【国君通信】适度超前数字基建,中兴份额再提升(周观点0523-0529)

（以下内容从国泰君安《【国君通信】适度超前数字基建,中兴份额再提升(周观点0523-0529)》研报附件原文摘录）
　　加关注 点击“蓝字”，关注我们 1 一周投资观点 适度超前建设数字基础设施，加快工业互联网、车联网等布局。在5月26日举办的2022年中国国际大数据产业博览会开幕式上，工业和信息化部部长肖亚庆表示，要坚持适度超前建设数字基础设施，全面推进5G网络和千兆光网建设，加快工业互联网、车联网等布局。今年前4个月，我国5G基站总数达161.5万个，其中新建5G基站19万个，节奏较快。同时，今年推进“东数西算”工程，抓紧在全国建设10个左右的数据中心集群。重点关注信息基建在稳增长大背景下的投资机会。 国内光模块厂商继续全球高歌猛进。根据LightCounting发布最新一期的市场报告，从2018年开始，大部分日本和美国的光模块供应商逐步退出了市场，而以旭创科技为首的中国供应商的排名逐渐提高。2021年，旭创科技与II-VI并列第1名（2020年排名第2），国内厂商海思、海信宽带、新易盛、光迅科技也分别排名为3、5、7、8位。在技术迭代以及需求高景气周期下，我们认为这种优势将继续扩大，重视国内头部光模块厂商全球进击的机会。 无线传输市场稳进，中兴通讯份额增长。2022年，虽然仍存在零部件短缺和供应链问题，但越来越多运营商仍有较好扩容需求，移动回传市场好于预期。根据Dell‘Oro Group的最新报告显示，2022Q1移动传输市场同比增长7%。同时可以看出，本季度供应商的市场份额发生了显著变化，中华为和中兴通讯的收入增长快于整体市场增长两者的市场份额分别增长了超过4个百分点。 投资建议：一是一季度高景气赛道指引，1)云产业链推荐光模块新易盛，天孚通信、仕佳光子、光库科技、中兴通讯等，受益标的为龙头光模块厂商等；2）光纤光缆和海缆推荐亨通光电，受益标的长飞光纤、中天科技。二是长期成长性较大，短期外部遇到困境，存在反转，1）电网信息化推荐威胜信息、力合微、映翰通等；2）控制器板块推荐和而泰、拓邦股份等；3）数据中心及配套推荐奥飞数据、科华数据、数据港、宝信软件等，受益标的为英维克等。三是低估值、高股息和稳增长的运营商板块，推荐中国移动、中国电信、中国联通等。 风险提示：疫情不利影响、“东数西算”、5G、云计算不及预期。 2 一周行情回顾 2.1 一周通信板块表现 上周通信板块跑赢大盘。上周沪深300指数下跌1.87%，同期，通信板块下跌0.34%，跑赢沪深300指数1.53个百分点，在申万通信三级子行业中，通信设备板块和通信服务板块均呈下跌趋势，跌幅分别为0.09%和0.88%。 上周申万28个一级行业中整体呈下跌趋势。共10个呈上涨趋势，17个呈下跌趋势，1个未变动，其中通信行业跌幅0.34%，位居第12位。 2.2 一周通信个股表现 个股方面，涨少跌多。涨幅前五个股分别为：超讯通信（+23.18%）、东信和平（+12.49%）、德生科技（+12.03%）、特发信息（+10.86%）、武汉凡谷（+9.78%）；跌幅前五个股分别为：*ST实达（-22.41%）、ST鹏博士（-13.12%）、C菲菱（-12.56%）、ST中嘉（-11.98%）、*ST日海（-9.83%）。 2022年中国国际大数据产业博览会上，工信部部长肖亚庆表示鼓励数字基建“适度超前”，5G与千兆光网获点名。5G概念股超讯通信、东信和平、特发信息、武汉凡谷等上周持续活跃。5月20日，上交所公告称对*ST实达等证券进行重点监控，同时*ST实达二次申请延期回复上交所问询函，上周股价持续受挫。 3 一周行业热点 3.1 5G全球视野 3.1.1.5G的商用进展——中国1－4月份新建5G基站19万个 总数达到161.5万个，新疆2022年计划投资16.3亿元 建设1.1万个5G基站，沈阳持续加快5G网络建设 2022年计划新建5G基站1.3万座 【中国：1－4月份新建5G基站19万个 总数达到161.5万个】近日，据工信部发布的报告显示，今年以来，我国5G基站建设加快推进。截至4月末，5G基站总数达161.5万个，占移动基站总数的16%，占比较上年末提高1.7个百分点。其中1－4月份新建5G基站19万个。在用户方面，5G移动电话用户达4.13亿户，比上年末净增5771万户，占移动电话用户的24.8%，占比较上年末提高3.2个百分点。分地域来看，东部地区5G建设和用户普及领先。截至4月末，东、中、西部和东北地区5G基站数分别达到79万、33.5万、38.6万、10.4万个，占本地区移动电话基站总数的比重分别为18.1%、15.2%、13.5%、15.2%。5G移动电话用户分别达18569万、9545万、10517万、2624万户，占本地区移动电话用户总数的比重分别为25.7%、24.9%、24%、22.4%。（C114通信网） 【新疆：2022年计划投资16.3亿元 建设1.1万个5G基站】新疆在2022年计划投资16.3亿元，建设5G基站11775个，进一步提升5G网络覆盖范围。