：页数不多，全是干货 2020.08.01 爱施德：5G终端迎换机浪潮，分销零售现变革机遇 2020.07.18 中际旭创：数通龙头强者恒强，电信市场助力成长 2020.07.14 广和通：物联网模组行业急先锋，改变未来行业长期竞争格局 2020.06.23 光迅科技：高景气不惧短期扰动，自主创芯筑长期壁垒 2020.06.22 ZOOM：为什么至少还要再涨50% 2020.06.09 奥飞数据：“乘势而起”，蓄势待发的IDC新锐 2020.04.17 本周六亿联网络2019年报解读——会前必读宝典 2020.04.06 揭秘：亿联网络持续高增长八大未解之谜（上篇） 2020.04.06 一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.04.02 中兴通讯：好整以暇，新代际再突破 2020.03.29 亿联网络：一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.02.14 和而泰：智能控制龙头，核心芯片新贵 2020.01.31 苏州科达：政府加大远程办公投入力度，研发增加摩云视讯再起航 2020.01.30 二六三：远程办公渗透率加速，国内SaaS企业服务龙头优先受益 2020.01.29 会畅通讯：乘双师课堂东风，千亿级蓝海赛道有望拔得头筹 2019.11.24 中国联通：多重共振拐点至，风好正是扬帆时 2019.07.03 和而泰：以智能控制器为基石，自主可控射频芯片拓展空间 2019.05.28 中国联通：内生改善成效显著，代际更替迎接质变 2018.07.30 和而泰：稳中求进，从智能控制到平台的进击之路 2017.11.15 光迅科技：龙游浅底，从“芯”开始 5.科创板研究 2019.07.25 5G赋能科创时代：科创板通信板块标的剖析 2019.06.19 睿创微纳：率先注册生效，471页招股说明书（注册稿）要点梳理 2019.06.18 世纪空间：418页招股说明书要点梳理 2019.06.17 优刻得：481页招股说明书要点梳理 6.海外研究 2021.1.28 产品矩阵持续扩充，2021业绩可期 2021.1.27万国数据：兵马未动粮草先行，高性能数据中心开发先行者——海外IDC系列研究之一 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健 2020.11.07 Microsoft：业绩超预期，Azure营收增长48% 版权所有，未经许可禁止转载或传播。 欢迎关注国君通信 获取更多通信资讯 长按扫码关注我们

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