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交银国际证券-京东物流-2618.HK-前期投入带动外部一体化收入加速增长，预计下半年趋势持续-250815

港美研究 2025-08-17 孙梦琪，谷馨瑜，赵丽，蔡涵买入 7 页

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交银国际证券-网易云音乐-9899.HK-上半年利润超预期；盈利释放趋势不变；上调目标价-250815

港美研究 2025-08-17 赵丽，谷馨瑜，孙梦琪，蔡涵买入 9 页

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交银国际证券-2季度扭亏为盈，聚焦AI、高中及盈利提升，关注近期新品发布-250815

港美研究 2025-08-17 孙梦琪，谷馨瑜，赵丽，蔡涵买入 7 页

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交银国际证券-腾讯控股-0700.HK-2季度超预期，AI加持下，业务稳健增长可期-250814

港美研究 2025-08-15 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵买入 11 页

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交银国际证券-非包月业务增长超预期，看好多元化音乐服务释放变现潜力-250813

港美研究 2025-08-14 赵丽，谷馨瑜，孙梦琪，蔡涵买入 8 页

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交银国际证券-阅文集团-0772.HK-IP衍生品业务加速释放，上调评级至买入-250813

港美研究 2025-08-14 赵丽，谷馨瑜，孙梦琪，蔡涵买入 9 页

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交银国际证券-教育业务表现确定性强，AI投入或影响短期利润-250807

港美研究 2025-08-08 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵买入 7 页

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交银国际证券-互联网行业：重点新游定档；7月腾讯海外流水增速转正，网易《蛋仔》创年内新高-250806

港美研究 2025-08-07 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵 12 页

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交银国际证券-K12素养教培业务稳健-250801

港美研究 2025-08-04 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵买入 8 页

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交银国际证券-新东方-S-09901.HK-留学业务持续承压，新财年指引低于预期，K12表现稳健支撑估值-250731

港美研究 2025-08-04 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵买入 8 页

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交银国际证券-AI搜索变现仍在探索中，拖累广告收入-250723

港美研究 2025-07-24 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵买入 6 页

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交银国际证券-维持2季度运营层面盈亏平衡预期-250723

港美研究 2025-07-24 赵丽，谷馨瑜，蔡涵买入 8 页

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交银国际证券-闪购投入加大影响利润，估值接近底部，关注AI云带来的情绪扭转-250721

港美研究 2025-07-21 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵买入 8 页

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交银国际证券-即时零售补贴加大拖累短期利润，估值触底，推荐阿里>京东>美团-250721

港美研究 2025-07-21 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵 14 页

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交银国际证券-互联网行业月报：2季度电商加速增长，即时零售为投入主题-250716

港美研究 2025-07-17 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵 6 页

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交银国际证券-预计2季度外卖百亿规模投入拖累利润，零售稳健且为估值底部-250715

港美研究 2025-07-15 孙梦琪，谷馨瑜，赵丽，蔡涵买入 7 页

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交银国际证券-京东物流-2618.HK-预计2季度业绩符合预期，接入集团全职外卖骑手配送寻求长期协同-250714

港美研究 2025-07-15 孙梦琪，谷馨瑜，赵丽，蔡涵买入 7 页

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交银国际证券-2025投资者日：聚焦广告商业化效率提升及核心游戏IP长线运营-250714

港美研究 2025-07-14 赵丽，谷馨瑜，孙梦琪，蔡涵买入 5 页

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交银国际证券-美团-W-03690.HK-外卖日单峰值突破1亿，运营能力仍有优势，维持买入-250707

港美研究 2025-07-07 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵买入 9 页

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交银国际证券-互联网行业：2季度网易手游流水正增长；腾讯长青游戏运营能力亮眼-250704

港美研究 2025-07-07 谷馨瑜，孙梦琪，赵丽，蔡涵 11 页

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