新疆自2019年启动5G网络建设以来，持续加大资金投入，全面加快5G网络建设速度，提升5G网络覆盖范围，推动5G行业应用，取得丰硕成果。截至目前，新疆已累计建成5G基站20856个，其中乌鲁木齐已累计建成5G基站5083个。所有地级市主城区5G网络实现连续覆盖，107个县级行政区均实现有5G覆盖，1408个乡级行政区中有997个实现有5G覆盖。（C114通信网） 【沈阳：持续加快5G网络建设 2022年计划新建5G基站1.3万座】今年，沈阳市将新建1.3万座5G基站，加快建设技术先进、覆盖领先、品质优良的5G网络，推动全市数字产业化、产业数字化水平进一步提升。截至去年年底，沈阳市已累计建设1.73万个5G基站，实现核心城区、县城区5G网络连续覆盖，重点场所5G网络通达率达到95%以上。据了解，年底之前，沈阳铁塔公司预计完成6000个5G基站的建设目标，600万平方米各类楼宇的室内5G覆盖工作，全力保障全市1.3万个基站建设目标的顺利完成。（C114通信网） 3.1.2. 运营商——中国移动：力争年底前累计开通5G基站超过110万个，中国移动出资2300万元参与成立数字私募公司，中国联通：三大关键技术赋能，智能城域网已落地330个本地网建设，欧洲六大运营商成立新联盟 【中国移动：力争年底前累计开通5G基站超过110万个】5月26日，在2022年中国国际大数据产业博览会开幕式上，中国移动董事长杨杰表示，中国移动正在全力构建基于5G+算力网络+智慧中台的“连接+算力+能力”新型信息服务体系。中国移动全力构建“双千兆”网络，力争年底前累计开通5G基站超过110万个，实现千兆宽带覆盖达2.2亿户。不断夯实网络优势基础，加快6G、下一代光通信等前沿技术攻坚，引领未来信息通信技术发展。（中证网） 【中国移动出资2300万元参与成立数字私募公司】5月26日，企查查信息显示，近日，和创数字私募股权基金管理(北京)有限公司成立，注册资本1亿元。该公司法定代表人为范冰，其同时担任中移资本控股有限责任公司法人。股权穿透显示，该公司由中移资本控股有限责任公司、诚通基金管理有限公司等共同持股，其中中移资本出资2300万元，持股比例为23%。该公司经营范围包含：企业管理咨询；私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务。（C114通信网） 【中国联通：三大关键技术赋能，智能城域网已落地330个本地网建设】近日，中国联通集团智网创新中心副总经理李彤在接受专访时表示，为满足5G和云网融合对城域网络的各种新需求，中国联通发起了覆盖全国的新型智能城域网建设。网络架构方面，采用基于Spine-Leaf的全融合网络架构，满足云网一体时代的融合架构需求；网络协议方面，全面采用SR/EVPN协议，简化协议、增强能力，实现多种业务的综合承载；网络设备方面，引入和研制大容量、低功耗的新型网络设备，降低建设成本；网络管控方面，采用基于SDN技术的集约化管控体系，提供端到端业务的智能部署；云网一体方面，原生支持网络功能虚拟化，增强业务灵活部署能力。目前智能城域网已在全国330个本地网建设落地，累计满足40多万5G基站，1.6亿5G用户的承载需求。（C114通信网） 【欧洲六大运营商成立新联盟】为了在新兴通信网络技术和服务上进行合作，并发现具有创新用例的技术初创公司，日前，欧洲六家大型电信运营商组成了一个名为Alaian的新行业联盟。这六家公司（按字母顺序）分别是：布伊格电信、Cellnex、KPN、MTN、西班牙电信、Wind Tre。六家公司的业务遍及全球50个国家，共拥有7亿用户。他们将自己描述为“面向颠覆性初创公司的颠覆性电信公司”，目标是刺激电信行业的创新，培育5G领域的初创公司。（C114通信网） 3.1.3. 设备和器件厂商——华为全新发布电力模块3.0，华为中兴领跑Q1全球微波传输设备市场收入增长，中兴通讯发布业界首款50G PON+Wi-Fi 7 ONU原型机，英特尔携手爱立信打造全球Cloud RAN技术中心 【华为全新发布电力模块3.0】2022年5月26日，在华为下一代数据中心发布会上，华为数据中心能源军团CTO费珍福发布了全新一代电力模块3.0解决方案，通过核心技术创新和部件融合，优化布局，打造更为省地、省电、省时、省心的数据中心供电系统。（C114通信网） 【华为中兴领跑Q1全球微波传输设备市场收入增长】根据市场研究公司Dell‘Oro Group的最新报告显示，全球微波传输设备市场收入在2022年第一季度同比增长7%。今年第一季度，华为和中兴通讯的收入增长快于整体市场增长，从而使两家公司各自的市场份额较去年同期都呈现出显著增长。与2022年第一季度相比，本季度供应商的市场份额发生了显著变化，华为和中兴通讯的市场份额分别增长了超过4个百分点。（C114通信网） 【中兴通讯发布业界首款50G PON+Wi-Fi 7 ONU原型机】5月23日，在维也纳举行的FTTH Council展会上，中兴通讯发布了业界首款支持50G PON和Wi-Fi 7的ONU原型机ZXHN F9746Q。这是继今年MWC中兴通讯发布业界首款精准50G PON OLT后在50G PON领域的又一新进展。（C114通信网） 【英特尔携手爱立信打造全球Cloud RAN技术中心】英特尔和爱立信正在整合研发资源，共同开发高性能Cloud RAN解决方案。两家公司在美国加利福尼亚州建立了一个技术中心，聚焦于由英特尔技术和爱立信Cloud RAN带来的价值，包括：提高能源效率和网络性能、缩短产品上市时间，以及抓住企业级应用等全新商机。爱立信-英特尔技术中心目前已投入运营。该中心目前的工作重点包括今年规划的电源管理和性能等相关项目，以及与在未来几代处理平台上运行的CloudRAN容器化网络功能（CNF）应用软件相关的联合工作。（中关村在线） 3.2 光通信 【东田微登陆创业板 深耕光学光电子元件行业】5月24日，湖北东田微科技股份有限公司（股票简称：东田微 股票代码：301183）登陆创业板。本次共计公开发行股票2000万股，占发行后公司总股本的25%，发行价格为22.92元/股。东田微是一家专业从事精密光电薄膜元件研发、生产和销售的高新技术企业，并具备镀膜材料自研和生产能力，主要产品为摄像头滤光片和光通信元件等，可广泛应用于消费类电子产品、车载摄像头、安防监控设备以及光通信信号传输、数据中心等多个应用终端领域中。（中国证券报） 【全球光模块供应商TOP10最新排名：中国厂商首登第一】日前，光通信行业知名市场调研机构LightCounting发布最新一期的市场报告，并更新了全球光模块供应商TOP10排名情况。LightCounting指出，从2018年开始，大部分日本和美国的供应商退出了这一市场，而以Innolight旭创科技为首的中国供应商的排名逐渐提高。2021年，旭创科技与II-VI（收购了光模块龙头Finisar）并列第1名（2020年排名第2），华为（海思）排名第3（2020年排名第3），Hisense海信宽带排名第5（2020年排名第4），Eoptolink新易盛排名第7（2020年排名第9），Accelink光迅科技排名第8（2020年排名第8）。（光通信观察） 3.3 数据中心及云计算 【发改委：抓紧在全国建设10个左右的数据中心集群】5月26日，在由国家发展和改革委员会、工业与信息化部、国家互联网信息办公室和贵州省人民政府主办的2022中国国际大数据产业博览会上，国家发展和改革委员会副主任林念修表示，将加快出台构建数据基础制度的政策文件，统筹优化全国数据市场体系布局，进一步促进数据要素高效合规流通使用，落地全国一体化大数据中心布局，深入推进“东数西算”工程，抓紧在全国建设10个左右的数据中心集群。（C114通信网） 【秦淮数据集团一季度营收增长43.1% 数据中心总容量超700MW】5月26日，秦淮数据集团发布截至2022年3月31日第一季度未经审计的财报。2022年第一季度，公司实现营收9.21亿元(人民币，下同)，同比增长43.1%；净利润9456.8万元，同比增长62.5%。公开资料显示，秦淮数据为一家从事超大规模算力基础设施解决方案运营商。财报显示，截至一季度末，秦淮数据集团数据中心总容量规模持续保持高速增长，覆盖亚太新兴市场运营及在建数据中心总数达28个，IT总容量704MW，运营中IT总容量近500MW。在亚太新兴市场方面，秦淮数据集团位于马来西亚柔佛州的超大规模绿地开发项目备受瞩目，一二期项目总设计规模61MW。至此，秦淮数据集团在马来西亚布局的数据中心规模将近100MW，东南亚新一代超大规模算力产业生态集群初现。（中国证券网） 【亚马逊将在美国新建5个数据中心，总价值120亿美元】亚马逊计划在偏远的莫罗县沿哥伦比亚河建造至少五个新的数据中心，这是一个近 120 亿美元的项目，该项目将使公司在该地区的业务规模扩大一倍以上。该项目是俄勒冈州历史上最大的资本项目之一，位于该州最小的社区之一。这笔交易将增加数百个工作岗位并填补波特兰以东 160 英里的县的地区税金。到目前为止，亚马逊已经是该县最大的纳税人，它在过去几年中建立了四个大型数据中心，占所有财产税收入的三分之一。（IDC圈） 3.4 物联网及应用 【工信部：适度超前建设数字基础设施，加快工业互联网、车联网等布局】在5月26日举办的2022年中国国际大数据产业博览会开幕式上，工业和信息化部部长肖亚庆表示，要坚持适度超前建设数字基础设施，全面推进5G网络和千兆光网建设，加快工业互联网、车联网等布局。肖亚庆表示，要加快建设数字基础设施，着力拓展融合应用场景，推进数据资源整合和开放共享，深化国际务实合作。（物联网头条君） 【广和通：5G模组FG360-JP取得多方认证，全面开拓日本物联网市场】近日，广和通5G模组FG360-JP率先获得了日本重要电信运营商NTT DOCOMO的认证，并已通过JATE和TELEC强制性认证。这标志着广和通FG360-JP可以在日本移动网络下为客户提供无线连接服务，是广和通5G产品迈入日本主流市场的一大重要里程碑。广和通5G模组FG360系列同时兼容LTE和WCDMA制式，减少5G物联网终端在5G建设初期的成本投入，加速物联网应用落地。（C114通信网） 【物联网芯片公司道生物联完成亿元 A 轮融资】近日，道生物联完成亿元人民币 A 轮融资，本轮融资由工善资本领投，信益资本、嘉道私人资本和瑞江投资跟投。本轮融资的资金将主要用于市场推广和新产品的研发。道生物联成立于 2019 年，专注于领先的窄带无线物联网技术，开发了新一代的 LPWAN （低功耗广域网）系统 — TurMass？ ，是拥有全套核心技术、芯片和系统的物联网“硬科技”企业。（集微网） 3.5 科创板 4 一周重点公告（0523-0529） 5 下周公告提醒（0530-0605） 6限售解禁提醒（未来三个月） 附录1：运营商招标信息 附录2：主要公司盈利预测与估值 成果回顾 （下拉获取更多） 1.通信行业周观点 2022.05.22 欧盟四国海风提速，AWS支撑“云出海” 2022.05.15 海缆招采旺季如约而至，关注各地域进展 2022.05.08 全球云支出Q1大增，“东数西算”开启高景气 2022.04.24 运营商业绩亮眼，”数量、价值“齐升 2022.04.17 聚焦高景气赛道，短期扰动不改长期逻辑 2022.04.10 “东数西算”工程陆续启动，和而泰芯片业务分拆上市通过 2022.04.03 寻找高景气与困境反转，关注一季报指引 2022.03.27 运营商投资结构转向，全球光模块市场上行 2022.03.20 运营商推进“东数西算”，华为推出全屋智能 2022.03.13 运营商业绩逐步兑现，800G成为OFC焦点 2022.03.06 从政府报告透视2022年通信行业亮点 2022.02.20 “东数西算”提振产业，青洲项目佐证海缆壁垒 2022.02.13 扎实基本面赛道重拾信心 2022.02.06 关注千兆宽带及光缆高景气 2022.01.23 国内电信市场推进稳健，全球云基础设施支出高增 2022.01.16 十四五规划指引新基建，中移动继续“三新战略” 2022.01.09 景气度的反转和低估值修复 2022.01.02 FTR产业链积极推进，关注UDC产业进展 2021.12.26 移动A股申购完成，中兴完成5G毫米波基站测试 2021.12.19 全球云服务商进入扩张期,中国移动回归A股 2021.12.12 联通发布新战略，全球蜂窝模组出货增七成 2021.12.05 宁静下的喧闹，2022年聚焦三条主线 2021.11.21 欧盟对光缆实施反倾销，光器件厂商或将走出拐点 2021.11.14 “十四五”智能电网投资高增，中国电信部署视联网络 2021.11.07 能源革命浪潮下通信企业机会梳理 2021.10.31 三季报简评：需求亟待新复苏，压力后大浪淘沙 2021.10.24 运营商业绩持续企稳，关注中端制造边际变化 2021.10.17 中兴盈利能力提升，关注中端制造的企稳机会 2021.10.10 基本面边际向好，四季度更乐观 2021.09.26 基本面趋好，缓和环境带来板块机会 2021.09.19 光通信从小年切入大年，关注三方面的变化 2021.09.12 光纤光缆拐点将至，关注光博会行情 2021.09.05 看好四季度机会，把握不同生命周期两大方向 2021.08.29 运营商发力云计算，光模块企业业绩分化 2021.08.22 中移动回A启动，星链规模提升至3万颗卫星 2021.08.15 运营商中报业绩创新高，新代际三个方向布局 2021.08.08 中国电信A股9日发行，华为追求有质量地发展 2021.08.01 业绩估值处于上升趋势，三个方向布局 2021.07.25 中国电信回A获批，通信下半年三条主线布局 2021.07.18 中国电信回A迫近，5G应用扬帆提速 2021.07.11 ICT基建景气度上行，降准支持企业加速扩张 2021.07.04 5G模组规模集采，六部门促进关键器件攻关 2021.06.27 5G基站规模招采开启，运营商业绩企稳强劲 2021.06.24 中国电信大幅提升派息率，彰显公司成长性信心 2021.06.24 奥飞数据拟推股权激励计划，彰显长期发展信心 2021.06.20 持续重视AIoT赛道，电信设备市场企稳 2021.06.13 800G光模块初露锋芒，新代际有望强者恒强 2021.06.06 鸿蒙加速万物智联，站在流量周期新起点 2021.05.30 关注5G三期集采，景气度开始上行 2021.05.23 继续重点推荐智能控制器和光模块产业链 2021.05.16 国内5G基站超80万，关注光模块产业链 2021.05.09 Q1板块高景气，聚焦有业绩支撑和预期反转个股机会 2021.05.05 星网集团组建，运营商一季报开门红 2021.04.25 持仓结构性变化下，关注运营商和智能控制器投资机会 2021.04.18 中移动推“数智云网”，关注一季报景气度 2021.04.11 电信A股上市股东大会通过，Starlink组网再进一步 2021.04.04 华为、中兴加码汽车领域，光模块领域马太效应明显 2021.03.28 运营商创新业务加速，“双千兆”行动拉动10G PON产业 2021.03.21 中国电信回A提速，关注一季报景气度 2021.03.14 十四五规划发布，新型基建和数字经济转型是重点 2021.03.08 传统业型，基建中军价值回归 2021.03.07 从政府工作报告分析通信产业结构趋势 2021.02.28 关注运营内需和制造海外进击的机会 2021.02.21 专题：A/H股通信板块异同分析 2021.02.07 调整之下，保持乐观，注意结构 2021.01.24 中兴Q4盈利能力强劲，5G用户超预期完成 2021.01.17 运营商价值回归进入第二阶段，关注IDC和电子品分销的机会 2021.01.10 运营商专题：基建中军价值回归 2021.01.03 三家运营商ADR被美恶意启动退市，基建中军有望价值重新评估 2020.12.27 11月业务数据向好，关注基建补强到应用拓展 2020.12.20 自主可控任重道远，运营商开启二次转型 2020.12.13 增强产业链稳健性，补短板进入深水区 2020.12.06 国内主设备商竞争力更强劲，关注卫星产业机会 2020.11.29 5G建设定调“适度超前”，ToB蓝海市场开始突围 2020.11.22 中国移动实施500亿价值分享行动，家庭千兆网络产业加速升级 2020.11.15关注海外边际修复及5G新一期投资带来的通信板块机会 2020.11.08 通信板块持仓底部重现，海外边际修复预期触底反弹 2020.11.01 持续增强通信设备等领域全产业链优势 2020.10.25“数物”业绩持续亮眼，关注外部环境和出口变化 2020.10.18 加强量子科技发展布局，国内第四大运营商成立 2020.10.11 聚焦三季报，关注好赛道 2020.10.08 以业绩为基，三个方向维度探寻Q4通信最佳配置方向 2020.09.27 四部门要求加大5G投资，用户渗透加速带来流量拐点 2020.09.20 Q2全球光模块市场创新高，阿里创新应用引领技术趋势 2020.09.13 华为禁令将正式生效，以时间换空间 2020.09.06 当下通信板块的投资观点：三方面寻找Q4通信最佳配置方向 2020.09.05 通信行业2020年半年报梳理：Q2环比改善，光模块、IDC、卫星北斗表现亮眼match 2020.08.30 工业互联网大会召开，毫米波产业加速（周观点0824-0830） 2020.08.23 运营商经营将持续改善，关注卫通赛道（周观点0817-0823） 2020.08.16 运营商拐点持续，Cat.1模组风头正劲（周观点0810-0816） 2020.08.09 北美云厂商资本开支保持正增长，5G海外波折难逆格局趋势（周观点0803-0809） 2020.08.02 车联网标准体系指南发布，北斗三号正式开通（周观点0727-0802） 2020.07.26 5G用户蓬勃发展，关注5G后应用投资 2020.07.19 英国禁华为入场，波折难逆格局趋势 2020.07.12 小荷才露尖尖角，中报行情开启 2020.07.05 5G R16版本冻结，中报将至，布局通信高景气板块 2020.06.28 IDC龙头彰显长期投资价值，关注通信中报机会 2020.06.21 当下通信板块的投资观点 2020.06.14 北斗全球组网完成在即，通信行业业绩与主题共振 2020.06.07 业绩与主题共振，坚持三条主线 2020.05.31 腾讯5000亿加码新基建，广电5G整合再进一步 2020.05.24 两会引导新基建方向，实体名单升级 2020.05.17 美国对华为限制加码，对通信行业的影响分析 2020.05.10 关注两会方向指引，趋势产业“育树生花” 2020.05.04 围绕二季度高景气，关注流量及5G产业链 2020.04.26 5G大规模招采全落地，流量及物联需求旺盛 2020.04.19 当疫情走出阴霾的时候，Q2通信应该关注什么？ 2020.04.12 “云视物”一季报亮眼，5G产业链开始大幅回暖 2020.04.05 移动5G集采落地，持续关注流量主线机会match 2020.03.29 运营商资本开支大幅增长，ICT产业上行可期match 2020.03.21 工信部数据验证流量高增长，中国移动投资开启5G盛宴 2020.03.15 详解“新基建”，后疫情下寻找全球核心竞争力 2020.03.08 招标开启拉开5G建设序幕，关注5G产业链、流量基建、应用三条主线 2020.03.01 疫情全球蔓延，远程云办公行情真的走完了吗？ 2020.02.24 工信部加快5G发展进程，车联网等应用有望加速起航 2020.02.16 行业复工进度符合预期，WiFi6有望加速渗透 2020.02.09 流量及远程应用仍为主线，关注卫星互联网催化 2020.02.02 投资、流量、产能、工作模式四维度解析疫情对通信行业影响 2020.01.19 中兴通讯定增落地，关注2019年年报窗口期投资机会 2020.01.12 工信部明确SA行业标准，移动密集招采力争年内商用 2020.01.05 华为中兴5G发货量领先，联通eSIM试点扩展全国 2019.09.16 政府对5G建设予以多项鼓励政策，运营商竞争环境缓和 2.事件点评 2022.02.16 仕佳光子：Q4业绩超预期，芯片上量盈利改善 2021.11.16 光迅科技：定增预案出炉，综合实力有望提升 2021.11.14 威胜信息：十四五电网投资亮眼，配电侧建设受益 2021.10.13 移动集采尘埃落定，光纤光缆迎新机遇 2021.09.01 终端或备卫星通信功能，行业加速可期 2021.09.01 梦网科技：业绩符合预期，富信和服务号进展迅猛 2021.09.01 科华数据：业绩符合预期，新能源和智慧电能高增长 2021.08.31 国资云发展加速，关注IaaS产业链机会 2021.08.31 中兴通讯：业绩符合预期，盈利质量持续提升 2021.08.31 光环新网：业绩基本符合预期，IDC毛利率继续提升 2021.08.26 新易盛：海外营收成支柱，筹措收购发力硅光 2021.08.26 光迅科技：传输业务超预期，受益全球基建景气延续 2021.08.25 广和通：业绩符合预期，车载模块布局持续深化 2021.08.24 天孚通信：海外增长迅猛，外延拓宽新领域 2021.08.22 宝信软件：业绩贴近预告上限，PLC打开新空间 2021.08.22 奥飞数据：业绩符合预期，积极响应碳中和战略 2021.08.22 数据港：业绩基本符合预期，完善首都经济圈布局 2021.08.20 万国数据：业绩符合预期，上架、销售、扩张稳步推进 2021.08.20 中国联通：业绩略超预期，传统新兴业务均亮眼 2021.08.18 和而泰：业绩符合预期，展现发展的持续韧性 2021.07.30 威胜信息：中报符合预期，全系业务稳中有进 2021.05.23 威胜信息：引入腾讯创投，业务落地节奏加速 2021.04.29 中兴通讯：业绩如期高增长，持续研发构筑成长基石 2021.04.23 新易盛：海外营收超国内，备货扩产节奏延续 2021.04.23 光迅科技：业绩符合预期，光电技术引领行业前沿 2021.04.23 天孚通信：国内招标开启成长，外延内生地位巩固 2021.04.22 中国联通：业绩如期高增长，多业务全面企稳亮眼 2021.04.21 光环新网：业绩符合预期，京津冀、长三角战略布局成型 2021.04.21 威胜信息：业绩略超预期，“碳中和“战略下充分受益 2021.04.20 宝信软件：业绩超预期， 双主业业绩加速释放 2021.04.13 拓邦股份：业绩超预期，成长逻辑持续兑现 2021.04.09 和而泰：拟分拆铖昌科技A股上市，芯片业务蓄势勃发 2021.04.05 奥飞数据：业绩符合预期，扣非净利润同比高增 2021.03.23 数据港：客户上电加速，EBITDA增速创历史新高 2021.03.17 中兴通讯：业绩符合预期，技术积累助力格局向上 2021.03.12 中国联通：高质量发展符合预期，产业互联网亮眼 2021.03.11 拓邦股份：业绩超预期，智能控制器龙头加速成长 2021.03.10 中国电信：业绩进入上行通道，拟在A股上市拓展业务版图 2021.02.04 数据港：EBITDA和IT负载同比高增长，利润释放可期 2021.01.30 声网：横向拓展业务版图，收购IM龙头唤醒Easemob 2021.01.26 拓邦股份：业绩超预期，家电、工具、锂电多点开花 2021.01.26 天孚通信：业绩高增确定，平台化龙头继续向前 2021.01.24 中兴通讯：Q4单季度盈利能力提升，聚焦高质量增长 2020.12.17 科华恒盛：更名“科华数据”，聚焦云业务发展 2020.12.07 声网：Q3业绩符合预期，客户规模加速扩张 2020.11.08会畅通讯：业绩高速增长，规模效应逐渐显现 2020.11.08 中嘉博创：业绩环比改善，Call Center业务潜力巨大 2020.10.31广和通：业绩大超预期，海外订单饱满 2020.10.31国脉科技：业绩符合预期，“5G+智慧健康”布局加码 2020.10.30数据港：业绩超预期，利润释放加速 2020.10.29光环新网：在建项目有序推进，明年逐步进入机柜密集交付期 2020.10.28新易盛：三季度业绩持续高增，备货饱满成长可期 2020.10.23 光迅科技:全年指引保持高增，盈利能力显著优化 2020.10.13 中兴通讯：股权激励草案推出，构筑更强护城河 2020.10.08 数据港：定增落地，扩张能力进一步增强 2020.09.03 ZOOM：中国没有ZOOM，只有亿联 2020.09.02 会畅通讯：拐点已至，静候佳音 2020.09.01 科华恒盛：IDC业务稳步拓进，与腾讯合作落地变现 2020.08.31 科华恒盛：30而已，60可期 2020.08.30 和而泰：控制器业务高增长，汽车电子和芯片突破 2020.08.30 移为通信：疫情冲击逐步淡化，持续研发开拓新赛道 2020.08.28 中际旭创：电信数通双轮驱动，多点开花助力高增 2020.08.28 光环新网：业绩基本符合预期，看好中长期资源储备优势 2020.08.27 爱施德：H1业绩超预期，供应链与新零售双驱发展 2020.08.26 光迅科技：产品结构升级，芯片自给率提升助力业绩超预期 2020.08.26 奥飞数据：毛利率提升显著，拟收购扩大环京布局 2020.08.26 数据港：业绩符合预期，机柜数和在建工程大幅增长 2020.03.20 移动5G千亿投资出炉，产业链确定且有更高预期 2020.03.17 数据港：机柜投放加大，在建工程大幅增长，未来成长可期 2020.03.15 中际旭创：无惧短期波动，数通与5G驱动未来高速成长 2020.03.08 新易盛：拟定增募集资金，加码布局5G和数通高端模块 2020.03.06 科华恒盛：IDC新锐+UPS巨头，多年积淀蓄势待发 2020.03.05 苏州科达：千呼万唤始出来，转债发行助力底部反转 2020.03.01 苏州科达：底部反转，浴火重生？ 2020.02.29 和而泰：八年连续增长，双核业务成长路径清晰 2020.02.27 会畅通讯：会当凌绝顶，畅览众山小！ 2020.02.27 国脉科技：业务结构显著优化，“产学研”助提速超车 2020.02.26 亿联网络——发个业绩快报都要超预期？ 2020.02.24 会畅通讯——天空是你发挥的极限 2020.02.15 中际旭创：拟收购增强低成本制造能力，以期提升电信市场竞争力 2020.01.27 会畅通讯：双师课堂全国布局加速，云视频硬件终端拓展海外市场 2020.01.24 二六三：业绩略超预期，子公司业务整合初显成效 2020.01.23 中际旭创：业绩基本符合预期，变更募集资金用途加大400G投入 2020.01.20 新易盛：业绩超预期，5G建设+400G产品打开成长空间 2020.01.18 中兴通讯：非公开发行落地，助力5G产品保持优势 2020.01.14 亿联网络：业绩兑现打破疑虑，核心价值逐步凸显 2019.12.19 中国联通：行业竞争环境改善，业绩提升立竿见影 2019.11.15 中国联通：混改继续扩大深化，5G赋能实现价值重估 2019.05.12 中际旭创：业绩将步入回暖周期，400G及5G助力公司发展 3.行业研究 2021.09.08 行业凛冬已过，全球需求回暖——光纤光缆专题 2021.09.07 关注政策、业绩、流量爆发节点博弈——2021年中报总结及展望 2021.08.04 2021Q2云厂商业绩专题：亚马逊、Facebook资本开支同比高增，整体对服务器等技术基础设施投资较乐观 2021.07.07 汽车通信构建新循环，数据驱动成长（智能网联车系列一） 2021.06.03 光模块：站在流量新周期起点，浪里淘沙全球进击 2021.05.26 2021Q1北美和国内云厂商资本开支同比高增，看好云计算产业链 2021.05.06 优秀制造的全球进击，流量红利的新起点一2020年报及2021一季报总结及展望 2021.03.09 智能控制器：专业分工下产业东移，国内厂商的星辰大海 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健增长 2020.11.04 通信行业2020年三季报总结：光模块、IDC、物联网持续高景气，关注持续性机会 2020.11.03 2020Q3基金持仓：通信行业仓位创近年来新低，“光数物”关注度提升 2020.08.15“手机门店版”盒马生鲜模式一触即发 2020.08.05 2020Q2北美云厂商：疫情之下云收入保持两位数增长，资本开支仍正增长 2020.07.24 2020Q2基金持仓专题：重仓占比环比下降，光通信个股加仓明显 2020.07.15 IDC乘风破浪的下半场，从资源禀赋向运维服务的转变 2020.06.28 卫星互联网按下加速键，剖析新赛道红利风口 2020.06.02 新基建升温，育树生花——构筑连接和算力，5G、IDC、新兴产业持续受益 2020.06.01 北斗三号全球组网在即，全面国产化高空网络安全建设一触即发 2020.05.08 再获政策推进，NB-IoT产业加速 2020.05.06 疫情短期扰动不改长期趋势，5G和流量主线持续景气 2020.04.27 2020Q1基金持仓专题：从低配格局切入超配通道，进入仓位上升周期 2020.04.21 车联网：赛道加速，百舸争流 2020.04.17 流量繁荣新周期下的新基建投资机会 2020.04.02 移动5G集采落地，产业链开始加速 2020.03.27 市场最全的V2X车联网产业链梳理：新开一局，弯道超车 2020.03.26 腾讯会议国际版之殇——我们坚定不看好 2020.03.24 ZOOM股价没涨完，亿联外资没买完，会畅信创没做完，科达转债已搞完 2020.03.08 当下时点看通信板块的投资价值 2020.03.05 通信三大领域产业推进及国产化提速 2020.03.02 一图看懂广电及5G战略投资机会 2020.02.25 一图看懂华为移动服务HMS七大细分投资机会 2020.02.25 一图看懂5G新基建产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂物联网应用及新兴产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂云计算产业链投资机会 2020.02.25 一图看懂远程办公产业链投资机会 2020.02.18 再融资新规对通信行业影响几何？ 2020.02.05 三大场景奠定高增基调，远程办公纵享千亿市场 2020.02.04 深度揭秘中美远程办公视讯习惯的异同 2020.02.03 2019Q4基金持仓：低配格局下的仓位调整期，未来有望再次进入提升周期 2020.02.02 远程视讯降本增效全面提速，有望撬动千亿级协同办公市场 2020.01.14 国君通信精品巨献——5G新应用云视频通信发展图鉴 2020.01.07 当下通信板块配置什么？ 2019.11.04 通信行业2020年度投资策略：新代际，大变革，强可控 2019.09.10 二季度环比改善，无线侧、主设备、物联网增长亮眼 2019.08.27 曲折波动中前行，云计算资本开支回暖和5G浪潮来临有望拉动光模块厂商集体复苏 2019.08.06 主设备商专题：新的代际来临，主设备行业景气度提升 4.公司研究 2022.01.24 力合微：国产电力线通信芯片龙头，下游场景边界拓宽 2021.12.14 映翰通：配网智能化改造赋能，工业物联网边界拓宽 2021.11.21 仕佳光子:光通信切入大年，芯片业务厚积薄发 2021.11.09 光库科技：卡位薄膜铌酸锂赛道，新成长曲线显现 2021.08.30 优博讯：新兴市场复制中国历程，医疗信息化等领域拓宽边界 2021.07.26 星网锐捷：云网全链路供应商，开启成长升势 2021.04.16 和而泰：双引擎构筑护城河，进入“1-N”放量期 2021.01.24 爱施德：电子烟龙头上市，加速门店拓展速度，公司进入高速发展期 2021.01.16 爱施德：爱来悦好，销（售）刻施德 2020.12.02 宝信软件：深耕智慧制造和工业互联网，IDC业务开启新周期 2020.12.01 中嘉博创：金融服务外包龙头，呼叫中心行业百亿市场待开掘 2020.11.20 上海瀚讯：国防宽带通信龙头，推动国防信息基础设施从窄带向宽带飞跃 2020.11.02 有方科技：智慧能源模块先行者，积极布局车联网终端 2020.10.29 天孚通信：成本驱动产业分工，平台化龙头潜力无限 2020.10.24 东软载波：物联网加速崛起的中国“芯”龙头 2020.08.09 爱施德：页数不多，全是干货 2020.08.01 爱施德：5G终端迎换机浪潮，分销零售现变革机遇 2020.07.18 中际旭创：数通龙头强者恒强，电信市场助力成长 2020.07.14 广和通：物联网模组行业急先锋，改变未来行业长期竞争格局 2020.06.23 光迅科技：高景气不惧短期扰动，自主创芯筑长期壁垒 2020.06.22 ZOOM：为什么至少还要再涨50% 2020.06.09 奥飞数据：“乘势而起”，蓄势待发的IDC新锐 2020.04.17 本周六亿联网络2019年报解读——会前必读宝典 2020.04.06 揭秘：亿联网络持续高增长八大未解之谜（上篇） 2020.04.06 一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.04.02 中兴通讯：好整以暇，新代际再突破 2020.03.29 亿联网络：一文读懂亿联网络过去的5年和未来的5年 2020.02.14 和而泰：智能控制龙头，核心芯片新贵 2020.01.31 苏州科达：政府加大远程办公投入力度，研发增加摩云视讯再起航 2020.01.30 二六三：远程办公渗透率加速，国内SaaS企业服务龙头优先受益 2020.01.29 会畅通讯：乘双师课堂东风，千亿级蓝海赛道有望拔得头筹 2019.11.24 中国联通：多重共振拐点至，风好正是扬帆时 2019.07.03 和而泰：以智能控制器为基石，自主可控射频芯片拓展空间 2019.05.28 中国联通：内生改善成效显著，代际更替迎接质变 2018.07.30 和而泰：稳中求进，从智能控制到平台的进击之路 2017.11.15 光迅科技：龙游浅底，从“芯”开始 5.科创板研究 2019.07.25 5G赋能科创时代：科创板通信板块标的剖析 2019.06.19 睿创微纳：率先注册生效，471页招股说明书（注册稿）要点梳理 2019.06.18 世纪空间：418页招股说明书要点梳理 2019.06.17 优刻得：481页招股说明书要点梳理 6.海外研究 2021.1.28 产品矩阵持续扩充，2021业绩可期 2021.1.27万国数据：兵马未动粮草先行，高性能数据中心开发先行者——海外IDC系列研究之一 2020.11.07 2020Q3北美云厂商业绩专题：云业务同比两位数增长，Capex同比环比两位数稳健 2020.11.07 Microsoft：业绩超预期，Azure营收增长48% 版权所有，未经许可禁止转载或传播。 联系方式 重要声明 免责声明 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